Seperti yang kami katakan dalam artikel sebelum ini, inflasi kini kekal sebagai masalah utama di Amerika Syarikat. Berdasarkan latar belakang ini, ramai ahli ekonomi mula panik, kerana mereka menjangkakan bahawa pengetatan agresif dasar monetari Fed akan membawa bukan sahaja kepada penurunan dalam kadar pertumbuhan harga di luar negara tetapi juga kepada kelembapan yang ketara dalam ekonomi. Mereka percaya bahawa peningkatan dalam kadar utama akan membawa kepada penurunan ketara dalam pasaran buruh, walaupun Fed mengisytiharkan "pendaratan lembut ekonomi", yang tidak akan membawa kepada peningkatan dalam penggangguran. Harus diingat bahawa kadar pengangguran kini adalah yang paling rendah dalam beberapa dekad dan telah mencapai tahap pra-pandemik. Dari sudut pandangan kami, jika penganggurann meningkat kepada 4% atau 4.5%, tidak akan ada yang mengerikan mengenainya. Perlu difahami bahawa proses mengurangkan inflasi tidak akan dapat berlalu tanpa rasa sakit. Fed telah mencurahkan "wang percuma" ke dalam ekonomi selama bertahun-tahun, meningkatkan bekalan wang kepada jumlah yang tidak dapat difikirkan. Kini wang ini perlu dikeluarkan daripada ekonomi, dan syarat perlu diperketatkan. Sememangnya, akan ada akibat daripada proses ini. Dan ekonomi akan menyusut, dan pengangguran akan berkembang, kerana syarikat akan mengurangkan bilangan kekosongan dan mungkin juga memberhentikan beberapa pekerja. Ia adalah yang terakhir yang Fed mahu elakkan, dan ia perlu berusaha keras untuk meningkatkan kadar utama hanya untuk mengehadkan bilangan kekosongan sementara tidak mencetuskan peningkatan pengangguran.
Isu kemelesetan ekonomi Amerika juga terbuka. Kita telah melihat bahawa pada suku pertama, KDNK AS menyusut sebanyak 1.4%, yang sekali lagi mungkin satu kemalangan. Ingat bahawa pada suku pertama, Fed berjaya menaikkan kadar hanya sekali. Tidak mungkin satu peningkatan telah menyebabkan kemerosotan yang ketara dalam pertumbuhan ekonomi. Bagaimanapun, tidak ada gunanya meneka sekarang. Hari ini, laporan inflasi Mei akan dikeluarkan, dan kita akan dapat melihat sama ada penunjuk telah memulakan proses perlahan atau jika penurunan April adalah kemalangan. Dan sedikit lewat bulan ini, Fed akan mengadakan mesyuarat, di mana kadar hampir dijamin akan dinaikkan serta-merta sebanyak 0.5%. Seperti pada bulan berikutnya – Julai. Oleh itu, dua bulan akan datang mungkin menjadi asas. Pertama, adalah mungkin untuk membuat kesimpulan yang lebih kurang pasti tentang inflasi. Kedua, adalah mungkin untuk mengetahui sama ada kejatuhan dalam KDNK pada suku pertama adalah kemalangan yang tidak berkaitan dengan tindakan pengawal selia Amerika. Walau bagaimanapun, semua ini tidak terlalu penting untuk pasaran saham AS sekarang. Fed mesti menaikkan kadar dalam apa jua keadaan dan menjual bonnya. Oleh itu, kami menjangkakan bahawa indeks saham akan terus jatuh pada tahun 2022. Tetapi dolar AS, yang telah jatuh sedikit berbanding pesaing Eropahnya dalam beberapa minggu kebelakangan ini, masih mempunyai sebab yang sangat baik untuk mengukuh berbanding mereka. Kami mengandaikan bahawa dolar AS sedang membetulkan tetapi ia agak mampu meneruskan aliran pertumbuhan jangka panjangnya.
