Tiga indeks pasaran saham AS - Dow Jones, NASDAQ, dan S&P 500 - ditutup Khamis dengan kenaikan baharu. Pada dasarnya, indeks telah menunjukkan peningkatan untuk hari keenam berturut-turut, jadi terdapat sebab untuk menjangkakan bahawa pembetulan terhadap pembetulan berterusan. Ini tidak mengejutkan kerana mesyuarat Fed seterusnya akan berlangsung minggu depan, dan dengan itu, kenaikan baru dalam kadar utama. Kami telah menyebut berulang kali bahawa tiada instrumen boleh bergerak secara konsisten dalam satu arah. Indeks saham dan saham tidak terkecuali. Walaupun asas asasnya adalah kegagalan, pembetulan tetap harus berlaku dari semasa ke semasa. Dan sekarang kita sedang memerhatikan salah seorang daripada mereka.
Pada masa ini, asas penting adalah agak mudah. Semuanya berpunca daripada realiti bahawa Fed terus menaikkan kadar utama pada kadar yang sangat tinggi, sesuatu yang tidak dilihat pasaran selama beberapa dekad. Kadar inflasi tidak dapat melambatkan atau berhenti, walaupun pada hakikatnya pengawal selia AS telah menaikkan kadar kepada 1.75 peratus. Jika beberapa bulan lalu, ramai penganalisis dan ahli Fed bercakap tentang kadar 3.5 peratus sebagai maksimum, James Bullard sudah membayangkan kemungkinan peningkatan kepada 4 peratus. Dan jika Bullard berkongsi pendapat ini, maka beberapa ahli Fed yang lain mungkin menyokongnya kerana Bullard yang akhirnya betul. Ketua Fed St. Louis menyatakan pada awal tahun bahawa adalah penting untuk menaikkan kadar kepada nilai maksimum yang boleh dicapai secepat mungkin untuk memberi kesan kejutan terhadap inflasi. Selepas itu, kadar boleh diturunkan ke tahap neutral atau lebih tinggi sedikit. Bullard mencadangkan kadar peningkatan tanpa teragak-agak, tetapi ramai ahli jawatankuasa kewangan tidak mahu mengambil sikap agresif sedemikian. Apa yang terhasil daripadanya, kita semua boleh lihat dengan baik. Kadar sudah meningkat sebanyak 0.75 peratus setiap bulan setengah, dan inflasi telah meningkat dan meningkat. Oleh itu, kami sama sekali tidak ragu-ragu bahawa kadar utama akan meningkat disebabkan oleh program keseluruhan untuk mengetatkan dasar monetari kepada 4 peratus, dan mungkin lebih tinggi. Sememangnya, semua ini adalah berita yang mengerikan untuk saham, mata wang kripto dan aset berisiko lain. Semata-mata kerana permintaan untuk mereka akan terus menurun, kerana modal akan berpindah ke aset paling selamat dengan hasil yang lumayan. Seperti bon perbendaharaan dan deposit bank. Sudah tentu, ini tidak bermakna semua pelabur akan menjual semua saham dan membeli bon. Tetapi sebarang aliran modal dari satu pasaran ke pasaran yang lain memerlukan penurunan dalam permintaan untuk aset yang pertama. Akibatnya, permintaan berkurangan, tetapi penawaran tidak berkembang. Oleh kerana kadar Fed semasa tidak sampai 50 peratus sama dengan kadar muktamad, pasaran saham AS masih banyak yang akan jatuh. Kami percaya bahawa ia masih akan berkurangan sekurang-kurangnya 20 peratus.
