Pasangan mata wang GBP/USD sekali lagi didagangkan lebih rendah pada hari Selasa. Berbanding sebelum ini, kali ini terdapat sebab asas yang nyata di sebalik penyusutan nilai pound — sekurang-kurangnya sepanjang separuh pertama sesi dagangan hari tersebut. United Kingdom jarang mengeluarkan data makroekonomi berkala, namun hari Selasa merupakan antara hari-hari luar biasa tersebut. Kadar pengangguran telah mencatatkan bacaan melebihi jangkaan pasaran, manakala tuntutan faedah pengangguran melonjak lebih 2.5 kali ganda daripada unjuran. Kedua-dua data ini sudah cukup untuk mencetuskan tekanan jualan baharu ke atas pound. Seperti yang sering berlaku sejak beberapa minggu kebelakangan ini, pasaran terus mengabaikan kelemahan data makroekonomi AS yang setara buruk, dan tidak memberikan sokongan sewajarnya kepada dolar. Fenomena ini telah menjadi corak berulang – di mana perbandingan kekuatan antara mata wang utama tidak lagi ditentukan secara mutlak oleh data asas semata-mata.
Dalam artikel EUR/USD kami sebelum ini, kami mencadangkan bahawa penyusutan terkini dalam kedua-dua pasangan mata wang utama itu mungkin boleh dikaitkan sama ada dengan manipulasi pasaran atau sekadar pergerakan mendatar dalam julat sisi pada carta harian. Apa jua penjelasannya, kesannya tetap sama: pasaran masih menyaksikan arah aliran penurunan yang tidak konsisten tetapi berterusan terhadap dolar AS. Tiada siapa tahu pasti bilakah perubahan arah bakal berlaku. Mungkin kita akan terus melihat julat dagangan mendatar selama beberapa bulan. Namun begitu, dengan mengambil kira latar belakang fundamental semasa, semakin sukar untuk mencari justifikasi kukuh yang menyokong pengukuhan nilai dolar.
Kami ingin mengingatkan pembaca bahawa dasar monetari Rizab Persekutuan AS dan Bank of England (BoE) kekal sebagai pemacu utama dalam pergerakan nilai tukar. Walaupun andaian masih wujud bahawa Fed mungkin enggan menurunkan kadar polisi pada tahun 2025 — sesuatu yang masih belum mustahil — realitinya adalah bahawa pelonggaran dasar tetap akan berlaku akhirnya. Sekiranya tidak berlaku pada tahun 2025, besar kemungkinan ia akan dilaksanakan menjelang 2026. Meskipun Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) mengambil tindakan menahan buat sementara, arah aliran am dasar Fed kelihatan tetap cenderung ke arah pelonggaran. Sekalipun inflasi mencecah 4–5%, Fed mungkin akan tetap meneruskan pelonggaran. Dalam konteks politik, tekanan daripada Donald Trump — yang dijangka kembali berpengaruh jika terpilih semula — dijangka terus mempengaruhi dasar monetari. Pada masa ini, tiga daripada dua belas ahli pengundi FOMC menyokong pemotongan kadar dalam setiap mesyuarat. Tahun hadapan, bilangan ini dijangka meningkat sekurang-kurangnya kepada empat orang. Trump hanya memerlukan justifikasi strategik untuk menggantikan dua ahli tambahan, dan keputusan dasar kemungkinan besar akan berpihak kepada pelonggaran kadar yang lebih agresif.
Sekiranya senario ini direalisasikan, kadar faedah boleh menjunam dengan pantas. Sejarah menunjukkan bahawa Trump tidak terlalu mementingkan reaksi segera pasaran. Malah, ada kemungkinan bahawa pihak beliau sedang menyediakan strategi untuk mengambil kesempatan daripada potensi kekacauan pasaran akibat pelonggaran mendadak polisi monetari. Dalam keadaan yang berbeza, pegawai Bank of England pula telah menyatakan bahawa tiada keperluan mendesak untuk melaksanakan sebarang pelonggaran dasar tambahan sepanjang tahun 2025. Keadaannya agak mudah dijangka, dan kami telahpun memberi amaran tentang kemungkinan ini kepada para pedagang sejak musim panas. Inflasi di United Kingdom telah meningkat hampir ke paras 4% — hampir dua kali ganda daripada sasaran rasmi bank pusat — dan peningkatan ini berlaku secara berterusan untuk tempoh lebih setahun. Ini bukan sekadar lonjakan bermusim, tetapi satu aliran jangka sederhana yang berpotensi berlarutan sehingga tahun hadapan. Akibatnya, BoE kini tidak lagi memiliki sebarang justifikasi kukuh untuk menurunkan kadar faedah — kecuali, sudah tentu, jika pasaran buruh UK menunjukkan tanda-tanda kelembapan yang melampau, setanding dengan gangguan struktur yang sedang berlaku dalam pasaran buruh AS.
Purata volatiliti GBP/USD dalam lima hari dagangan yang lalu adalah sebanyak 94 pips, yang dianggap "purata" bagi pasangan ini. Pada hari Rabu, 15 Oktober, kami menjangka pasangan ini bergerak dalam julat yang dibatasi oleh 1.3205 dan 1.3393. Saluran regresi linear yang lebih tinggi menghala ke atas, menandakan aliran menaik jangka sederhana yang jelas. Penunjuk CCI telah kembali ke zon terlebih jual buat kali ketiga, sekali lagi menunjukkan kemungkinan kesinambungan semula pergerakan menaik.
Tahap sokongan terdekat:
S1 – 1.3245
S2 – 1.3184
S3 – 1.3123
Tahap rintangan terdekat:
R1 – 1.3306
R2 – 1.3367
R3 – 1.3428
Cadangan Dagangan:
Pasangan mata wang GBP/USD pada masa ini sedang mengalami pembetulan, namun unjuran jangka panjangnya kekal tidak berubah. Dasar-dasar Donald Trump akan terus memberikan tekanan kepada dolar AS, maka kami tidak menjangkakan penghargaan berterusan yang ketara terhadap mata wang tersebut. Oleh itu, posisi belian dengan sasaran pada paras 1.3672 dan 1.3733 kekal lebih relevan sekiranya harga kekal di atas purata bergerak. Sekiranya harga jatuh di bawah garisan purata bergerak, posisi jualan berskala kecil boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada paras 1.3245 dan 1.3205 berdasarkan faktor teknikal.
Dari semasa ke semasa, dolar mengalami pembetulan singkat (seperti yang sedang berlaku ketika ini), namun untuk pembentukan aliran kenaikan yang sebenar dan berpanjangan, diperlukan petunjuk yang jelas bahawa perang perdagangan sedang berakhir atau wujudnya perkembangan positif yang lebih meluas.
Panduan Rajah:
- Saluran regresi linear membantu menggariskan tren semasa. Jika kedua-dua saluran menunjuk ke arah yang sama, aliran adalah kukuh.
- Purata bergerak yang diselaraskan (20.0) menentukan arah jangka pendek dan kecenderungan yang disarankan.
- Tahap Murray berfungsi sebagai titik rujukan untuk sasaran pergerakan dan fasa pembetulan.
- Tahap volatiliti (garis merah) menganggarkan julat harga harian yang dijangka berdasarkan metrik volatiliti semasa.
- Penunjuk CCI memberikan isyarat pembalikan yang berpotensi apabila memasuki zon terlebih jual (di bawah –250) atau terlebih beli (di atas +250).
