Il cambio sterlina-dollaro ha raggiunto un minimo semestrale, posizionandosi alla base di 1,22. L'ultima volta che la sterlina era in questa fascia di prezzo era a marzo di quest'anno. C'è ancora un lungo cammino fino al minimo di quest'anno (1,1802) - più di 400 punti. Ma dall'altro lato, la velocità del movimento discendente e il contesto fondamentale esistente per la coppia GBP/USD favoriscono il raggiungimento di questo target. La Banca d'Inghilterra, che la scorsa settimana ha concluso la riunione di settembre, ha esercitato ulteriore pressione sulla sterlina. Per la prima volta da dicembre 2021 non ha aumentato il tasso, esprimendo al contempo commenti piuttosto cauti. E i risultati del voto dei membri del Comitato non hanno fatto piacere ai compratori di GBP/USD: l'equilibrio di potere è cambiato significativamente, a causa del rafforzamento della cosiddetta "ala colomba". La sterlina, di fatto, è rimasta senza alleati, con un dollaro sempre più forte, il che ha fatto riprendere slancio al trend discendente.
Vale la pena notare che i risultati della riunione di settembre della Banca d'Inghilterra non erano scontati. La maggior parte degli esperti, naturalmente, era incline a una pausa, ma alcuni strategi valutari avevano avvertito i loro clienti che la Banca d'Inghilterra avrebbe potuto decidere di aumentare il tasso di interesse di 25 punti base, dato che la crescita salariale rimane alta e l'indice dei prezzi al consumo base è elevato.
L'ultimo rilascio dei dati sull'inflazione nel Regno Unito ha lasciato impressioni contrastanti. Ad esempio, l'indice generale dei prezzi al consumo, da un lato, è uscito dalla zona negativa (a luglio era stato registrato un calo dello 0,4%), ma dall'altro ha mostrato una crescita minima (0,3% rispetto a una previsione di crescita dello 0,9%). L'indice core dei prezzi al consumo, che esclude i prezzi dell'energia e degli alimenti, è calato drasticamente (al 6,2%), mentre l'indice dei prezzi all'ingrosso e l'indice dei prezzi di fabbrica erano nella "zona verde".
Ma nel complesso, il rilascio ha mostrato un rallentamento dell'inflazione nel Regno Unito. Questo fatto ha suggerito che il regolatore britannico avrebbe adottato una posizione di attesa, mantenendo le politiche monetarie e creditizie inalterate.
E così è successo. Dei nove membri del Comitato di politica monetaria della Banca Centrale, cinque hanno votato contro l'aumento del tasso. Quattro erano a favore di un aumento di 25 punti base, ovvero al 5,5%. È importante ricordare che nella precedente riunione solo un membro del Comitato aveva votato per mantenere lo status quo (di conseguenza, 8 dei suoi colleghi erano a favore di una stretta della politica monetaria).
La retorica della dichiarazione di accompagnamento era cauta e piuttosto pessimista. In particolare, la Banca Centrale ha abbassato la previsione di crescita del PIL del Regno Unito allo 0,1% (la previsione precedente era dello 0,4%). Ricordo che l'economia britannica è diminuita dello 0,5% a luglio su base mensile (il peggior risultato da dicembre 2022). Su base trimestrale, l'indicatore era anche "in rosso", aumentando dello 0,2%, con una previsione di crescita dello 0,4%.
Commentando la previsione aggiornata, i membri della Banca Centrale hanno espresso preoccupazione per il fatto che la produzione nel Regno Unito a luglio è scesa dello 0,5% e il numero di posti di lavoro vacanti sta diminuendo costantemente. Qui vale la pena ricordare che, secondo i dati pubblicati a settembre, il tasso di disoccupazione nel Regno Unito è aumentato al 4,3%. In questo caso, possiamo parlare di una tendenza negativa, dato che l'indicatore sta crescendo per il terzo mese consecutivo.
In altre parole, la situazione fondamentale esistente favorisce il mantenimento dello status quo da parte della Banca Centrale. In particolare, secondo gli analisti di Goldman Sachs e Nomura, il tasso di interesse ha già raggiunto il suo picco. Il governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, ha indirettamente confermato questa supposizione, affermando che ulteriori strette della politica monetaria saranno necessarie solo se ci sono segni di pressioni inflazionistiche più persistenti. Allo stesso tempo, ha promesso che il tasso rimarrà "a un livello abbastanza elevato" per un lungo periodo di tempo, affinché l'inflazione possa tornare all'obiettivo del 2%.
In altre parole, la Banca d'Inghilterra ha seguito la stessa strada della BCE. Tuttavia, a differenza del regolatore inglese, la Banca Centrale Europea ha aumentato i tassi di interesse all'ultimo momento, suggerendo così la fine dell'attuale ciclo di stretta monetaria. La Banca d'Inghilterra ha deciso di "chiudere la porta" senza un accordo finale.
Pertanto, la dinamica discendente di gbp/usd è assolutamente giustificata. La sterlina si deprezza a causa della posizione "dovish" della Banca d'Inghilterra, mentre il dollaro si mantiene stabile grazie alla posizione "hawkish" della Fed. Tutto ciò suggerisce che la coppia non ha ancora esaurito il suo potenziale ribassista.
Dal punto di vista tecnico, la coppia, su time frame come H4, D1 e W1, si trova tra la linea media e quella inferiore dell'indicatore Bollinger Bands. Sul grafico giornaliero, l'indicatore Ichimoku ha generato un segnale ribassista "Parata delle Linee", che suggerisce anch'esso una priorità di movimento discendente. È consigliabile utilizzare i ritracciamenti correttivi per aprire posizioni corti. L'obiettivo immediato del movimento al ribasso è 1,2180, che è la linea inferiore delle Bollinger Bands sul grafico giornaliero. L'obiettivo principale è molto più in basso. Ci riferiamo al livello psicologicamente importante di 1,2000, che rappresenta il limite superiore della nuvola Kumo sul grafico settimanale.
