Hasil utama mesyuarat dasar monetari terakhir Fed tahun ini ialah penjelasan mengenai pendirian pengawal selia mengenai jumlah kenaikan kadar faedah pada tahun depan, serta untuk tempoh dua tahun akan datang.
Pelabur, menunggu keputusan bank pusat mengenai dasar monetari, sudah bersedia untuk fakta bahawa peningkatan yang diumumkan sebelum ini dalam jumlah pengurangan pembelian semula aset di bawah program pelonggaran kuantitatif daripada $15 bilion kepada $30 bilion akan diterima, yang telah pun telah diambil kira dalam harga saham dan instrumen kewangan lain, tertumpu sepenuhnya pada proses menaikkan kadar faedah. Semua orang memahami bahawa ia akan dinaikkan pada tahun depan. Tidak jelas dalam kuantiti dan pada kadar berapa.
Kini sudah menjadi jelas bahawa Fed merancang tiga kenaikan kadar pada 2022, dan dua daripadanya pada tahun 2023 dan 2024. Dan nampaknya segala-galanya berlaku seperti yang diramalkan, tetapi ia tidak begitu tepat. Bercakap pada sidang akhbar selepas mesyuarat itu, J. Powell menjelaskan bahawa tidak ada rancangan jelas untuk menaikkan kadar tepat pada masanya, dan seperti yang mereka katakan, pengawal selia akan menelitinya. Secara umumnya, seperti yang kita fikirkan sebelum ini, beliau membuka tarikh apabila kadar sebenarnya boleh meningkat, dan ini tidak disengajakan, kerana bank, walaupun fakta bahawa mereka meninggalkan perkataan "inflasi tinggi adalah sementara", nampaknya masih berharap bahawa ia akan menstabil.
Satu lagi perkara penting ialah menghubungkan kenaikan kadar pertama dengan penghujung program pelonggaran kuantitatif. Boleh dikatakan bahawa Fed tidak akan menaikkan kadar sehingga program pembelian semula aset tamat, jadi berkemungkinan besar kenaikan kadar pertama akan benar-benar berlaku pada musim bunga tahun depan, yang bermaksud bahawa pasaran masih mempunyai masa untuk kemungkinan tempatan. pertumbuhan. Nampaknya inilah sebabnya terdapat pemulihan sederhana dalam permintaan untuk aset berisiko pada dagangan Asia, dan niaga hadapan untuk indeks saham Eropah dan Amerika didagangkan dalam zon "hijau".
Patutkah kita mengharapkan kenaikan Krismas di pasaran?
Kami percaya bahawa pasaran telah menerima panduan untuk masa hadapan yang terdekat kerana nampaknya Fed tidak akan melakukan apa-apa tentang kadar untuk sekurang-kurangnya 4 bulan lagi. Ia juga mungkin untuk mengandaikan bahawa keputusan dasar monetari ECB, SNB, Bank of England dan esok Bank Negara Jepun kemungkinan besar akan menunjukkan bahawa kadar dasar monetari semasa kekal tidak berubah. Ini akan membawa kepada peningkatan dalam permintaan untuk aset berisiko dan kepada rali dalam pasaran saham. Dolar AS mungkin akan berada di bawah tekanan pada latar belakang yang positif.
Ramalan dagangan:
Pasangan mata wang EUR/USD cenderung untuk meneruskan pertumbuhan tempatannya ke tahap 1.1370 selepas mesyuarat ECB.
Pasangan mata wang GBP/USD juga berpotensi untuk bergerak ke tahap 1.3355 susulan pertemuan Bank of England.
