La ripresa della vendita obbligatoria degli utili in valuta estera, il periodo fiscale e le aspettative di un aumento del tasso di riferimento da parte della Banca centrale russa nella riunione del 27 ottobre hanno abbassato il cambio USD/RUB ai minimi di due mesi. Il rublo è riuscito a riprendersi dagli schiaffi di agosto e ottobre, si è rialzato e ha risposto con forza all'avversario. La sua dinamica è ancora determinata dallo stato delle partite correnti e dalle entrate di bilancio. In entrambi i casi Mosca può vantare sviluppi positivi.
L'aumento dei prezzi del petrolio nel contesto del conflitto armato in Medio Oriente ha avuto un effetto positivo sulle esportazioni russe di "oro nero". Le sue forniture via mare nella settimana del 22 ottobre sono aumentate di 20 mila barili al giorno, arrivando a 3,53 milioni di barili al giorno. Ciò ha portato la cifra in quattro settimane a 3,5 milioni di barili al giorno, il livello più alto da giugno.
Dinamica delle spedizioni di petrolio russo via mare
L'aumento dei volumi delle vendite ha portato i ricavi settimanali della Russia dalle imposte di esportazione ai livelli massimi dell'anno. La media dei dati per le quattro settimane consecutive è aumentata per la 12ª volta consecutiva, raggiungendo il picco più alto da gennaio scorso.
Se aggiungiamo a questo il periodo fiscale tradizionalmente alla fine del mese, il calo dell'USD/RUB inizia a sembrare logico. Gli importi dei pagamenti per l'imposta sul reddito, l'IVA e altri obblighi fiscali nei confronti del bilancio sono stimati a 700 miliardi di rubli, il doppio rispetto ai dati di settembre. Per pagare le tasse, le aziende convertono la valuta straniera in rubli, il che di solito porta a una diminuzione delle quotazioni della coppia esaminata con l'avvicinarsi del periodo fiscale.
Inoltre, non dobbiamo dimenticare i dazi doganali introdotti dal governo all'inizio di ottobre per gli esportatori. Saranno obbligati a pagare il 4-7% del valore doganale delle merci se il tasso di cambio del dollaro supera i 80 rubli. Questo dovrebbe portare a un aumento dell'offerta di valuta straniera di circa 0,6 miliardi di dollari al mese.
Dinamica delle esportazioni di petrolio russo
Così, con l'aumento delle forniture di petrolio e il ricaricamento delle casse dello Stato, ci si potrebbe chiedere perché l'USD/RUB non dovrebbe scendere, anche per un breve periodo?!
A mio avviso, la risoluzione della crisi in Medio Oriente attraverso mezzi diplomatici, l'attenuazione del conflitto, nonché il raffreddamento dell'economia statunitense nel quarto trimestre, le recessioni nell'Eurozona e in Gran Bretagna nella seconda metà del 2023 porteranno a una diminuzione dei prezzi del petrolio. Ciò ridurrà sia il volume delle forniture di petrolio russo sia la somma delle entrate di bilancio ricevute dalle esportazioni. Inoltre, la stagione fiscale non dura all'infinito. La sua conclusione di solito porta a un aumento delle quotazioni USD/RUB all'inizio del mese successivo.
Dal punto di vista tecnico, dopo un tentativo fallito di inversione dovuto a una combinazione di pattern Tre Indiani e 1-2-3, il Double Top si è dimostrato ottimo. La strategia di vendere USD/RUB dal precedente valore equo di 95,95 si è rivelata molto efficace. La rottura del supporto a 93,25 consentirebbe di aumentare le posizioni corte. Gli obiettivi da considerare sono i livelli a 91,3 e 90,3. In caso di rimbalzo da questi livelli di supporto, è consigliabile fissare il profitto e considerare posizioni long.
