Według Ole Hansena, dyrektora ds. strategii surowcowej w Saxo Bank, w 2024 roku amerykańska gospodarka wejdzie w okres bardzo powolnego wzrostu połączonego z utrzymującą się inflacją. Oznacza to, że wartość metali szlachetnych, takich jak złoto i srebro, prawdopodobnie zacznie aktywnie rosnąć.
Saxo Bank niedawno skorygował swoje prognozy dotyczące sytuacji gospodarczej w USA w 2024 roku, biorąc pod uwagę możliwość wystąpienia stagflacji charakteryzującej się powolnym wzrostem gospodarczym w połączeniu z utrzymującą się inflacją.
Ole Hansen podkreślił, że znaczny wzrost realnych stóp procentowych spowodował, że koszty finansowania dla USA stały się zbyt wysokie, o czym świadczy niedawne obniżenie ratingu kredytowego USA przez agencję Fitch Ratings.
Ponadto Hansen zwrócił uwagę na znaczny wzrost wydatków konsumenckich związanych ze stopami procentowymi, mający wpływ na karty kredytowe, zakupy nowych samochodów i kredyty hipoteczne. Wyjaśnił, że takie połączenie niskiego wzrostu i umiarkowanie wysokiej inflacji wskazuje na stagflację. W związku z tym Rezerwa Federalna będzie prawdopodobnie zmuszona do obniżenia stóp procentowych jeszcze przed osiągnięciem średniego celu inflacyjnego na poziomie 2%. Skłoni to FOMC do podniesienia poziomu docelowego do 3%, co doprowadzi do przeszacowania przyszłych oczekiwań inflacyjnych.
W okresach stagflacji poszczególne towary przyciągają większą uwagę, ponieważ są postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją i dywersyfikacja portfela inwestycyjnego. Słabszy dolar może sprawić, że towary denominowane w dolarach będą bardziej dostępne dla nabywców nieposiadających dolara, co może potencjalnie zwiększyć popyt i ceny. Są również atrakcyjne, ponieważ mogą zapewnić dodatnie realne zwroty, mimo że Inflacja powoduje zmniejszenie realnych zwrotów z tradycyjnych inwestycji. Jest to szczególnie widoczne, gdy ceny towarów rosną z powodu ograniczeń podaży lub silnego popytu.
Określone towary, a zwłaszcza metale szlachetne, takie jak złoto i srebro, mogą zyskać przewagę w okresie stagflacji. To samo można powiedzieć o metalach przemysłowych.
Dlatego inwestorzy, którzy chcą inwestować w surowce podczas stagflacji, powinni być selektywni i dywersyfikować swój portfel w różnych sektorach i regionach.
