Tak jak się spodziewaliśmy, wynik spotkania Banku Japonii nie przyniósł nic ciekawego. Regulator utrzymywał stopy procentowe na niezmienionym poziomie, jednocześnie oczekiwano jego oceny stanu gospodarki narodowej. Bank zauważył, że na tle wpływu koronawirusa na działalność gospodarczą stan gospodarki pozostaje trudny. Jeśli chodzi o perspektywy, ma on nadzieję, że gospodarka kraju będzie stopniowo przyspieszać wraz ze spadkiem wpływu COVID-19. Bank pokazuje także swoją nierealistyczną nadzieję na przyspieszenie presji inflacyjnej wraz ze wzrostem gospodarki kraju w drugiej połowie roku.
Dziś rozpoczyna się dwudniowe spotkanie Rezerwy Federalnej w sprawie polityki pieniężnej. Podobnie jak w przypadku japońskiego regulatora, nie oczekujemy, że będzie on znaczący. Po podjęciu decyzji w lutym i marcu, zarówno podczas regularnych spotkań członków FOMC, jak i nadzwyczajnych, w sprawie pilnych działań wspierających gospodarkę krajową w warunkach najsilniejszego niemal równoczesnego wzrostu bezrobocia i spadku aktywności gospodarczej z powodu negatywnego wpływu COVID-19, są to spotkania nie będzie decydyjące. Najprawdopodobniej bank skoncentruje się na monitorowaniu gospodarki kraju, nie przestając jednak ściśle monitorować konturu zewnętrznego - sytuacji na świecie. Podobnie jak w przypadku japońskiego banku centralnego, Fed pozostawi kluczową stopę procentową w przedziale od 0,0% do 0,25%.
Teraz naszym zdaniem najważniejszą rzeczą dla inwestorów w podejmowaniu decyzji jest proces, który rozpoczął się, przede wszystkim w Europie - we Włoszech, Francji, a także w USA, stopniowe osłabienie sztywności kwarantanny, co jest czynnikiem zwiększającym popyt na akcje spółek i ogólnie popyt na ryzykowne aktywa. Wcześniej w marcu sądziliśmy, że kwiecień stanie się takim rodzajem Rubikonu, po którym zostanie podjęta decyzja o zniesieniu środków kwarantanny, czy też nie. Czas pokazał, że nasza prognoza okazała się poprawna.
Biorąc pod uwagę, że obecnie najważniejszym tematem dla inwestorów jest stopniowe osłabianie środków kwarantanny, a następnie ich całkowite zniesienie, proces ten będzie wspierać popyt na ryzykowne aktywa. Na tym tle dolar amerykański, który był wcześniej wspierany jako bezpieczna przystań, jako globalna waluta rezerwowa, jednoznacznie osłabnie, gdy inwestorzy ryzykownych aktywów wrócą do gry. Dlaczego tak? Ponieważ z powodu koronawirusa wykupiono dolara, a także obligacje skarbowe USA jako bezpieczne raje.
Jesteśmy przekonani, że w maju osłabienie dolara tylko się nasili, dlatego uważamy, że można rekomendować akcje spółek, kontrakty naftowe, a przede wszystkim surowce. Jak wcześniej uważamy, że rubel sparowany z dolarem w następnym miesiącu lub dwóch powróci do około 65 rubli za dolara.
Prognoza dnia:
Para AUDUSD w pełni zrealizowała wzór kontynuacji trendu trendu trendu spadkowego. Uważamy, że ma szanse na dalszy wzrost do 0,6540, teraz utrzymuje się powyżej poziomu 0,6445.
Para USDRUB handluje powyżej 73,85. Nadal jesteśmy przekonani, że rubel wciąż ma szanse na dalszy wzrost w stosunku do dolara amerykańskiego. Osłabienie środków kwarantanny, a także potencjalny wzrost popytu na akcje rosyjskich spółek i ropy naftowej zapewni rubelowi wsparcie. Spadek cen poniżej 73,85 może doprowadzić do spadku pary do ostatniego najniższego poziomu 7245.
