Dokładnie za tydzień - 4 czerwca - odbędzie się następne spotkanie Rezerwowego Banku Australii. To spotkanie nie będzie "przechodnia": zgodnie z jego wynikami członkowie organu regulacyjnego mogą obniżyć stopę procentową lub ogłosić taki zamiar. Dolar australijski jest pod presją tego czynnika więcej niż jeden dzień. W ubiegłym tygodniu szef RBA Philip Low stwierdził, że kwestia poluzowania polityki pieniężnej będzie rozważana na czerwcowym posiedzeniu. Według niego niskie stawki "będą wspierać rynek pracy i przyczynią się do wzrostu inflacji do poziomu docelowego". Taka retoryka Low zaskoczyła rynek, po czym Australijczyk zaktualizował roczne minimum, osiągając 0,6860. Ponadto na rynku pojawiły się pogłoski, że RBA nie zatrzyma się tam i do końca roku jeszcze kilka razy (!) powróci do tego pytania.
Tak więc, zgodnie z opublikowaną prognozą Westpac (jednego z czterech największych banków w Australii), australijski regulator w tym roku trzykrotnie obniży stopę procentową, a jesienią będzie wynosił około 0,75%. Strategowie walutowi banku oczekują obniżek stóp w czerwcu, sierpniu i listopadzie. Następnie, według Westpac, stawki pozostaną niezmienione do końca przyszłego roku. Warto zauważyć, że analitycy tego banku przewidywali obniżkę stóp w lutym, kiedy Bank Rezerwy Australii optymistycznie oceniał perspektywę wzrostu gospodarki narodowej. W tym czasie Westpac był sceptyczny wobec kontekstu energicznej retoryki Lo i pojawiających się postępów w negocjacjach między Pekinem a Waszyngtonem.Teraz sytuacja zmieniła się diametralnie. Po pierwsze, opinia Westpac jest podzielana przez inne duże banki świata (w szczególności Commonwealth Bank of Australia i Royal Bank of Canada), jednak ich zdaniem RBA dwukrotnie obniży stawkę - latem i jesienią. Po drugie, sam szef australijskiego banku centralnego nie zaprzecza takiemu scenariuszowi, przynajmniej w kontekście jednorazowej obniżki stóp w czerwcu.
Mimo tak ponurej perspektywy para AUD/USD utworzyła w zeszłym tygodniu dno cenowe, odbijając się od wielomiesięcznych minimów, niemal wróciła do kluczowego poziomu 0,70. Jaki jest powód takiego zachowania, które wydaje się nielogiczne na pierwszy rzut oka? Moim zdaniem Australijczyk "pokonał sam siebie": ulegając panice, "Australijczyk" rzeczywiście odegrał jednorazowy spadek stawki, która w zasadzie była dawno oczekiwana. Jeśli chodzi o dalsze kroki RBA, rynek zaczął wątpić - przynajmniej żaden z członków organu regulacyjnego nie wyraził jeszcze tak łagodnych intencji, dlatego scenariusz obniżenia podwójnej stawki nadal wydaje się mało prawdopodobny. Innymi słowy, rynek przesadził, wprowadzając agresywne tempa łagodzenia polityki pieniężnej w bieżące kwotowania cenowe. Teraz napięcie spada, zapewniając wsparcie dla dolara australijskiego.
Istnieją inne czynniki, które utrzymują Australijczyka na powierzchni. Po pierwsze, jest to rynek towarowy. W drugiej połowie maja koszt rudy żelaza (kluczowy surowiec dla australijskiej gospodarki) wzrósł o 2,5%, po raz pierwszy w ciągu ostatnich 5 lat, przekraczając 100 USD za tonę. Taka dynamika może być kontynuowana, biorąc pod uwagę czynniki, które przyczyniły się do wzmocnienia ceny.
Tak więc na początku roku wystąpiły przerwy w dostawach rudy w Australii i Brazylii. Wszystko zaczęło się od faktu, że w jednym z brazylijskich stanów nastąpiło przełamanie tamy w kopalni Corrego de Feijao, której właścicielem jest Vale. Odpady kompleksu wydobywczego i przetwórczego zalały pobliską gminę, powodując ponad 200 zgonów. Brazylijski sąd zamroził aktywa firmy na ponad cztery miliardy dolarów, pokrywając w ten sposób potencjalne koszty odszkodowań, wynagrodzeń i innych nieprzewidzianych wydatków. Po tym koszt rudy żelaza gwałtownie wzrósł, ponieważ jeden z "trzech wielorybów" rynku de facto wypadł z gry. Władze Brazylii obliczyły już, że w tym roku wielkość wydobycia rudy może zostać zmniejszona o 10%, a prognoza na 2020 r. pozostaje "do tej pory niejasna".
Ponadto cena rudy żelaza rośnie z powodu wprowadzenia amerykańskich sankcji wobec irańskiego sektora metalurgicznego. Iran wyeksportował około 14 milionów ton rudy żelaza w zeszłym roku (około 1% światowych morskich dostaw tego surowca), a w tym roku liczba ta powinna wzrosnąć do 20 milionów na tle problemów Vale'a. Teraz, według ekspertów, istnieje duże prawdopodobieństwo, że dostawy rudy z Iranu będą bliskie zeru, dopóki sankcje nie wygasną.
Tak więc wzrost rynku towarowego, dobre dane dotyczące wzrostu zaufania konsumentów w Australii, a także dalsze umacnianie australijskiego rynku pracy wyrównają obawy przedsiębiorców o przyszłe kroki RBA. Oczywiście problemy ze wzrostem inflacji i PKB kraju nie zniknęły i to właśnie te czynniki będą stanowić podstawę obniżki stóp w czerwcu. RBA może na tym poprzestać, a następnie przyjąć pozycję obronną, czekając na wynik amerykańsko-chińskiego "thrillera" negocjacyjnego.
Jeśli chodzi o technologię, poziom wsparcia dla pary AUD/USD to linia Tenkan-sen, która odpowiada oznaczeniu 0,6905. Poziom oporu zaś jest cena 0,7000, która zbiega się z linią Kijun-sen na dziennym wykresie. Biorąc pod uwagę, że obniżenia stóp w czerwcu zostały już odzyskane przez rynek, nie będzie on wywierał silnej presji spadkowej. Dlatego Australijczyk wkrótce podąży za dynamiką rynku towarowego (rudą żelaza), a po drugie dynamiką stosunków handlowych USA-Chiny.
