Gelombang penghindaran risiko yang kuat melanda pasaran kewangan pada hari Isnin. Pelaburan pelabur ke tempat selamat membantu dolar perlindungan mengukuhkan pencapaian minggu sebelumnya.
Dolar AS meningkat 0.8% berbanding pesaing utamanya pada hari Isnin, berakhir tidak jauh dari puncak dua dekad 109.30 yang dicapai pada pertengahan Julai.
Sementara itu, penunjuk utama Wall Street mengakhiri dagangan Isnin dengan penurunan tertinggi dalam dua bulan. Khususnya, S&P 500 menurun sebanyak 2.14% kepada 4,137.99 mata, meneruskan pemulihan minggu sebelumnya sebanyak 1.2%. Sebelum itu, penunjuk telah berkembang selama empat minggu berturut-turut.
Tiada berita penting sehari sebelumnya. Dengan ketiadaan statistik penting, peniaga memberi tumpuan kepada betapa hawkish kenyataan Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell pada acara tahunan bank pusat AS pada akhir minggu ini.
Peningkatan risiko isyarat hawkish daripada simposium Fed di Jackson Hole adalah salah satu sebab utama pelabur mencari perlindungan dalam USD pada hari Isnin.
Diandaikan bahawa Powell akan menekankan kepentingan menaikkan kadar diskaun untuk memerangi inflasi dan mengingatkan keperluan untuk mengetatkan dasar monetari. Jangkaan tindakan sedemikian oleh Fed bertindak sebagai penghalang bagi dolar.
Dolar AS telah berkembang tanpa henti sejak minit mesyuarat Fed Julai diterbitkan pada hari Rabu lalu.
Dokumen itu memberi keterangan mengenai keazaman bank pusat untuk mengurangkan inflasi, tetapi tidak mengandungi isyarat jelas tentang kadar kenaikan kadar.
Niaga hadapan untuk kadar dana persekutuan dimasukkan ke dalam sebut harga kebarangkalian 51% kenaikan kadarnya sebanyak 75 mata asas pada bulan September, manakala peluang peningkatan kos pinjaman sebanyak setengah mata ialah 49%.
Ini memberi tumpuan kepada ucapan Powell di Jackson Hole pada hari Jumaat, yang mungkin memberi gambaran tentang trajektori masa depan kadar faedah AS.
"Pasaran bimbang bahawa Pengerusi Rizab Persekutuan J. Powell akan menghilangkan harapan untuk pelonggaran dasar yang disebabkan oleh kenyataannya baru-baru ini, dan sebaliknya akan memberi isyarat jelas bahawa pengawal selia perlu mengambil langkah mengetatkan," kata pakar strategi TD Securities .
Acara Fed yang akan datang di Jackson Hole mula merunsingkan peserta pasaran, kata penganalisis PineBridge Investments.
"Selepas mesyuarat FOMC Julai, pelabur mempunyai pendapat bahawa bank pusat AS akan menjadi kurang agresif dalam mengetatkan dasar monetari, memandangkan statistik ekonomi telah merosot, tetapi terdapat khabar angin bahawa Powell mungkin cuba mengubah persepsi ini dalam kalangan pelabur," kata mereka.
Menurut pakar, dolar boleh mendapat manfaat jika pengerusi Fed memimpin pasaran ke tahap kadar faedah AS yang lebih tinggi untuk September dan seterusnya.
"Kami mengesyaki bahawa Fed mempunyai banyak kerja di hadapannya. Masih terlalu awal untuk bank pusat itu berpatah balik, dan komen pegawai selepas pengeluaran data inflasi Julai di Amerika Syarikat mencadangkan usaha bersepadu untuk meredakan spekulasi. bahawa kerja bank pusat hampir selesai kerana hanya satu laporan yang baik mengenai indeks harga pengguna," pakar strategi MUFG percaya.
Penganalisis JPMorgan menjangkakan satu lagi kenaikan kadar Fed yang besar pada bulan September, tetapi selepas itu, pada pendapat mereka, bank pusat itu tidak akan mengejutkan pasaran lagi dengan kedudukannya yang tidak dijangka.
"Kami menjangkakan bahawa pada masa hadapan Fed akan mencari kompromi antara pertumbuhan ekonomi dan dasar monetari, yang akan menyumbang kepada pemulihan pasaran saham AS secara keseluruhan," kata mereka.
Bank itu meramalkan bahawa pemulihan pasaran saham mungkin berlarutan sehingga akhir tahun, yang bukan disebabkan oleh kadar kenaikan kadar Fed, tetapi oleh kecerunan keluk hasil.
Pada satu ketika pada hari Isnin, perbezaan hasil antara perbendaharaan 2 tahun dan 10 tahun mencapai lebih daripada -30 mata asas, menandakan bahawa Amerika Syarikat sedang mengalami kemelesetan yang mendalam, atau ia telah pun bermula.
Pada masa yang sama, ahli strategi JPMorgan menganggap diri mereka sebagai spesies lembu jantan yang terancam di Wall Street.
