Il tasso di cambio dollaro-yen continua a muoversi al ribasso a causa dell'indebolimento del dollaro e del rafforzamento dello yen. Anche se il ritmo del calo non è più così vivace, il sentimento ribassista continua a dominare. L'espansione degli acquirenti di USD/JPY è terminata: osservando il grafico settimanale della coppia, vedremo che lo yen si è rafforzato di oltre 700 punti in pochi giorni. Lunedì, il cambio ha raggiunto un picco di 34 anni a 160,20, mentre oggi ha toccato un minimo di tre settimane a 152,77. E sembra che i ribassisti continuano a spingere verso il basso. Almeno il contesto fondamentale favorisce un ulteriore calo verso il principale, più solido livello di supporto a 151,30 (la linea inferiore delle Bande di Bollinger sul time-frame giornaliero D1).
Ricordiamo che all'inizio della settimana sul mercato sono circolate voci secondo cui le autorità giapponesi avrebbero deciso di intervenire nella situazione avviando un intervento valutario. Il "livello critico" qui è stato fissato a 160,00, anche se negli anni precedenti questa linea era stata 800 punti più bassa, intorno a 152,00. Tuttavia, il fatto rimane un fatto: quando il prezzo è stato quotato a 160,20, ha invertito bruscamente la sua direzione e ha cominciato a scendere. Questa inversione è avvenuta in un contesto di calendario economico vuoto e senza alcun motivo oggettivo. Quindi, non c'è stato bisogno di indugiare a lungo: solo un intervento valutario avrebbe potuto rovesciare così bruscamente ed efficacemente il trend.
Le autorità giapponesi hanno scelto un momento favorevole per rispondere, per così dire, con un colpo simmetrico. Il 29 aprile nel paese si celebrava una festa nazionale (Giorno dell'Imperatore Showa), quindi i mercati di Tokyo erano chiusi. Questo fatto ha permesso al governo di ottenere il massimo vantaggio dagli investimenti effettuati. Secondo le stime dell'agenzia Bloomberg, la Banca del Giappone avrebbe destinato circa 22 miliardi di dollari (3,5 trilioni di yen) per interventi a sostegno del tasso di cambio della valuta nazionale. Secondo altre informazioni, l'intervento è avvenuto subito dopo l'annuncio dei risultati della riunione di maggio della Fed (che, sostanzialmente, non cambia nulla: in Giappone ora si trova nella "settimana d'oro").
Intanto, le autorità giapponesi continuano a mantenere il silenzio: la Banca del Giappone non fa dichiarazioni e il vice ministro delle finanze del Giappone, Masato Kanda (che funge da principale diplomatico valutario), ha rifiutato di fare commenti, né confermando né smentendo le informazioni. Ha solo dichiarato che i dettagli degli interventi saranno resi noti alla fine di questo mese. Infatti, le informazioni ufficiali sulle operazioni del regolatore sul mercato valutario del mese saranno pubblicate nell'ultimo giorno di maggio, e una dettagliata ripartizione giornaliera potrebbe essere divulgata molto più tardi, ad agosto o persino in autunno.
Tuttavia, dalla dinamica dell'USD/JPY, sembra che lo yen non abbia bisogno di un riconoscimento ufficiale dei fatti evidenti. L'intervento ha chiaramente avuto luogo e i risultati sono visibili ad occhio nudo.
A gettare benzina sul fuoco è stato il presidente della Fed, Jerome Powell, che questa settimana ha esposto una retorica piuttosto cauta, riassumendo i risultati dell'incontro di maggio. In sostanza, non ha escluso una futura riduzione dei tassi di interesse, nonostante l'aumento (o la stagnazione) dei principali dati inflazionistici. Allo stesso tempo, Powell ha escluso la possibilità di un inasprimento della politica monetaria, osservando che i rischi per il raggiungimento degli obiettivi della banca centrale - piena occupazione e inflazione contenuta - si sono "bilanciati" nell'ultimo anno.
In sostanza, il capo della Federal Reserve ha espresso messaggi aggressivi, ma il mercato aveva aspettative eccessivamente elevate, essendo troppo teso. Ad esempio, secondo gli analisti di Bank of America, la Fed potrebbe tagliare i tassi una volta quest'anno (a dicembre) oppure decidere di non effettuare alcun taglio, rimandando la questione al 2025. Anche gli strateghi valutari di Deutsche Bank e RBC hanno spostato le loro aspettative a dicembre. Gli esperti di Société Generale hanno dichiarato in modo abbastanza categorico di non aspettarsi un taglio del tasso sui fondi federali fino al 2025.
In questo contesto, il cauto Powell è sembrato quasi una "colomba", anche se in realtà ha espresso una retorica bilanciata – fondamentalmente, ha dichiarato che la Fed è in modalità "aspettiamo e vediamo". Ciò significa che il futuro della politica monetaria dipenderà dall'andamento dei dati chiave, soprattutto in termini di inflazione e mercato del lavoro. Tuttavia, i trader hanno interpretato le sue parole a modo loro – come una disponibilità a un possibile taglio dei tassi quest'anno, nonostante la mancanza di progressi nel ridurre l'inflazione al livello target.
Pertanto, l'attuale contesto fondamentale contribuisce ad un ulteriore calo dei prezzi. Lo stesso indica anche l'analisi tecnica. Sul grafico a quattro ore, la coppia USD/JPY si trova tra la media e la linea inferiore delle Bande di Bollinger, e sotto tutte le linee dell'indicatore Ichimoku. Il primo obiettivo del movimento verso il basso è il livello di 152,50 (linea inferiore delle bande di Bollinger sull'intervallo temporale H4). L'obiettivo principale è situato al livello di 151,30 – la linea inferiore delle Bande di Bollinger sul time-frame D1.
