Una giornata di lavoro ha dato ai mercati il tempo di mandar giù le informazioni sull'illegalità delle tariffe di Donald Trump. Il verdetto della Corte d'appello federale ha provocato il caos nel commercio internazionale. Tuttavia, come spesso accade, lo shock iniziale ha poi lasciato spazio all'accettazione. Il dollaro USA è prima affondato contro le principali valute mondiali, poi ha riguadagnato il terreno perduto. La dinamica dell'indice USD consente di contare su una reazione attenuata di S&P 500.
Dinamica mensile S&P 500
Nonostante il ritiro dell'ultimo giorno di agosto, l'indice azionario generale ha chiuso in zona verde per il quarto mese consecutivo, raggiungendo alla vigilia un ennesimo record. Secondo Evercore, l'S&P 500 sarà in grado di raggiungere quota 7750 entro la fine del 2026, il 20% in più rispetto ai livelli attuali. La previsione è significativamente più alta del consenso. L'azienda sta valutando diversi possibili scenari di sviluppo. La persistenza a lungo termine della combinazione di inflazione elevata e crescita lenta del PIL statunitense aumenterà il rischio di caduta a 5000. Al contrario, il rafforzamento degli spiriti animali lancerà l'indicatore a 9000.
Evercore sostiene che gli investitori non dovrebbero avere paura di riacquistare i ribassi. E sicuramente avranno l'opportunità di farlo. Settembre sarà pieno di eventi importanti. Inoltre, il primo mese di autunno è il periodo peggiore per le azioni americane. Stando a una ricerca della Bank of America, dal 1927, nel 56% dei casi, l'S&P 500 ha chiuso il mese in zona rossa. Il cedimento medio è stato dell'1,17%. Nel primo anno di Presidenza la situazione è addirittura peggiore. Il 58% dei cali dell'indice azionario generale è stato accompagnato da un cedimento medio dell'1,62%.
Dinamiche e previsioni S&P 500
In teoria, l'abolizione delle tariffe USA eliminerebbe l'incertezza commerciale, ridurrebbe i rischi di inflazione e libererebbe le mani del commercio internazionale e delle compagnie americane. Ma, per contro, gli Stati Uniti dovrebbero restituire enormi somme di denaro. I problemi di bilancio peggiorerebbero. In vista della battaglia al Congresso per mantenere in funzione il governo entro la fine di settembre, la cosa causerebbe un grave mal di testa.
Nei fatti, i dazi non andranno da nessuna parte fino almeno a metà ottobre. La Casa Bianca potrebbe vincere l'appello alla Corte Suprema. In caso contrario, l'amministrazione statunitense troverà nuove basi per mantenere i vecchi dazi o introdurne di nuovi. L'incertezza sarà alta, il che scoraggerà i tori di S&P 500. Soprattutto perché nessuno sa cosa diranno i rapporti sull'occupazione e l'inflazione negli Stati Uniti. E come finirà la riunione di settembre del FOMC.
La crescente incertezza aumenta la volatilità e aumenta i rischi di fluttuazioni multidirezionali dell'indice azionario generale.
Tecnicamente, sul grafico giornaliero dell'S&P 500 c'è il rischio di attivazione e formazione di un pattern di inversione "Tre indiani". Il motivo per le vendite sarà rappresentato dalla rottura del fair value a 6450 o del valore minimo del secondo indiano a 6438. Al contrario, se i tori si agganciano a 6450, vanno presi in considerazione gli acquisti dell'indice.