Penganalisis Morgan Stanley memberi amaran bahawa pasaran beruang belum berakhir, dan saham masih belum mencapai "bawah". Syarikat akan menyemak semula ramalan keuntungan ke bawah, yang akan meningkatkan tekanan ke atas sebut harga, kata pakar.
Faktor bermusim menunjukkan bahawa ramalan keuntungan semakin merosot dengan ketara dalam tempoh dua bulan akan datang, dan tahun ini tidak akan menjadi pengecualian kepada corak sejarah ini, kata Morgan Stanley.
"Ramai menumpukan pada data mengenai pasaran buruh dan inflasi, iaitu, bagaimana ia akan menjejaskan dasar Fed, tetapi kami, antara lain, membuat beberapa kesimpulan asas. Gabungan kos gaji yang lebih tinggi dan berterusan dan kelembapan dalam pasaran akhir/penetapan harga pengguna menandakan tekanan margin yang bercanggah dengan anggaran konsensus yang optimistik," kata penganalisis bank itu.
Ramalan Morgan Stanley adalah konsisten dengan kedudukan beberapa ahli strategi lain di Wall Street.
Penganalisis BlackRock percaya bahawa syarikat Amerika akan kehilangan keuntungan, dan Fed akan menaikkan kadar ke tahap di mana permulaan semula ekonomi akan terhenti. Pada pendapat mereka, perhimpunan pasaran saham musim panas adalah tidak stabil.
Pengukuhan dolar baru-baru ini adalah disebabkan oleh semakan jangkaan dalam pasaran hadapan untuk kadar dana persekutuan. Sebut harga kini termasuk senario mengikut mana kadar faedah akan meningkat kepada 3.75% dan akan kekal dalam kawasan ini sekurang-kurangnya sehingga Julai tahun depan. Iaitu, pasaran niaga hadapan kini tidak menjangkakan pengurangan, tetapi peningkatan dalam kadar Fed.
Apabila keadaan kewangan semakin ketat, saham cenderung jatuh. Oleh itu, tiada apa yang mengejutkan dalam penurunan penunjuk utama Wall Street.
Indeks saham utama AS ditutup jauh dalam wilayah negatif pada hari Isnin manakala dolar AS meningkat dalam semua arah. Indeks USD mencapai paras tertinggi lebih daripada lima minggu pada 109.02 sehari sebelumnya.
Kelemahan euro juga berada di sebalik dinamika dolar tersebut. Pasangan mata wang EUR/USD mengakhiri dagangan hari Isnin di bawah paras pariti buat kali pertama sejak akhir tahun 2002, berakhir di kawasan 0.9940.
Sebahagian daripada pergerakan euro boleh disebabkan oleh kecairan musim panas yang rendah dalam pasaran, dan sebahagiannya oleh aliran mata wang, tetapi berita utama yang memberi kesan negatif ialah kenaikan harga gas, penganalisis Societe Generale percaya.
Harga bahan api biru di Eropah naik mendadak dan mencecah paras $3,000 setiap seribu meter padu pada hari Isnin.
Lonjakan harga gas terkini berlaku selepas syarikat Rusia Gazprom mengumumkan Jumaat lalu bahawa pada 31 Ogos, saluran paip gas Nord Stream-1 akan ditutup untuk penyelenggaraan tiga hari yang dijadualkan.
"Sesetengah peserta pasaran bimbang bahawa bekalan melalui Nord Stream-1 tidak akan pulih selepas penyelenggaraan September. Dalam senario sedemikian, pengurangan tambahan yang ketara dalam permintaan diperlukan untuk menjamin bekalan yang mencukupi untuk pengguna keutamaan, seperti isi rumah dan sistem sokongan hayat, oleh itu , tanpa pengurangan lanjut dalam penggunaan yang dibenarkan oleh kerajaan, kami berisiko menghadapi harga yang lebih melampau," kata penganalisis Energy Aspects.
Satu lagi lonjakan harga gas di zon euro telah meningkatkan kebimbangan mengenai ekonomi rantau ini. Dengan latar belakang ini, euro jatuh berbanding dolar AS sebanyak hampir 1%, menunjukkan penunjuk terburuk antara mata wang utama semasa semalam.
Mata wang tunggal itu telah jatuh dalam harga berikutan kebimbangan baharu bahawa kejutan tenaga akan mengekalkan inflasi di zon euro pada tahap yang tinggi dan menjadikan kemelesetan hampir tidak dapat dielakkan, lapor Reuters.
Bagi kebanyakan dagangan hari Selasa, pasangan mata wang EUR/USD kekal di bawah tekanan malah mencecah paras terendah dalam hampir dua dekad di kawasan 0.9900. Pada masa yang sama, dolar kekal kukuh dan menghampiri paras tertinggi berbilang tahun yang ditetapkan pada pertengahan bulan Julai, meningkat di atas 109.10.
