Il dollaro USA è crollato bruscamente ieri, e per una buona ragione – almeno così crede il mercato.
Non appena Trump ha annunciato la fine della guerra con l'Iran, per quella che sembra essere la 34esima volta, i mercati sono esplosi. «Oggi abbiamo messo fine alla guerra con l'Iran», ha dichiarato il presidente in un comizio televisivo serale, aggiungendo: «Abbiamo ottenuto tutto ciò che volevamo».
Questo ha provocato un forte calo del dollaro rispetto a una serie di asset rischiosi. Solo la mattina precedente Trump aveva promesso di infliggere all'Iran un «colpo molto forte» e minacciato di colpire le infrastrutture petrolifere del Paese. La sera stessa, ha annunciato un cessate il fuoco e ha comunicato che la Guida Suprema iraniana aveva accettato l'accordo. Secondo Axios, il memorandum di intesa prevede un'estensione di 60 giorni del cessate il fuoco — incluso il Libano — l'immediata riapertura dello Stretto di Hormuz senza pedaggi, l'allentamento delle sanzioni contro l'Iran e la revoca del blocco navale statunitense. I negoziati sul nucleare proseguiranno durante la tregua. Trump ha definito il documento «un memorandum d'intesa molto solido», sebbene in parte concettuale.
Va notato che la parte iraniana non ha ancora fornito una conferma ufficiale. L'agenzia Fars ha riferito che il testo dell'accordo non è stato ancora approvato dalle autorità competenti. È significativo anche che nella lista dei leader con cui Trump avrebbe parlato al telefono — Emirati Arabi Uniti, Arabia Saudita, Bahrein, Kuwait, Israele, Turchia — l'Iran non figura. Secondo alcune fonti, i negoziati sono in corso, con il Qatar che svolge un ruolo chiave, ed entrambe le parti stanno usando gli scambi militari come leva, il che significa che gli attacchi degli ultimi giorni facevano parte del processo negoziale, non della sua conclusione.
Nel frattempo Israele ha tracciato le sue linee rosse. Netanyahu ha comunicato a Trump che l'accordo finale dovrebbe prevedere l'esportazione dell'uranio arricchito, lo smantellamento delle infrastrutture di arricchimento, limiti alla produzione di missili e la cessazione del sostegno iraniano ai proxy regionali. Si tratta di un programma serio per i negoziati che, secondo Trump, dovrebbero concludersi questo fine settimana in Europa con la partecipazione del vicepresidente Vance.
Tutto ciò suggerisce che il mercato stia nuovamente speculando sulla speranza, e lo fa con entusiasmo. Tuttavia, chi ha seguito questa vicenda negli ultimi quattro mesi ricorderà che Trump ha ripetutamente dichiarato che l'accordo era vicino, salvo poi vederlo fallire. Rimangono divergenze fondamentali sul programma nucleare e sugli asset iraniani. Se la firma dovesse avvenire davvero nel weekend, sarebbe un punto di svolta per i mercati globali, per l'inflazione e per la politica monetaria. Se invece dovesse fallire di nuovo, la flessione sarebbe dolorosa e il dollaro recupererebbe rapidamente tutte le posizioni perse nei primi minuti di contrattazione di lunedì.
Per quanto riguarda il quadro tecnico attuale dell'EUR/USD, gli acquirenti dovrebbero ora valutare come riconquistare il livello 1,1580; solo così sarà possibile puntare al test 1,1615. Da lì è possibile raggiungere 1,1645, ma farlo senza il supporto dei grandi operatori sarà piuttosto difficile. Obiettivo più lontano: 1,1655. In caso di discesa, mi aspetto iniziative importanti dei grandi acquirenti solo intorno a 1,1555. Se nessuno si presenta a quel livello, sarebbe una buona idea attendere un nuovo minimo a 1,1530 o aprire posizioni long da 1,1505.
Per quanto riguarda il quadro tecnico attuale della coppia GBP/USD, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 1,3425 per poter puntare a 1,3450; oltre tale soglia la rottura sarà difficile. Obiettivo più lontano: 1,3475. Se la coppia scende, i ribassisti cercheranno di riprendere il controllo di 1,3380. Se ciò dovesse accadere, una rottura di questo intervallo infliggerebbe un duro colpo alle posizioni long e spingerebbe GBP/USD verso il minimo di 1,3360, con la possibilità di raggiungere 1,3330.
