La sterlina, in coppia con il dollaro, ha effettivamente ignorato i dati pubblicati oggi sul mercato del lavoro nel Regno Unito. Alcuni componenti della pubblicazione sono risultati nella "zona verde", ma i trader non si stanno avventurando a prendere posizioni significative sulla coppia GBP/USD in vista degli eventi di domani. Ricordiamo che mercoledì non solo verrà pubblicato l'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti, ma anche dati chiave sulla crescita dell'economia britannica. Secondo le previsioni preliminari, il rapporto statunitense supporterà il greenback, mentre il rapporto britannico eserciterà pressione sulla sterlina. In un contesto di tale incertezza, la prudenza dei trader sulla coppia GBP/USD sembra del tutto giustificata.
Inoltre, dopo la pubblicazione dell'ultimo rapporto sull'inflazione britannica, il rilascio odierno non cambia significativamente la situazione. Ricordiamo che l'indice complessivo dei prezzi al consumo è sceso allo -0,4% su base mensile, raggiungendo per la prima volta terreno negativo dal gennaio di quest'anno. L'indice dei prezzi al consumo al dettaglio è sceso allo -0,6%, rispetto alle aspettative di un calo allo -0,7% (l'indicatore è scivolato in territorio negativo per la prima volta da gennaio 2021). Questi dati hanno posto fine alle discussioni sulla possibilità che la Banca d'Inghilterra alzi i tassi d'interesse nella riunione di settembre. Inoltre, il governatore della BoE, Andrew Bailey, che ha parlato la scorsa settimana, ha rafforzato ulteriormente la convinzione che la Banca centrale manterrà una posizione di attesa. Ha affermato che molti indicatori macroeconomici indicano una netta diminuzione dell'inflazione. Inoltre, ha detto che gli indicatori indiretti suggeriscono che il declino dell'inflazione continuerà. In questo contesto, ha aggiunto che i tassi d'interesse sono ora "molto più vicini al loro massimo". La sua collega, Svaty Dhingra, ha dato a intendere che la Banca centrale è pronta a mantenere il suo attuale approccio, sottolineando che la politica della Banca d'Inghilterra è già "abbastanza restrittiva".
In altre parole, non ci sono grandi incognite sul risultato della riunione di settembre (che si terrà la prossima settimana, il 21). Con un alto grado di probabilità, la Banca centrale manterrà i parametri invariati. Ma nello stesso tempo, gran parte del tono della retorica accompagnatoria dipenderà dai dati pubblicati oggi e da quelli che saranno resi noti domani.
Oggi abbiamo appreso che il tasso di disoccupazione nel Regno Unito è salito al 4,3% a luglio. Da un lato, l'aumento è minimo (a giugno il dato era al 4,2%). Dall'altro, si sta formando una tendenza negativa: la disoccupazione sta aumentando per il terzo mese consecutivo. A titolo di confronto, ad aprile il dato era al 3,8%.
Ma l'indicatore della crescita delle richieste di sussidi di disoccupazione è emerso nella "zona verde". La maggior parte degli esperti aveva previsto un aumento di 17.000 richieste, ma in realtà sono aumentate solo di 900 (il miglior risultato da maggio di quest'anno).
Dall'altro lato, a favore della sterlina, c'è un indicatore dell'inflazione. Il tasso di retribuzione media (compresa la paga oraria supplementare) è aumentato dell'8,5%, rispetto alle previsioni di crescita dell'8,2%. Anche qui si può parlare di tendenza: questo indicatore è aumentato costantemente per il quinto mese consecutivo, passando dal 5,8% (febbraio) all'attuale 8,5%. Escludendo i premi, il livello del salario medio mostra anche una tendenza al rialzo: se a febbraio l'indicatore era al 6,6%, a giugno ha raggiunto il 7,8% e anche a luglio è rimasto al 7,8%.
Il rapporto sul mercato del lavoro nel Regno Unito presenta una situazione abbastanza contrastante: da un lato, è stato registrato un aumento della disoccupazione (e sembra che questo aumento stia assumendo una tendenza stabile), dall'altro lato, è stato registrato un aumento del livello medio dei salari. Qui si può parlare anche di una tendenza stabile.
L'aumento del parametro salariale sarebbe stato "utile" per gli acquirenti di GBP/USD se anche gli altri indicatori dell'inflazione avessero cominciato a guadagnare slancio (soprattutto l'indice dei prezzi al consumo). Ma finora stiamo osservando tendenze opposte. D'altro canto, l'aumento della disoccupazione potrebbe completare il quadro fondamentale se i rapporti di domani uscissero almeno in linea con le previsioni (senza parlare della "zona rossa").
Secondo le previsioni preliminari, il PIL del Regno Unito dovrebbe essere diminuito dello 0,2% a luglio su base mensile. Su base trimestrale, si prevede una crescita dello 0,3%. Si prevede che il volume della produzione industriale diminuirà dello 0,6% su base mensile (con una crescita attesa dello 0,5% su base annua). Anche l'industria manifatturiera dovrebbe riflettere tendenze negative (-0,6% su base mensile e un aumento previsto del 2,7% su base annua).
Questi risultati deboli eserciteranno pressione sulla sterlina. Allo stesso tempo, l'inflazione statunitense potrebbe sostenere il dollaro. Secondo le previsioni preliminari, l'indice complessivo dei prezzi al consumo negli Stati Uniti dovrebbe accelerare nuovamente ad agosto, ripetendo la traiettoria di luglio (si prevede un aumento al 3,6% su base annua, dopo un aumento al 3,2% a luglio).
Riassumendo quanto detto, si può concludere che al momento esiste un rischio di ulteriore debolezza nella coppia GBP/USD. Se i dati sull'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti usciranno nella "zona verde" e l'economia britannica mostrerà risultati deboli, la coppia potrebbe non solo testare il livello di supporto a 1,2410 (la linea inferiore delle bande di Bollinger nel grafico giornaliero), ma stabilirsi anche al di sotto del livello 1,23 per la prima volta dall'inizio di maggio di quest'anno.
