Pergerakan pound sterling berbanding dolar AS didagangkan dalam julat agak sempit pada 1.3460–1.3530, bergerak secara reaktif terhadap aliran berita semasa. Data yang diterbitkan mengenai pertumbuhan ekonomi UK tidak mengubah keseluruhan pemandangan pasaran — pound kekal dalam julat harga tersebut, mencerminkan ketidaktentuan di kalangan pembeli dan penjual.
Melihat ke hadapan, perlu diperhatikan bahawa ekonomi Britania Raya masih mencatat pertumbuhan pada suku kedua; namun kadar pertumbuhan melambat dengan ketara dan asas pertumbuhan kekal tidak sekata. Sektor perkhidmatan terus menjadi tunjang utama, manakala sektor perindustrian keseluruhannya mengalami stagnasi, sektor pembinaan hampir terhenti selepas permulaan tahun yang kukuh, dan sektor luaran kekal sebagai pautan lemah.
Jadi, menurut data yang diumumkan, KDNK United Kingdom berkembang sebanyak 0.4% suku ke suku pada suku kedua, selepas peningkatan 0.6% pada suku sebelumnya. Dari segi tahun ke tahun, ekonomi berkembang sebanyak 1.2%. KDNK per kapita juga meningkat — 0.4% bagi suku tersebut dan 1.0% tahun ke tahun.
Dengan kata lain, tiada asas untuk bercakap tentang penyusutan atau (lebih-lebih lagi) kemelesetan ekonomi United Kingdom. Malah, suku kedua tahun ini merupakan tempoh tiga bulan ketujuh berturut-turut yang mencatatkan pertumbuhan. Namun begitu, kadar pertumbuhan jelas semakin perlahan. Lihat sahaja: +0.8% bagi tiga bulan sehingga April, +0.6% sehingga Mei, dan +0.4% sehingga Jun.
Pada masa yang sama, pada bulan Jun itu sendiri ekonomi United Kingdom berkembang sebanyak 0.3% bulan ke bulan, selepas pertumbuhan sifar pada Mei dan penyusutan 0.1% pada April. Oleh itu, suku kedua berakhir dengan sedikit pecutan, sedangkan kebanyakan penganalisis menjangkakan keputusan sifar — sama seperti bulan sebelumnya.
Struktur laporan bulanan menunjukkan bahawa sektor perkhidmatan berkembang sebanyak 0.4%, manakala sektor pengeluaran menyusut 0.2% dan sektor pembinaan mengecil 0.1%. Seperti yang dapat dilihat, keputusan bagi bulan Jun sekali lagi sebahagiannya disokong oleh sektor perkhidmatan. Secara asasnya, ini semakin menjadi ciri utama ekonomi United Kingdom: sektor luaran dan sektor perindustrian kelihatan jauh lebih lemah berbanding sektor perkhidmatan domestik.
Kembali kepada data suku tahunan, satu perkara menarik ialah penguncupan yang direkodkan dalam sektor perindustrian tidak semestinya menunjukkan ketiadaan momentum dalam sektor pembuatan. Sebaliknya, subsektor pembuatan menunjukkan prestasi suku tahunan yang agak baik. Masalahnya ialah pertumbuhan ini terhakis oleh sektor tenaga dan utiliti. Pada masa sama, sektor ekstraktif berkembang sebanyak 5.1%. Ini sebahagiannya mengimbangi penurunan komponen lain.
Dengan kata lain, sektor perindustrian memang bukan sumber pecutan bagi ekonomi United Kingdom — tetapi masih terlalu awal untuk bercakap tentang kemerosotan perindustrian yang mendalam.
Dalam konteks ini, sektor pembinaan kelihatan jauh lebih lemah, dengan dinamik yang kurang stabil. Sebagai contoh, pada bulan Jun, aktiviti pembinaan merosot sebanyak 0.3%. Kejatuhan paling ketara dicatat dalam segmen pembinaan kemudahan awam baharu (-11%). Penurunan ini paling teruk dalam segmen perumahan, jauh melebihi penyusutan dalam pembinaan swasta. Antara puncanya ialah pengurangan mendadak (sehingga 75%) dalam projek awam baharu dan kemudahan komuniti (termasuk infrastruktur tempatan). Bilangan kontrak am yang ditandatangani merosot 64%.
Akibatnya, sektor pembinaan — yang sebelum ini menjadi antara pemacu pemulihan pada awal tahun — menjelang akhir suku kedua hampir tidak lagi menyokong ekonomi.
Seperti yang telah dinyatakan, sektor perkhidmatan kekal sebagai enjin utama ekonomi Britain. Sektor ini menyumbang bahagian terbesar kepada pertumbuhan KDNK suku tahunan. Pertumbuhan agak meluas: dalam tempoh tiga bulan tersebut, 10 daripada 14 subsektor mencatat pertumbuhan positif. Antara subsektor berkenaan, pertumbuhan paling kukuh dicatat dalam perkhidmatan maklumat dan komunikasi (terutamanya pembangunan perisian), aktiviti profesional, saintifik dan teknikal, serta pengangkutan dan pergudangan.
Secara keseluruhan, jika kita mengumpulkan semua "pro" dan "kontra", laporan yang diterbitkan pada hari Khamis mengandungi unsur positif dan negatif. Di satu pihak, KDNK United Kingdom berkembang untuk suku kedua berturut-turut, dan bacaan bagi bulan Jun agak kukuh. KDNK per kapita meningkat, dan sektor perkhidmatan terus menunjukkan pertumbuhan yang mantap. Sebaliknya, pertumbuhan suku tahunan melambat, sektor perindustrian secara keseluruhan stagnan, aktiviti pembinaan semakin lemah, dan defisit perdagangan masih ketara.
Oleh itu, laporan terkini ini tidak mungkin memaksa Bank of England mengubah haluan semasa. Ekonomi cukup kukuh sehingga tidak memerlukan rangsangan kecemasan, tetapi tidak cukup kuat untuk menyebabkan bank pusat membatalkan rancangan pelonggaran dasar monetari selanjutnya.
Atas sebab inilah mata wang pound tidak memberi reaksi besar terhadap keluaran data tersebut. Selepas hanya turun sekitar 20 pip, pasangan GBP/USD kembali ke paras sebelumnya dalam beberapa jam. Ringkasnya, unsur positif dan negatif dalam laporan itu saling mengimbangi, menyebabkan para pedagang mengambil sikap berhati-hati sambil menunggu data PPI Amerika Syarikat dan perkembangan seterusnya rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran. Dalam keadaan sedemikian, saya berpendapat wajar mempertimbangkan strategi dagangan julat dengan julat harga sekitar 1.3460–1.3530.
