Traderzy od dawna kwestionują, kto manipuluje cenami na rynku złota. Ostatnie wydarzenia pokazują, że jeśli taki manipulator istnieje, to są nim banki centralne, które w 2022 roku zakupiły rekordowe ilości złota od 1967 roku. Agresywne zacieśnianie pozwoliło im kupić złoto taniej.
Głównym motorem kwotowań XAU/USD nie jest popyt i podaż, ale polityka pieniężna. Ci, którzy w to wątpią, powinni zwrócić uwagę na stopę funduszy federalnych. Rezerwa Federalna ogłosiła pierwszą podwyżkę stóp o 0,25% w marcu. W maju regulator podniósł stawki już o 0,50%. Następnie nastąpiły trzy podwyżki o 0,75%. Podobna podwyżka stóp spodziewana jest w listopadzie. W świetle najbardziej agresywnego cyklu zacieśniania polityki pieniężnej od 40 lat, złoto spadło o 22% z marcowego maksimum wynoszącego 2078 USD za uncję i osiągnęło podwójne dno, które ukształtowało się na przełomie września i października.
Spadek nastąpił w wyniku odpływu pieniędzy z funduszy ETF i wzrostu popytu na metal szlachetny wśród jubilerów i banków centralnych. Według Światowej Rady Złota w III kwartale popyt na złoto osiągnął 1181 ton, co oznacza wzrost o 28% w porównaniu z tym samym okresem w 2021 roku. Między wrześniem a grudniem banki centralne kupiły 673 tony złota, co jest najwyższą roczną wartością od 1967 roku.
Popyt na złoto banku centralnego
Wśród największych nabywców złota znalazły się banki centralne Turcji, Uzbekistanu, Kataru i Indii. Tymczasem niektórzy regulatorzy, a konkretnie chińscy i rosyjscy, zamierzali utrzymać swoje zakupy w tajemnicy, wskazał Reuters. Biorąc pod uwagę te dane, banki centralne trudno nazwać manipulatorami. Rzeczywiście, Ankara, Pekin i Moskwa ostatnio obniżyły stopy procentowe. Spadek kwotowań XAU/USD był spowodowany agresywnym zaostrzaniem polityki przez Rezerwę Federalną i inne światowe banki centralne.
Pojawiają się spekulacje, że cykl zaostrzania dobiega końca. Według JP Morgan stanie się to na początku 2023 r. Jednocześnie Credit Suisse podaje, powołując się na zaskakujące dane o indeksie globalnych banków centralnych, że szczyt agresywności zakończył się w sierpniu.
Globalny indeks zaskoczeń banków centralnych
Jeśli te założenia są poprawne, oznacza to, że indeks dolara amerykańskiego również wkrótce osiągnie szczyt. Odwrócenie dolara może wzmocnić złoto. Nie wiadomo, czy prezes Powell zasugeruje na listopadowym posiedzeniu możliwość obniżenia tempa podwyżek stóp do 0,50% w grudniu. Jeśli pojawi się taki sygnał, kwotowania XAU/USD wzrosną.
Na dziennym wykresie metalu szlachetnego znajduje się kombinacja formacji Podwójnego Dna i 1-2-3. Wybicie do 1,665 USD za uncję może aktywować tę formację i dać sygnał kupna. Ewentualnie, jeśli złoto spadnie poniżej 1,630 USD za uncję, wygeneruje sygnał sprzedaży z celami na poziomie 1,580 USD i 1,550 USD.
