Pasangan XAU/USD menutup hari dagangan yang tegang berhampiran paras 4068.00 dan 4076.00, yang sepadan dengan paras rintangan jangka pendek — EMA 144 dan EMA 200 pada carta 1-jam — sambil mengalami penyatuan selepas penerbitan data inflasi AS yang lebih lemah daripada jangkaan. Emas mencatat kenaikan jangka pendek melepasi 4070.00, namun kemudiannya kembali ke paras yang dicatat pada awal minggu apabila pasaran sekali lagi memberi tumpuan kepada peningkatan ketegangan geopolitik dan pergerakan harga minyak.
Keputusan hari tersebut menunjukkan bahawa risiko inflasi yang didorong oleh krisis tenaga terus menekan logam berkenaan, sekali gus menampan kesan positif daripada penyederhanaan kenaikan harga pengguna di AS.
Keputusan Hari Ini: CPI dan PPI Lemah Berbanding Faktor Geopolitik
Sesi dagangan hari Rabu berlangsung dengan isyarat yang bercanggah. Pada hari Selasa, data Indeks Harga Pengguna bagi bulan Jun menunjukkan inflasi tahunan susut kepada 3.5% daripada 4.2% pada Mei, manakala bacaan bulan ke bulan mencatat penurunan 0.4% — penurunan terbesar sejak April 2020. Bacaan ini dilihat sebagai petunjuk kecenderungan dasar monetari yang lebih longgar, sekali gus melemahkan dolar Amerika Syarikat dan pada awalnya menyokong harga emas.
Namun, menjelang pertengahan hari Rabu, sentimen optimis mula pudar. Data Indeks Harga Pengeluar turut mencatat bacaan lebih lemah daripada jangkaan. Walau bagaimanapun, faktor geopolitik mengatasi kesan positif indikator makro. Peningkatan ketegangan antara Amerika Syarikat dan Iran, gangguan lalu lintas di Selat Hormuz serta harga minyak mentah Brent yang melebihi paras $84 setong kembali membangkitkan kebimbangan terhadap inflasi berterusan. Pasaran mula mengambil kira kemungkinan kenaikan kadar faedah oleh Lembaga Rizab Persekutuan tahun ini, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan harga emas.
Latar Belakang Asas: Pendekatan Pengetatan Fed dan Ancaman Inflasi
Rizab Persekutuan (Fed) mengekalkan pendirian dasar monetari yang ketat. Pengerusi Rizab Persekutuan, Kevin Warsh, mengesahkan komitmen bank pusat untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran 2% dalam ucapannya di Kongres pada hari Selasa, dengan menyatakan bahawa terdapat "toleransi sifar terhadap inflasi tinggi yang berterusan." Presiden Rizab Persekutuan New York, John Williams, turut menyatakan bahawa dasar monetari semasa berada pada kedudukan yang sesuai untuk mencapai matlamat tersebut. Walaupun data inflasi menunjukkan kelemahan, pasaran masih menilai kemungkinan kira-kira 60% bahawa kadar faedah akan dinaikkan pada bulan September.
Ketegangan geopolitik terus meningkatkan risiko inflasi. Kebangkitan semula konflik di Selat Hormuz dan ancaman gangguan ke atas laluan strategik lain, seperti Selat Bab el-Mandeb, terus menyokong kenaikan harga minyak. Perkembangan ini memberi tekanan inflasi secara langsung, kerana peningkatan kos tenaga akan dipindahkan kepada harga pengguna.
Analisis Teknikal Ringkas
Dari perspektif teknikal, XAU/USD mengekalkan sentimen menurun jangka pendek, berlegar dalam saluran menurun pada carta harian dan mingguan. Pada masa ulasan ini ditulis, harga berada dalam julat 4055.00–4060.00, yang bersamaan dengan zon sokongan di mana harga sedang cuba mencari asas selepas percubaan penembusan yang tidak berjaya di atas paras 4100.00.
Aliran dan Purata Pergerakan
Pada carta harian, harga kekal jauh di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 tempoh (4275.00), Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 144 tempoh (4400.00) dan Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 200 tempoh (4320.00), sekali gus mengesahkan bahawa aliran menurun berskala sederhana berterusan. Pengelompokan purata pergerakan jangka panjang ini di atas harga semasa menunjukkan bahawa ruang untuk kenaikan pada masa ini adalah terhad.
Petunjuk
- RSI (14) berada dalam zon neutral-lemah pada paras 40–42, menunjukkan momentum menurun walaupun kejatuhan baru-baru ini sedang berhenti seketika.
- OsMA kekal dalam kawasan positif, tetapi palang histogram terus mengecil secara konsisten, mengesahkan tekanan penurunan yang berterusan.
- Petunjuk stokastik pada carta harian juga telah memasuki zon jualan.
Paras Utama
- Rintangan terdekat berada pada paras 4068.00, 4070.00 dan 4076.00. Penembusan di atas paras ini, yang disahkan oleh petunjuk teknikal, boleh membuka laluan ke 4100.00 dan lebih tinggi, menuju ke 4200.00.
- Sokongan terdekat berada pada 4010.00 dan 4000.00 (paras psikologi), diikuti zon utama pada 3945.00–3955.00. Penembusan di bawah 4000.00, yang disahkan oleh petunjuk teknikal, akan membuka jalan ke 3945.00–3955.00 dan seterusnya ke 3900.00 (sempadan bawah saluran).
Prospek untuk Minggu Ini
Pergerakan yang paling berkemungkinan ialah penyatuan yang tidak menentu dalam julat 4000.00–4100.00, dengan risiko penembusan ke bawah sekiranya berlaku peningkatan ketegangan geopolitik dan kenaikan harga minyak.
Logik
- Ketidaktentuan kekal sebagai faktor dominan. Pasaran akan terus menilai imbangan antara inflasi yang lemah di A.S. dan risiko geopolitik di Timur Tengah.
- Jangkaan mengenai kadar Fed kekal sebagai pemacu utama. Sebarang isyarat berhaluan pengetatan baharu daripada wakil Fed boleh memberikan tekanan tambahan ke atas emas.
- Gambaran teknikal menunjukkan momentum menurun masih berterusan, tetapi kedudukan harga yang hampir dengan paras psikologi 4000.00 dan zon sokongan 3945.00–3955.00 menunjukkan kemungkinan berlakunya fasa pengukuhan atau lantunan.
Cadangan:
Bersikap berhati-hati. Keutamaan diberi kepada kedudukan jual sekiranya berlaku penembusan di bawah 4000.00. Kedudukan beli hanya wajar dipertimbangkan jika harga berjaya mengukuh di atas 4100.00 dan disahkan oleh faktor asas.
Kesimpulan
Emas menutup dagangan hari ini dalam keadaan tidak menentu, seimbang antara isyarat akomodatif daripada data inflasi Amerika Syarikat yang lemah dan tekanan akibat risiko geopolitik serta dinamik harga minyak yang mendorong kecenderungan pengetatan dasar monetari. Paras utama 4,000.00 kekal sebagai garis pemisah utama bagi dinamik jangka pendek. Menjelang hujung minggu, pasaran akan memantau dengan teliti sebarang isyarat baharu daripada Rizab Persekutuan dan perkembangan di Timur Tengah yang akan menentukan hala tuju pergerakan emas seterusnya.
