Na początku nowego tygodnia handlowego para EUR/USD wykazuje korekcyjny wzrost po gwałtownym spadku. W piątek niedźwiedziom udało się odnowić swoje 16-miesięczne minimum i umocnić się na poziomie 1,1433. Traderzy nie mieli jednak czasu na przetestowanie 13. poziomu, ponieważ południowy impuls osłabł przed weekendem. Podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej w wyniku korekty trendu wywołanego publikacją danych z Chin cena oddaliła się od wspomnianych minimów. Okazało się, że wielkość produkcji przemysłowej w ChRL wzrosła w październiku o 3,5% wobec prognozy wzrostu do 3,0%. Dane o sprzedaży detalicznej, której wolumen w ubiegłym miesiącu wzrósł o 4,9% (prognoza - 3,5%) również ucieszyły traderów. Wzrost chińskich wskaźników makroekonomicznych doprowadził do wzrostu zainteresowania ryzykownymi aktywami, pozwalając nabywcom EUR/USD na zorganizowanie korekcyjnego odbicia.
Niemniej jednak para nadal jest na 14. poziomie. Pierwszym oporem jest poziom 1,1525 (linia Tenkan-sen na wykresie dziennym), podczas gdy główna bariera cenowa znajduje się powyżej, na poziomie 1,1580 (środkowa linia wskaźnika Wstęgi Bollingera w tym samym wykresie). Kiedy ten cel zostanie pokonany, wskaźnik Ichimoku utworzy sygnał "Złotego Krzyża", który wskaże ostateczne wygaśnięcie spadkowej fali. Jednak do tego jeszcze daleko, ponieważ byki eur/usd nie są jeszcze w stanie zbliżyć się nawet do 15. poziomu, nie mówiąc już o przebiciu granicy 1,1580. Dlatego w tej chwili mówimy o dość skromnym cofnięciu korekcyjnym. Dzisiaj po południu cena może się zatrzymać.
Faktem jest, że dzisiaj przemawiać ma szefowa EBC Christine Lagarde. Przedstawi sprawozdanie członkom Komisji Gospodarczej i Monetarnej Parlamentu Europejskiego. Raport wywoła szczególne zainteresowanie wśród uczestników rynku, ponieważ temat raportu jest bezpośrednio związany z polityką pieniężną. Przypomnę, że według sondażu przeprowadzonego przez agencję Reuters wśród ekonomistów inflacja w strefie euro będzie nadal przyspieszać i w pierwszej połowie 2022 r. przekroczy poziom EBC wynoszący 2 proc. Jednak jednocześnie niektórzy eksperci nie wykluczają podwyżki stóp procentowych pod koniec 2022 roku. Jeśli chodzi o perspektywy luzowania ilościowego, tutaj opinie ekonomistów są podzielone. Prawie wszyscy zgadzają się, że po zakończeniu Programu awaryjnego zakupu aktywów PEPP (pod koniec marca przyszłego roku) wielkość programu zakupu aktywów APP zostanie zwiększona z obecnych 20 miliardów euro miesięcznie. Jednak według niektórych analityków wolumen zostanie zwiększony do 30 miliardów, według innych do 40 miliardów (ten scenariusz był najbardziej popularny), według innych do 60 miliardów.
Jednocześnie biuletyn ekonomiczny EBC opublikowany w ubiegły czwartek wskazywał, że w przyszłym roku inflacja powinna spaść, mimo że okazała się bardziej stabilna, niż wcześniej przewidywano. Według ekonomistów Banku Centralnego presja cenowa utrzymuje się na wysokim poziomie ze względu na rosnącą inflację w sektorach żywnościowym i energetycznym (ropa, gaz, elektryczność), a także efekt ubiegłorocznej niskiej bazy. "Większa część tej presji cenowej jest tymczasowa", to zdanie biuletynu odzwierciedla obecne stanowisko EBC.
A jednak, wbrew deklaracjom europejskiego regulatora, rynek wyciąga niezależne wnioski co do perspektyw polityki pieniężnej Banku Centralnego (jak w przypadku Rezerwy Federalnej). Na tle rekordowego wzrostu inflacji w strefie euro traderzy ponownie zaczęli mówić o "przymusowym" zaostrzeniu polityki pieniężnej. Według Capital Economics rynek spodziewa się podwyżki stóp o 10 punktów bazowych już następnej jesieni.
Należy jeszcze raz podkreślić, że tak podobne jastrzębie oczekiwania nie są "podsycane" przez członków EBC (w przeciwieństwie do sytuacji z Fed, gdzie przedstawiciele "jastrzębiego skrzydła" postulują podwyżkę stóp w 2022 r.). W minionym tygodniu przemawiało wielu przedstawicieli Europejskiego Banku Centralnego, w tym Lane, Knot, Shimkus, Ren, Schnabel. Wszyscy wyrazili "gołębie" stanowisko, podkreślając przejściowy charakter wzrostu inflacji w strefie euro. Nie ma wątpliwości, że Christine Lagarde, w murach Parlamentu Europejskiego, "złagodzi jastrzębie nastroje" niektórych traderów, eliminując prawdopodobieństwo podwyżki stóp w przyszłym roku.
Fakt ten może wywierać presję na eur/usd, choć przemówienie Lagarde raczej nie wywoła kolejnej fali spadku pary. Najprawdopodobniej w średnim terminie para będzie się znajdowała w przedziale 1,1430-1,1500 ze względu na ostatnie informacje. Jeśli mówimy o strategii handlowej na parze, jest to proste: można wykorzystać każdy znaczny wzrost korekcyjny, aby otworzyć pozycję krótką. Głównym celem jest dolna granica powyższego przedziału (1.1430). O pierwszych oznakach odwrócenia trendu będzie można mówić dopiero po tym, jak para pokona poziom oporu 1,1580 (środkowa linia wskaźnika Wstęgi Bollingera na wykresie D1).
