Poprzedni tydzień handlowy upłynął pod znakiem niepewności. Niedźwiedzie EUR/USD odzyskały wyniki czerwcowego posiedzenia Rezerwy Federalnej i w rzeczywistości straciły kontrolę nad parą. Z kolei byki zdołały jedynie rozwinąć korektę, ale nie odzyskały nawet części utraconych pozycji. Przypomnijmy, że po ogłoszeniu wyników ostatniego posiedzenia Fed, para spadła o ponad 300 punktów, spadając z 1,2155 do rocznego minimum 1,1844. Gołębia retoryka prezesa Fed Jerome'a Powella w Kongresie ostudziła zapał dolarowych byków, ale jednocześnie byki EUR/USD nie były w stanie nawet przetestować 20. figury. Traderzy zbliżyli się do celu 1,2000 w ostatnim dniu tygodnia handlowego, ale tylko ze względu na "czynnik piątkowy", ponieważ wielu uczestników rynku zamknęło krótkie pozycje przed weekendem. Ogólnie rzecz biorąc, traderzy handlowali w przedziale 1,1850-1,1950 przez okres pięciu dni, przekraczając czasami górną granicę przedziału cenowego.
Sprzeczne tło fundamentalne nie pozwalało uczestnikom rynku na opowiedzenie się po którejś ze stron. Fed z jednej strony zapowiedział kilka rund podwyżek stóp procentowych - ale dopiero w 2023 roku. Jednak los programu stymulacyjnego, zdaniem przedstawicieli Fed (w tym Powella), będzie zależał od napływających danych. Dlatego nadchodzący tydzień może wywołać zwiększoną zmienność na tej parze, gdyż w ciągu najbliższych pięciu dni zostaną opublikowane bardzo ważne raporty, w tym kluczowe dane z amerykańskiego rynku pracy, na które zareaguje również europejska waluta. Przejdźmy jednak do najważniejszego.
Tak więc w poniedziałek 28 czerwca kalendarz ekonomiczny jest prawie pusty: w Niemczech zostanie opublikowany wskaźnik cen importowych, co jest wczesnym sygnałem zmiany trendów inflacyjnych. Eksperci oczekują minimalnych zysków w tym wskaźniku, ale traderzy prawdopodobnie zignorują tę informację.
Wskaźnik zaufania konsumentów w Stanach Zjednoczonych zostanie opublikowany podczas wtorkowej sesji w USA. Spodziewana jest tu znowu dynamika spadkowa. Przez ponad cztery miesiące wskaźnik wykazywał stałą tendencję wzrostową, osiągając 117,9 punktów w kwietniu. W maju osiągnął skromniejszy wynik - około 117,2. W czerwcu wskaźnik powinien zwolnić do 116,3 pkt. Te dane prawdopodobnie będą miały krótkoterminowy wpływ na EUR/USD, ale niemiecka inflacja, która zostanie opublikowana podczas wtorkowej sesji europejskiej, może wywołać pewną zmienność.
Niemiecka inflacja w maju zaskoczyła dość wysokimi danymi, pomimo utrzymujących się tam ograniczeń kwarantanny. W ujęciu rocznym ogólny wskaźnik cen konsumpcyjnych kontynuował trend wzrostowy, osiągając w maju 2,5% (wskaźnik od ponad pięciu miesięcy stale rośnie). W ujęciu miesięcznym wskaźnik wszedł również w zieloną strefę, będąc na poziomie 0,5% (przy prognozie wzrostu do 0,2%). Zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych podobnie przekroczył prognozowane wartości – zarówno w ujęciu miesięcznym, jak i rocznym. Według wstępnych prognoz czerwcowe dane będą również wspierać euro. Warto w tym miejscu zauważyć, że niemiecki raport dość często koreluje z danymi ogólnoeuropejskimi, więc odpowiednie oczekiwania będą wspierać wspólną walutę.
Europejska inflacja zostanie opublikowana dosłownie następnego dnia - środa 30 czerwca. To najważniejsza publikacja dla euro, która będzie w stanie sprowadzić parę EUR/USD w okolice 20. figury, lub odwrotnie - do dolnej granicy przedziału 1,1850-1,1950. Wskaźnik cen konsumpcyjnych w strefie euro wzrósł w maju do 2%, przekraczając prognozowane wartości. Wskaźnik ten już trzeci miesiąc z rzędu wykazuje dodatnią dynamikę. Po raz pierwszy od trzech miesięcy indeks słupkowy zatrzymał swój spadek i ponownie wykazał wzrost. Dodatnia dynamika tych wskaźników oczekiwana jest również w czerwcu: wskaźnik ogólny powinien wzrosnąć do 2,3%, a inflacja bazowa powinna przyspieszyć do 1,4%. Jeśli wartości rzeczywiste pokryją się z prognozą, euro otrzyma znaczące wsparcie na całym rynku, nawet w stosunku do dolara.
W czwartek, 1 lipca, uwaga traderów tej pary skierowana będzie na amerykański indeks ISM dla przemysłu, który może osłabić pozycję dolarowych byków. Wskaźnik ten rósł od stycznia do marca, wspierając dolara. Jednak indeks wykazał trend spadkowy w kwietniu i maju, spadając z 64 punktów do 60 punktów. Nieznaczny spadek spodziewany jest również w czerwcu - do 59,5 pkt. Ważny jest tu trend, który (jak na razie) nie sprzyja dolarowi amerykańskiemu.
Niemniej jednak najważniejszym wydarzeniem tygodnia będzie raport o zatrudnieniu Nonfarm, który zostanie opublikowany w piątek 2 lipca. Warto tutaj przypomnieć, że kluczowe elementy poprzedniej publikacji były znacznie lepsze od prognoz. Stopa bezrobocia w USA po raz pierwszy od marca ubiegłego roku spadła poniżej 6 proc. (wskaźnik wszedł w zieloną strefę, osiągając cel 5,8%), a średnia płaca godzinowa podskoczyła do 2% (w ujęciu rocznym). Zgodnie z ogólną prognozą, dobre wyniki pokaże również czerwcowy Nonfarm. Tempo wzrostu zatrudnienia powinno wzrosnąć do 650 tys., a poziom przeciętnej stawki godzinowej w ujęciu rocznym może wzrosnąć do prawie 3 proc. Z kolei stopa bezrobocia powinna spaść do 5,5%.
Czeka nas więc pracowity i dość niestabilny tydzień handlowy, który pozwoli traderom EUR/USD opuścić zakres 1,1850-1.1950. W tym przypadku euro jest w korzystniejszej sytuacji, gdyż wzrost kluczowych wskaźników makroekonomicznych (przede wszystkim mowa tu o inflacji) może wzmocnić pozycję jastrzębiego skrzydła Europejskiego Banku Centralnego. Jednocześnie dolar wpada w swego rodzaju pułapkę: dane amerykańskiego Nonfarm muszą okazać się lepsze od oczekiwań (z wystarczająco mocnymi prognozami), by sprowokować rajd dolara. Amerykańska gospodarka powinna "trzymać poprzeczkę wysoko", zgodnie z odpowiadającymi oczekiwaniami dolarowych byków, ekspertów i członków Fedu. Wszelkie odstępstwa od ustalonego tempa będą interpretowane na niekorzyść do dolara.
