La coppia EUR/USD ha aperto la settimana di trading con un gap ribassista. Il prezzo di chiusura di venerdì è stata a 1,1617, l'apertura di lunedì è stata a 1,1548, con successiva discesa fino alla base della 15ª figura (1,1508). All'inizio della sessione europea, gli acquirenti di EUR/USD sono riusciti a recuperare parte delle perdite, ma la coppia rimane comunque all'interno di 1,15.
A titolo di promemoria, per quasi tutta la scorsa settimana, la coppia è rimasta nell'intervallo 1,1550 - 1,1640, rimbalzando ripetutamente dai suoi limiti. I trader hanno sfruttato anche gli eventi fondamentali più significativi all'interno di questo intervallo di prezzo. Quindi, cosa è cambiato nel fine settimana?
La causa principale è evidente: il forte balzo dei prezzi del petrolio. All'apertura delle negoziazioni, il Brent è salito di oltre il 25%, arrivando a 119$ al barile. E sebbene la guerra in Medio Oriente sia iniziata una settimana fa, negli ultimi due giorni le infrastrutture petrolifere più grandi e importanti della regione sono state attaccate. In particolare, Israele ha attaccato 30 depositi di carburante e centri di distribuzione in Iran. Le immagini di enormi colonne di fumo che si alzavano dalle raffinerie iraniane hanno mostrato chiaramente che ora anche l'infrastruttura energetica civile è diventata bersaglio.
L'Iran ha risposto con una massiccia ondata di droni d'attacco in tutta la regione. In particolare, è stato attaccato Ras Tanura di Saudi Aramco, il più grande hub di esportazione al mondo in Arabia Saudita. Sebbene i sauditi abbiano rivendicato un'intercettazione riuscita, i detriti caduti hanno provocato incendi e temporanee sospensioni dell'attività del terminal. L'Iran ha inoltre colpito obiettivi in Qatar e Bahrein. Secondo quanto riportato dai media, i raid di droni hanno interessato due principali centri di produzione di QatarEnergy in Qatar (la città industriale di Ras Laffan e il complesso di Mesaieed), portando alla sospensione della produzione di GNL.
Inoltre, lo Stretto di Hormuz è di fatto bloccato. Le compagnie assicurative hanno iniziato a ritirare la copertura per le navi che transitano nello stretto, con una conseguente riduzione del traffico marittimo di oltre l'80%.
Un articolo di alto profilo del Wall Street Journal ha aggiunto benzina sul fuoco. Secondo gli esperti intervistati dalla rivista, il greggio Brent potrebbe salire fino a 215$ al barile se lo Stretto di Hormuz dovesse restare chiuso a lungo per le forniture.
In mezzo a questi cupi sviluppi del fine settimana, i prezzi del petrolio sono saliti alle stelle e il dollaro ha visto una maggiore domanda come bene rifugio, innescando un effetto domino sul mercato valutario.
Da notare che la correzione mattutina di EUR/USD è anch'essa legata al mercato petrolifero. All'inizio della sessione europea, il Brent è "sceso" a 106$ in seguito alle voci secondo cui i Paesi del G7 stanno discutendo di un rilascio coordinato di petrolio dalle riserve strategiche. Secondo il Financial Times, almeno tre membri del G7 (tra cui gli USA) hanno già dichiarato la loro disponibilità; secondo voci non confermate, le parti stanno valutando un intervento da 300 a 400 milioni di barili, e il processo sarà condotto sotto l'egida dell'Agenzia Internazionale dell'Energia, un organismo di 32 paesi membri tenuti a mantenere riserve strategiche per tali casi.
Reagendo a queste voci ottimistiche, il mercato petrolifero ha parzialmente ritracciato dai massimi, allentando le tensioni. Anche il mercato valutario ha sperimentato una distensione, in un contesto di calo dell'avversione al rischio.
Ma per quanto durerà? Il rilascio di riserve (ancora non confermato) aiuta a calmare i prezzi "qui e ora", ma resta una misura temporanea. È chiaro che, se il conflitto in Medio Oriente si protraesse, la carenza fisica di petrolio potrebbe rivelarsi più grave di qualsiasi intervento strategico.
Ed è qui che sta la ragione meno ovvia ma più decisiva dell'impennata del petrolio: a mio avviso, il mercato comincia a rendersi conto che la guerra nel Golfo Persico è qui per restare. Le speranze di una soluzione rapida, come il blitz di 12 giorni dell'anno scorso, si stanno dissolvendo, mentre sullo sfondo si delineano sempre più i contorni di un conflitto prolungato. Con tutte le conseguenze del caso, inclusa la possibilità che i prezzi salgano fino a 215$ al barile.
A titolo di promemoria, l'obiettivo principale di Donald Trump (che lui stesso ha più volte dichiarato) nella "campagna iraniana" è favorire l'ascesa al potere di forze "moderate" disposte a sottomettersi alle richieste di Washington o almeno a coordinare le proprie azioni con gli Stati Uniti su questioni chiave. Ma dopo che Mojtaba, figlio dell'ayatollah Khamenei, vicino ai circoli radicali del Corpo delle guardie della rivoluzione islamica (una candidatura che Trump aveva precedentemente definito "inaccettabile"), è diventato la nuova Guida suprema dell'Iran, è diventato chiaro che gli americani non stanno riuscendo a replicare lo scenario venezuelano.
La domanda "e adesso?" si pone, e rimane senza risposta. Qualsiasi previsione sul conflitto è ora estremamente incerta, sia quanto alla sua durata sia quanto alle conseguenze per la regione e per i mercati mondiali. Senza una risposta a questa domanda chiave, sui mercati domineranno nervosismo e propensione verso strumenti difensivi.
Perciò, a mio avviso, il ritracciamento correttivo di EUR/USD è di natura temporanea. Finché non emergeranno segnali chiari di de‑escalation, il dollaro resterà richiesto e la coppia sotto pressione. Di conseguenza, i rimbalzi correttivi di EUR/USD vanno sfruttati come opportunità per aprire posizioni short con target a 1,1530 (limite inferiore delle Bande di Bollinger sul timeframe H4) e 1,1510 (limite superiore della nuvola Kumo su W1).
