Ia benar-benar huru-hara! Bukannya meneruskan kenaikan selepas pemotongan kadar Dana Persekutuan dan unjuran "pelonggaran" FOMC, EUR/USD sebaliknya merosot dengan meyakinkan. Pelabur membuat kesimpulan bahawa Donald Trump berkemungkinan gagal dalam usahanya untuk mengawal bank pusat dan menafikan kebebasannya. Perpecahan ketara dalam barisan Rizab Persekutuan menimbulkan keraguan terhadap komitmen institusi itu terhadap hala tuju dasar yang dipilih. Tambahan pula, statistik mengenai tuntutan pengangguran mingguan meningkatkan lagi tekanan menurun.
Mesyuarat FOMC bulan September mendedahkan bagaimana orang kepercayaan Trump berhasrat untuk bertindak. Stephen Miran bukan sahaja mengundi bagi pemotongan kadar Dana Persekutuan sebanyak 50 mata asas, malah dalam dot plot beliau menjangkakan pengurangan sebanyak 150 mata asas. Mengambil kira kenyataan penghuni Rumah Putih bahawa kos pinjaman sepatutnya berada lebih hampir kepada 1%, tindakannya kelihatan masuk akal. Bagaimanapun, langkah itu menyerupai seorang gabenor yang menari mengikut rentak presiden. Trump mahu semua orang lain berbuat perkara sama — tetapi mereka tidak menurut.
Jangkaan Laluan Kadar Fed
Miran jelas berada dalam kelompok minoriti. Dua lagi pelantikan Trump — Christopher Waller dan Michelle Bowman — menyokong majoriti. Ini menunjukkan bahawa tidak semua pegawai yang dilantik oleh presiden Republikan itu akan tunduk pada arahannya. Kebebasan Fed terbukti masih utuh. Keadaan ini mengukuhkan keyakinan pergerakan menurun pasangan EUR/USD untuk terus bertindak. Pada akhirnya, perbezaan antara dua atau tiga pusingan pelonggaran monetari sepanjang 2025 tidak cukup untuk melemahkan kedudukan dolar AS.
Dolar AS juga mendapat sokongan daripada laporan mengenai penurunan terpantas tuntutan awal pengangguran dalam hampir empat tahun. Jumlah tuntutan jatuh sebanyak 33,000 kepada 231,000 — kembali ke paras rendah yang mendominasi sebahagian besar tahun ini.
Dinamik Tuntutan Pengangguran AS
Belum sempat Jerome Powell menegaskan bahawa Fed kini mengalihkan fokus daripada inflasi kepada pasaran buruh yang mula menunjukkan tanda-tanda kelembapan, penunjuk sudah mula menghantar isyarat sebaliknya. Jika keadaan guna tenaga masih kukuh, apakah rasional untuk menurunkan kadar faedah pada tahun 2025? Tujuh daripada sembilan belas pegawai FOMC berpendapat tiada keperluan berbuat demikian, manakala dua lagi hanya menyokong satu kali pemotongan. Perpecahan dalam jawatankuasa ini akhirnya boleh menjadi faktor yang menguntungkan dolar AS.
Sementara itu, statistik tuntutan pengangguran terbaharu membawa naratif tersendiri. Adakah penurunan mendadak dalam penunjuk tersebut sekadar usaha ketua baharu BLS untuk menyenangkan hati Trump? Presiden perlu lebih jelas tentang matlamatnya: sama ada mahu merangsang ekonomi secara agresif atau menekan Fed supaya menurunkan kadar faedah. Kedua-dua sasaran ini jelas bertentangan. Data kukuh akan menyekat Fed daripada melonggarkan dasar monetari, manakala data lemah pula akan menjejaskan kredibiliti politik presiden.
Dari sudut teknikal, carta harian EUR/USD menunjukkan penjual cuba menolak pasangan ini kembali ke julat nilai saksama 1.1600–1.1760. Lantunan daripada sokongan pada 1.1760, ataupun kembalinya sebut harga ke atas paras pivot 1.1825, berpotensi menjadi asas kepada pembentukan kedudukan belian.
