Dalam catatan sebelum ini, kami menentukan bahawa pasaran saham AS berkemungkinan akan meneruskan kemerosotannya. Bagaimanapun, segala-galanya kini bergantung pada berapa banyak Fed akan menaikkan kadar pada mesyuarat seterusnya, yang akan berlangsung pada minggu depan. Pasaran saham akan terus jatuh dalam setiap keadaan, tetapi kami merasakan bahawa kenaikan kadar 1 peratus mungkin membawa kepada malapetaka. Pada dasarnya, beberapa minggu lalu, prospek untuk menaikkan kadar sebanyak 1 peratus kelihatan seperti fiksyen keseluruhan. Bagaimanapun, kami ingat bahawa pilihan dengan peningkatan 0.75 peratus pada awal tahun ini kelihatan tidak wajar. Tetapi apa yang boleh kita lakukan sekiranya inflasi terus meningkat pada kadar yang pantas? Malah Bloomberg percaya bahawa kenaikan 1 peratus adalah pilihan yang sememangnya nyata.
Menurut Loretta Meister, ahli Fed, kenaikan kadar 1 peratus tidak boleh diketepikan. Ramai penganalisis berpendapat bahawa kenaikan sebanyak 0.75 peratus adalah tahap minimum yang boleh dicapai pada mesyuarat seterusnya. Di samping itu, perlu diingatkan bahawa ECB, yang terkenal dengan kelesuannya dalam beberapa bulan kebelakangan ini, menaikkan kadar semalam sebanyak 0.5 peratus, yang dijangkakan oleh segelintir orang daripadanya. Oleh itu, kami menganggarkan peluang peningkatan kadar sebanyak 1 peratus pada satu masa pada 40 peratus. Persoalan utama dalam keadaan semasa ialah sama ada kemelesetan ekonomi akan bermula dalam ekonomi Amerika? Ketua Federal Reserve Bank of Atlanta, Rafael Bostic, percaya bahawa kemelesetan boleh dielakkan walaupun di bawah pengetatan teruk dasar monetari. Ia adalah berdasarkan fakta bahawa kadar pengangguran kekal rendah dan tidak berkembang dan pasaran buruh di Amerika Syarikat kerap mencipta pekerjaan. Bostic menggariskan bahawa beliau menyokong kenaikan kadar 0.75 peratus pada bulan Julai dan peningkatan keseluruhan 1.5 peratus tahun ini. Beliau juga menekankan bahawa kadar semasa 1.75 peratus bukanlah "memperlahankan ekonomi," dan tahap 3 peratus adalah neutral, di mana ekonomi tidak berkembang tetapi tidak perlahan. Bostic tidak menemui tanda-tanda bahawa ekonomi telah mula perlahan. Kami, seperti kebanyakan profesional, mengekalkan sudut pandangan yang agak berbeza. Pada suku pertama, KDNK AS turun sebanyak 1.6 peratus. Pada yang kedua, ia dijangka kehilangan kira-kira 1 peratus. Nilai tahunan KDNK harus menentukan kemelesetan, jadi jika aliran menurun berterusan pada suku ketiga dan keempat, adalah wajar untuk membuat kesimpulan bahawa kemelesetan telah bermula. Dan kemungkinan kejadiannya, dari sudut pandangan kami, adalah sekurang-kurangnya 50 peratus. Walau bagaimanapun, kemelesetan adalah kemelesetan, dan kami lebih bimbang tentang ke mana pasaran saham akan bergerak? Dan semakin tinggi risiko kemelesetan, semakin tinggi kebarangkalian bahawa indeks saham dan saham akan meneruskan penurunannya. Oleh itu, kami belum melihat sebarang sebab untuk meramalkan perkembangan besar dalam pasaran saham AS.
