Raporty o stanie amerykańskiej gospodarki szybko sprowadziły z nieba na ziemię nabywców ryzykownych aktywów, którzy na chwilę uwierzyły w siebie. Dziś odbędzie się ważne spotkanie Systemu Rezerwy Federalnej, po którym najprawdopodobniej wszystko pozostanie bez zmian, co może wzmocnić pozycję dolara amerykańskiego w stosunku do euro i funta.
Opublikowane wczoraj podstawowe statystyki po raz kolejny pokazały całemu światu, w jak strasznym stanie może być gospodarka w czasie pandemii i kryzysu. Raport Insee National Institute of Statistics wskazuje, że nastroje konsumentów we Francji w kwietniu tego roku pogorszyły się. Nastąpił spadek wskaźnika z powodu rozprzestrzeniania się koronawirusa. Tak więc wskaźnik nastrojów konsumentów we Francji w kwietniu spadł do 95 punktów z 103 punktów w marcu, podczas gdy ekonomiści spodziewali się, że wskaźnik wyniesie 87 w kwietniu.
Podobną presję zaobserwowano we wskaźniku zaufania konsumentów w Stanach Zjednoczonych, gdzie liczba zainfekowanych osób przekroczyła już milion osób. Nasilenie pandemii koronawirusa będzie nadal wpływać na wskaźnik. Według raportu Rady Konferencji wskaźnik zaufania konsumentów w kwietniu 2020 r. spadł natychmiast do 86,9 punktów z 118,8 punktów w marcu. Najprawdopodobniej nie będzie to najniższy poziom wskaźnika, ponieważ obecne warunki nadal się pogarszają, a powrót gospodarki do normalnego funkcjonowania jest nadal wątpliwy. Wiele osób oczekuje, że gospodarka otworzy się w maju tego roku, ale obawy związane z ponownym wybuchem pandemii powodują, że takie prognozy są nierealne.
W lutowym raporcie odnotowano poważny wzrost cen mieszkań w Stanach Zjednoczonych, który był najwyższy od ponad roku. Jednak wskaźnik ten zmniejszy się tylko z powodu pandemii, chociaż wiosną zwykle obserwuje się gwałtowny wzrost. Raport S&P CoreLogic i Case-Shiller wskazał, że krajowy wskaźnik cen mieszkań w lutym wzrósł o 4,2% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Przypomnijmy, że w marcu tego roku sprzedaż spadła o 8,5%, ponieważ kupujący i sprzedawcy odmówili zawarcia transakcji, co wpłynie na ceny w przyszłości, zmuszając ich do spadku z osiągniętych maksimów.
Spadek aktywności produkcyjnej w obszarze odpowiedzialności Banku Rezerw Federalnych Richmond nikogo nie zaskoczył. Według danych, z powodu zamknięcia wielu przedsiębiorstw, złożony wskaźnik produkcji w kwietniu 2020 r. spadł natychmiast do -53 punktów wobec 2 punktów w marcu. Wszystkie elementy spadły jednocześnie, zaczynając od indeksu podaży, a kończąc na nowych zamówieniach.
Wczoraj opublikowano kilka prognoz dla Hiszpanii i Niemiec, na które chciałbym zwrócić uwagę. Ekonomiści Citi oczekują, że stopa bezrobocia w Hiszpanii w pierwszym kwartale tego roku natychmiast wzrośnie do 14,4%. To jednak dopiero początek, ponieważ w drugim kwartale może nawet przekroczyć 20% pod warunkiem zniesienia ograniczeń kwarantannowych w maju. Jeśli do tego nie dojdzie, sytuacja tylko się pogorszy.
W Moody's również wczoraj zrewidowali w dół prognozę wzrostu hiszpańskiej gospodarki. Raport wskazuje, że przybliżony spadek PKB kraju w 2020 r. wyniesie 8%. Ta negatywna perspektywa wynika z faktu, że sektor turystyczny, który stanowi ponad 12% PKB, również cierpi z powodu działań izolacyjnych.
Jeśli chodzi o Niemcy, na podstawie ankiety przeprowadzonej wśród ponad 8800 niemieckich firm w Ifo uważają, że podczas kwarantanny niemiecki PKB może spaść o ponad 16%. Z tego wynika, że najprawdopodobniej w pierwszym kwartale PKB spadł o 1,9%, a w drugim kwartale spadnie o ponad 12,0%. Ogólnie rzecz biorąc, w 2020 r. przewiduje się, że produkt krajowy brutto spadnie o 6,6%.
W związku z tym Europejski Bank Centralny, a także ministrowie finansów UE będą musieli podjąć wiele wysiłków, aby zapobiec większemu spadkowi gospodarek strefy euro. Być może w tym tygodniu regulator nie rozszerzy programu zakupu aktywów, ale na pewno zrobi to jeszcze w tym roku. Nastąpi przerwa w celu oceny skali recesji i przyjrzenia się, jak poważnie dotknięte są kraje z powodu koronawirusa po ich pełnym powrocie do funkcjonowania.
Jest mało prawdopodobne, że dziś podejmą drastyczne kroki w celu zmiany polityki pieniężnej w systemie Rezerwy Federalnej, którego spotkanie odbędzie się dziś po południu. Najprawdopodobniej będziemy mówić o dodatkowych środkach regulacji fiskalnej, a stopy procentowe pozostaną niezmienione, na poziomie zbliżonym do zera.
Jeśli chodzi o techniczny obraz pary EUR/USD, apetyt na ryzyko wśród inwestorów jest nadal raczej słaby i najprawdopodobniej taki pozostanie, chyba że Fed zaproponuje coś nowego w dalszych środkach wsparcia gospodarki poprzez wstrzyknięcie bilionów dolarów. Niedźwiedzie będą nadal bronić oporu na poziomie 1,0890, ale przełom w zakresie wsparcia na poziomie 1,0815 stanie się równie ważnym zadaniem, co zwiększy presję na instrument handlowy i doprowadzi do jego większej sprzedaży w obszarze najniższych poziomów 1,0780 i 1,0750. Przełom 1.0890 otworzy bezpośrednią drogę do nowej fali wzrostu ryzykownych aktywów do oporów 1.0940 i 1.0990.
