Tiada pembetulan? Tiada masalah. Walaupun penurunan harga emas yang paling kecil menarik minat pedagang spekulasi menaik baharu yang ingin membeli pada harga lebih rendah. Gabungan pelonggaran monetari Rizab Persekutuan, kelembapan ekonomi global, ketidakpastian mengenai pilihan raya presiden AS, permintaan tinggi dari bank pusat, dan status emas sebagai aset selamat tidak meninggalkan keraguan mengenai kekuatan aliran menaik XAU/USD dan kemampuan logam berharga ini untuk mencatat rekod baharu.
Khabar angin mengenai kemelesetan yang akan datang sedang menolak hasil bon perbendaharaan menurun, yang seterusnya menyebabkan penurunan hasil hutang global. Purata hasil bagi hutang kerajaan dan korporat berkadar pelaburan telah jatuh kepada 3.3%, paras terendah sejak September 2022. Penerima manfaat utama daripada proses ini adalah emas, yang tidak memberikan faedah dan dengan mudah mengatasi bon apabila kadar faedah jatuh.
Dinamik Hasil Bon Global
Perlambatan dalam pasaran buruh dan ekonomi AS memaksa Rizab Persekutuan memulakan kitaran pelonggaran monetari, yang secara sejarah memberi manfaat kepada logam berharga. Secara teori, dolar AS akan melemah dalam keadaan sedemikian, memberikan sokongan bagi XAU/USD. Namun, seperti yang ditunjukkan oleh peristiwa pada 2023-2024, emas boleh naik walaupun di tengah-tengah kenaikan indeks USD. Emas berfungsi sebagai alternatif kepada mata wang fiat, yang terjejas akibat penyelarasan pelonggaran monetari Fed dengan bank pusat lain.
Selain itu, bank pusat, terutama di negara-negara membangun, lebih memilih logam berharga sebagai aset yang kebal terhadap pengaruh negara ketiga. Khususnya, dorongan AS untuk mengenakan dolar sebagai mata wang rizab dan alat pembayaran menghadapi tentangan dan telah mencetuskan proses penyahdolaran. Akibatnya, bank pusat dijangka mengekalkan selera tinggi untuk pembelian emas.
Sama ada Donald Trump atau Kamala Harris berkuasa di AS, defisit belanjawan akan terus meningkat. Ia kini berada pada rekod AS$35.4 trilion, dan tiada tanda-tanda ia akan berkurang. Baik Republikan mahupun Demokrat akan mendorong langkah-langkah rangsangan fiskal baru, yang akan meningkatkan ketidakseimbangan dan meningkatkan risiko kemungkiran. Ini mewujudkan persekitaran yang ideal untuk aset selamat seperti emas.
Oleh demikian, XAU/USD mempunyai banyak sebab untuk meneruskan peningkatan. Adakah logam berharga ini akan menunggu data inflasi AS bagi bulan Ogos, atau akan melonjak ke paras tertinggi baharu terlebih dahulu? Dalam apa jua keadaan, proses deflasi di tengah-tengah kelembapan pasaran buruh menunjukkan perlambatan ekonomi AS, meningkatkan risiko pelonggaran monetari agresif oleh Fed, dan memberi kelulusan kepada aset yang dianalisis ini.
Dari sudut teknikal, carta harian emas menunjukkan corak Spike dan Ledge. Penembusan di sempadan atas julat pengukuhan pada AS$2470–2525 setiap auns akan meningkatkan peluang peningkatan berterusan ke arah sekurang-kurangnya AS$2575 dan bertindak sebagai isyarat untuk pembelian.
