Uomo avvisato, mezzo salvato. Ma questo non vale per lo S&P 500. A gennaio, l'ampio indice azionario ha ignorato le minacce tariffarie di Donald Trump, la forza del mercato del lavoro statunitense e la pausa nel ciclo di espansione monetaria della Fed. Persino la vicenda della cinese DeepSeek ha causato solo un giorno di mal di testa. Gli investitori sono stati sopraffatti dall'avidità e dall'illusione che il presidente degli Stati Uniti ami i mercati e non permetterà loro di crollare. Non solo lo ha permesso, ma lo ha anche provocato.
Come promesso, dal 1° febbraio Washington ha imposto dazi del 25% contro Messico e Canada e del 10% contro la Cina. Complessivamente, oltre 1,2 trilioni di dollari di importazioni negli Stati Uniti saranno soggetti a dazi doganali. Secondo la Casa Bianca, ciò rappresenta una tassa per gli altri paesi e consentirà di ridurre le imposte all'interno degli USA. Il presidente repubblicano è determinato a "rendere di nuovo grande l'America" e avverte che questo potrebbe causare un po' di sofferenza. Ma, secondo lui, il risultato ne varrà la pena!
Dinamiche dei deficit commerciali degli Stati Uniti con i partner
Il peso messicano è sceso di quasi il 3%, il dollaro canadese è scivolato ai livelli più bassi dal 2003 rispetto alla valuta statunitense, mentre i futures sugli indici azionari USA hanno perso circa 2%. È probabile che l'indice S&P 500 apra la prima settimana di febbraio con un ampio gap ribassista a causa delle aspettative di un'escalation della guerra commerciale. Ottawa ha già imposto dazi di ritorsione sulle importazioni, mentre Cina e Messico stanno valutando la loro risposta.
In teoria, i dazi vengono pagati sia dai fornitori che dai consumatori. Secondo i calcoli dell'Istituto Peterson, la guerra commerciale degli USA con i paesi vicini e la Cina aumenterà l'inflazione negli Stati Uniti dello 0,54%. Attualmente, l'inflazione si è stabilizzata poco sotto il 3%, ma l'aumento dei prezzi potrebbe rafforzare la probabilità che la Fed torni a una politica monetaria più restrittiva. Una notizia estremamente negativa per lo S&P 500.
Come salverà Donald Trump il mercato azionario? Durante il suo primo mandato presidenziale, considerava la performance degli indici azionari come un indicatore del successo della sua politica e ha fatto di tutto per impedire alla Cina di superare gli Stati Uniti in termini di dimensioni economiche. Questa volta, i dazi rischiano di mettere fine al rally dell'EuroStoxx e di altri indici europei, che avevano recuperato le posizioni perse dopo le elezioni americane di novembre.
Andamento degli indici azionari
Forse questo era esattamente il piano di Donald Trump: impedire all'Europa di superare gli Stati Uniti. Ha nuovamente sottolineato di essere pronto a imporre dazi contro l'Unione Europea, scatenando il panico a Bruxelles.
I dazi, l'impennata inflazionistica che ne deriva, il rischio crescente di una ripresa del ciclo di inasprimento della politica monetaria della Fed e la possibilità di innescare una recessione sono notizie estremamente negative per lo S&P 500. Ma la paura sarà in grado di sostituire l'avidità nel mercato azionario?
A livello tecnico, sul grafico giornaliero dell'indice S&P 500, si sta formando un pattern di inversione 1-2-3 con chiusura sotto il valore equo a 6045. È molto probabile che si verifichi un gap ribassista all'apertura del mercato. Eventuali tentativi di colmare il gap dovrebbero essere sfruttati per vendite in direzione di 5935 e 5800.
