Selama berdekad-dekad, syarikat tersenarai di Amerika Syarikat beroperasi mengikut rentak yang sudah sebati: laporan suku tahunan, siaran akhbar, dan panggilan bersama pelabur. Kalendar kewangan berjalan seteratur musim yang silih berganti. Namun, Donald Trump kini mencadangkan agar “kitaran semula jadi” ini diubah — daripada pelaporan suku tahunan kepada hanya dua kali setahun. Menurutnya, langkah tersebut mampu menjimatkan kos dan akhirnya membolehkan pengurus benar-benar menumpukan perhatian kepada mengurus syarikat, bukannya sekadar menghasilkan laporan tanpa henti.
Sambutan di Wall Street, bagaimanapun, jauh daripada mesra. Cadangan itu diterima dengan dingin, ibarat penganalisis membaca laporan kerugian yang dikeluarkan pada malam Jumaat. Bloomberg malah menyindir bahawa Trump, pada hakikatnya, mencadangkan pelabur menerima lebih banyak “kesunyian” dan kurang maklumat — bertentangan dengan tanggungjawab presiden yang sepatutnya menekankan ketelusan, bukan sebaliknya.
Penganalisis menganggarkan kebarangkalian Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) menerima perubahan ini setinggi 60%. Namun, terdapat juga pakar yang lebih skeptikal, memberi amaran tentang risiko daripada tahap ketelusan yang semakin berkurang hinggalah kepada peningkatan volatiliti pasaran. Semakin jarang laporan diterbitkan, semakin besar kemungkinan pasaran bertindak balas terhadap khabar angin, kebocoran maklumat, atau ciapan di media sosial — sesuatu yang selari dengan semangat era semasa.
Dari segi sejarah, pelaporan suku tahunan bermula selepas kejatuhan pasaran 1929 dan menjadi standard sejak tahun 1970. Maka, selepas lebih setengah abad, Wall Street sudah terlalu terbiasa dengan pendedahan kewangan suku tahunan sehingga cadangan peralihan kepada pelaporan enam bulan sekali kini dilihat sebagai langkah yang hampir radikal.
Apa Kata Pakar?
Jonathan Golub memilih nada diplomatik: “Pasaran modal dan ekonomi kita secara keseluruhannya lebih produktif apabila terdapat lebih banyak maklumat dan ketelusan.” Bagi pedagang, ini boleh bermakna kurang angka untuk dirujuk tetapi lebih banyak volatiliti untuk dihadapi.
Ed Mills pula lebih terus terang, menolak idea tersebut sebagai tidak realistik: “Pelaporan suku tahunan hampir mustahil untuk dihapuskan kerana ia diwajibkan di bawah Exchange Act of 1934.” Membayangkan Kongres memudahkan kehidupan korporat, katanya, ibarat membayangkan reformasi cukai tanpa sebarang ruang kelonggaran — sesuatu yang hampir mustahil.
Samir Samana lebih lantang memberi amaran bahawa “ketidakpastian yang lebih besar juga akan menyuburkan lagi volatiliti pasaran dan harga.”
Sementara itu, Kim Forrest dari Bokeh Capital Partners menekankan kesan buruk terhadap pengurus dana: “Ini sesuatu yang negatif kerana ia menghapuskan dua titik hubungan penting apabila syarikat mendedahkan fakta tertentu, dan kebanyakan syarikat turut menyediakan sesi dialog dalam panggilan persidangan. Maklumat penting sering muncul dalam sesi soal jawab terbuka ini. Kehilangan peluang tersebut akan mengurangkan keupayaan pelabur memahami prospek sebenar syarikat.”
Pelabur pastinya akan menyesuaikan diri, tetapi bagi eksekutif atasan, cadangan ini mungkin memberikan “cuti” enam bulan yang jarang sekali daripada sorotan awam.
Akhirnya, idea Trump masih jauh daripada menjadi kenyataan. Namun, sekadar perbincangan ini sahaja sudah cukup menggoncang pasaran. Bagi Wall Street, enam bulan tanpa sebarang kemas kini kewangan dianggap sesuatu yang hampir mustahil.