Data yang diterbitkan pada awal sesi Eropah daripada S&P Global menunjukkan bahawa indeks pengurus pembelian komposit zon euro pada bulan Ogos jatuh ke paras rendah dalam tempoh satu setengah tahun, berjumlah 49.2 mata, tetapi pada masa yang sama berada di atas ramalan daripada 49 mata. Data ini tidak dapat memberikan bantuan penting kepada euro, kerana ia menunjukkan penguncupan ekonomi serantau pada suku ketiga tahun ini.
Dolar melonggarkan cengkamannya hanya selepas S&P Global melaporkan bahawa indeks komposit aktiviti perniagaan di Amerika Syarikat bulan ini jatuh kepada 45 mata, iaitu yang terendah sejak Februari 2021.
Selepas laporan dikeluarkan, indeks USD merosot kepada 108.00 mata sebelum mendapat semula beberapa kerugian.
Di tengah-tengah pengunduran dolar AS daripada paras tertinggi berbilang tahun, pasangan mata wang utama melonjak lebih daripada 100 mata, tetapi kemudiannya kembali, mengurangkan keuntungan harian.
Aliran utama dalam EUR/USD kekal menurun, kerana faktor-faktor yang memberi tekanan ke atas pasangan itu berterusan. Ini menunjukkan bahawa percubaan untuk memulihkannya berkemungkinan kekal sebagai pembetulan teknikal.
Jangkaan pasaran Hawkish sebelum ucapan Powell pada hari Jumaat di Jackson Hole sepatutnya masih menyokong dolar dengan agak stabil, dan mata wang pro-kitaran (khususnya, euro) mungkin akan berundur, kerana sentimen risiko global kekal tidak stabil, menurut ahli strategi ING.
Indeks saham utama AS kebanyakannya merosot pada hari Selasa berikutan kebimbangan mengenai prospek ekonomi global.
"Kami mungkin melihat USD pada 110 menjelang akhir minggu, dan walaupun pada tahap ini adalah berisiko untuk bercakap tentang mencapai kemuncak bagi dolar," lapor ING.
Berpotensi, jalan terbuka untuk dolar ke paras tertinggi 2000-2002, berhampiran 120, yang membayangkan pertumbuhan mata wang AS sebanyak kira-kira 10% lebih daripada paras semasa.
Ahli ekonomi BBH percaya bahawa USD mungkin naik ke arah 121 apabila paras tertinggi Julai menembusi kawasan 109.30.
"Tiada halangan ketara di atas paras puncak Julai di kawasan 109.30 sehingga paras tertinggi Januari 2002 di kawasan 120.50 dan paras tertinggi Julai 2001 di kawasan 121," kata mereka.
Gabungan kedudukan hawkish Fed dan kebimbangan berterusan tentang pertumbuhan ekonomi global sepatutnya memastikan pengukuhan sedikit dolar AS dalam beberapa minggu akan datang, penganalisis HSBC percaya.
"Kami menjangkakan bahawa Pengerusi Fed J. Powell akan mengesahkan kedudukan semasa, dan pasaran wajar mengimbangi antara menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas dan 75 mata asas, yang menyokong idea dolar AS bergerak ke sisi. Bagaimanapun, kami percaya bahawa faktor lain , seperti ramalan kadar median baharu yang lebih tinggi (khususnya, ramalan tahap kadar akhir yang lebih tinggi), mungkin mencukupi untuk menolak USD lebih tinggi," kata mereka.
HSBC meramalkan bahawa pasangan mata wang paling popular di dunia akan terus bergerak ke bawah.
"Banyak yang akan bergantung kepada perkembangan acara dan keputusan mesyuarat ECB pada 8 September. Pada masa ini, pasaran meletakkan harga dalam peningkatan kos pinjaman di zon euro sebanyak 52 mata asas, yang selaras dengan jangkaan kami. Walaupun ECB menyediakan kenaikan kadar 75 mata asas (bukan ramalan pusat kami), kami tidak pasti bahawa ini akan memberi kesan positif ke atas euro, selain daripada reaksi awal yang singkat, memandangkan pasaran pertukaran asing telah mengalihkan perhatiannya kepada prospek pertumbuhan ekonomi global, dan bukan kepada kenaikan kadar tempatan," kata penganalisis bank.
Perlu diingat bahawa perbezaan berterusan dalam kadar faedah di kedua-dua belah Atlantik memainkan peranan terhadap euro yang memihak kepada dolar, serta kekurangan keupayaan Bank Pusat Eropah untuk bersaing dengan rakan sejawatannya dari Amerika.
Pasangan mata wang EUR/USD nampaknya telah menemui "bawah" pada tahap 0.9900. Selagi tahap ini kekal tidak ditembusi, pasangan mata wang ini boleh terus pulih ke arah 1.0000. Jika tanda ini bertukar menjadi sokongan, sasaran kenaikan harga seterusnya ialah 1.0025 dan 1.0050.
Sebaliknya, penutupan di bawah 0.9900 akan membuka jalan untuk penurunan selanjutnya dan akan membawa tahap 0.9870, 0.9840 dan 0.9800 ke dalam permainan.
