Si prospettano giorni caldi per la sterlina britannica. I dati sul mercato del lavoro, sull'inflazione, sul PIL e sulle vendite al dettaglio saranno proprio quei dati che permetteranno alla Banca d'Inghilterra di prendere decisioni sui prossimi passi nella politica monetaria. Questi stessi dati influenzeranno le posizioni della sterlina sul mercato valutario internazionale. Aggiungendo a ciò l'importante rapporto sull'inflazione americana, una tempesta è garantita per la coppia GBP/USD.
Dall'inizio del 2024, i mercati stanno rivedendo attivamente le loro prospettive sulle politica monetaria delle banche centrali. In pochi paesi questo processo sta avvenendo con la stessa rapidità della Gran Bretagna. Alla fine di dicembre, i derivati prevedevano una riduzione del tasso REPO di 150 punti base nei prossimi 12 mesi, ma attualmente si prevede un taglio di soli 75 punti base, al 4,5%. La data di inizio dell'espansione monetaria della Banca d'Inghilterra è stata spostata ad agosto, il che sostiene la sterlina.
Prospettive dell'espansione monetaria della Banca d'Inghilterra
Uno spostamento delle preferenze del mercato verso un ritmo più lento di allentamento della politica monetaria della Banca d'Inghilterra ha reso la sterlina la favorita sul Forex. Sebbene stia perdendo terreno in modo deciso rispetto al dollaro statunitense a causa della forza della sua economia, la sterlina domina sulle altre valute G10. Si è rafforzata dell'1,5% rispetto all'euro dall'inizio dell'anno e del 5,4% rispetto allo yen giapponese. Di conseguenza, il tasso di cambio ponderato per il trading della valuta britannica ha raggiunto il massimo livello da maggio 2022.
Un improvviso aumento dell'inflazione a dicembre, la previsione della Banca d'Inghilterra di un possibile aumento dei prezzi al consumo fino a raggiungere il 2%, insieme al sostegno di due membri del comitato per la politica monetaria che hanno votato per un aumento del tasso di REPO a febbraio, ha fornito sostegno ai rialzisti del GBP/USD. Tuttavia, Catherine Mann ritiene che le condizioni finanziarie si siano indebolite troppo e, in un contesto di mercato del lavoro rigido e crescita dei redditi reali della popolazione, c'è il rischio di un nuovo picco dell'inflazione. Jonathan Haskel richiede ulteriori conferme di un calo dell'indice dei prezzi al consumo verso il livello target prima di modificare la sua posizione "da falco".
Dinamica delle valute G10 nel 2024
Così, le posizioni della sterlina sembrano solide, tuttavia, non tutti concordano. Ad esempio, la Société Générale ritiene che l'economia britannica deluderà, il che porterà a un'espansione monetaria della Banca d'Inghilterra di entità maggiori rispetto alle aspettative di mercato e contribuirà a un calo della coppia GBP/USD.
Invece, gli esperti di Bloomberg prevedono un ulteriore aumento dell'inflazione core nel Regno Unito a gennaio, passando dal 5,1% al 5,2%, e dei prezzi al consumo dal 4% al 4,2%. In questo contesto, il rallentamento dell'IPC americano, permetterà ai rialzisti del GBP/USD di lenire le ferite subite a causa delle condizioni del mercato del lavoro negli Stati Uniti.
Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero della coppia analizzata, c'è un tentativo da parte degli acquirenti di ritornare nell'intervallo del valore equo di 1.264–1.276. Se ciò avverrà, aumenteranno i rischi di trasformazione del pattern Spike and Ledge basato su 1-2-3 in un Fakeout-shakeout. Con tutto ciò, la rottura della resistenza a 1,2685 diventerà una base per gli acquisti di GBP/USD. Al contrario, l'incapacità della sterlina di consolidarsi sopra 1,264$ è motivo per vendere.
