Defisit perdagangan Kanada meningkat dengan ketara pada bulan Ogos, mencecah 6.3 bilion CAD berbanding 3.8 bilion CAD pada bulan Julai. Faktor utama di sebalik peralihan ini ialah pelaksanaan tarif baharu, yang membawa kepada penurunan ketara dalam eksport ke Amerika Syarikat. Eksport yang lemah dijangka memberi tekanan kepada pertumbuhan KDNK pada suku ketiga, yang sudah kelihatan tidak menentu selepas penguncupan suku kedua yang mengecewakan sebanyak -0.4%. Kemungkinan lantunan kini kelihatan rendah.
Permintaan pengguna di Kanada meningkat, terutamanya disebabkan oleh pemotongan kadar Bank of Canada, yang telah menggalakkan perbelanjaan isi rumah. Malah ancaman harga yang lebih tinggi daripada tarif baharu A.S. tidak menghalang pengguna Kanada—perbelanjaan isi rumah pada Q2 meningkat sebanyak 4.5%. Walau bagaimanapun, lonjakan ini masih tidak mencukupi untuk menandakan pemulihan yang teguh. Perbelanjaan pengguna diunjurkan berkembang pada kadar bulanan hanya 1.3–1.4% hingga akhir tahun, iaitu di bawah paras arah aliran. Apabila penggunaan meningkat, kadar simpanan menurun, yang digabungkan dengan pengangguran yang masih tinggi, mungkin menimbulkan risiko kepada permintaan dalam masa terdekat.
Keadaan ini kekal mencabar bagi Bank of Canada. Walaupun kadar faedah telah dikurangkan daripada puncaknya 5.00% kepada 2.75%, rangsangan yang disertakan kepada aktiviti ekonomi dan penggunaan isi rumah tidak cukup kukuh untuk mengalihkan ekonomi kepada pertumbuhan yang mampan.
Pada hari Rabu, Perdana Menteri Mark Carney menuju ke Washington, di mana hubungan perdagangan antara A.S. dan Kanada akan menjadi agenda utama. Sama ada dia kembali dengan hasil positif masih perlu dilihat. Buat masa ini, mesti diandaikan bahawa kadar semasa 2.75% pun tidak mencukupi untuk menyokong ekonomi.
Mesyuarat Bank of Canada seterusnya dijadualkan pada 29 Oktober, dan satu lagi pengurangan kadar dijangka secara meluas. Pada hari Jumaat, laporan pasaran buruh Kanada akan dikeluarkan. Ramalan menunjukkan hasil negatif, dengan pengangguran diunjurkan meningkat kepada 7.2% dan kerugian bersih sebanyak 50,000 pekerjaan. Semua penunjuk mencadangkan bahawa Bank harus meneruskan pemotongan kadar. Satu-satunya halangan kepada pelonggaran selanjutnya ialah risiko inflasi.
Setakat ini, tanda-tanda tekanan harga kekal lemah. Walau bagaimanapun, inflasi dijangka meningkat di A.S., UK, Australia, dan New Zealand, dan sama ada Kanada boleh mengelakkan trend global ini akan menjadi lebih jelas dengan laporan inflasi yang akan dikeluarkan pada 21 Oktober.
Secara amnya, ekonomi Kanada masih terlalu lemah untuk mengandaikan bahawa Bank of Canada akan menamatkan kitaran pemotongan kadarnya pada bulan Oktober. Akibatnya, tekanan ke atas Dolar Kanada mungkin akan meningkat, terutamanya apabila mengambil kira pendirian dovish Rizab Persekutuan A.S. terhadap pergerakan kadar masa hadapan.
Harga saksama yang dikira kekal di atas purata jangka panjang, menyokong pandangan bahawa terdapat peningkatan berterusan.
Seperti yang dijangkakan, pasangan mata wang USD/CAD telah meningkat agak tinggi, hampir mencapai zon rintangan pada 1.4010/30, di mana bahagian tepi atas saluran berada. Bahagian tengah saluran, pada 1.3905/20, berfungsi sebagai sokongan jangka pendek dan boleh bertindak sebagai sasaran untuk penarikan semula teknikal. Walau bagaimanapun, pada masa ini tiada sebab asas yang kukuh untuk penurunan yang lebih dalam ke arah jalur bawah berhampiran 1.3780/3800.
Kami menjangkakan pasangan itu akan meneruskan pergerakan menaik selepas membentuk pangkalan baharu.
