W poprzednim artykule mówiłem, że rynek ma pewność co do rychłego przejścia Europejskiego Banku Centralnego na bardziej akomodacyjną politykę. Jednocześnie wiceprezes EBC, Luis de Guindos, powiedział, że wzrost gospodarczy w strefie euro może w tym roku być słabszy, niż oczekiwano. Wspomniał, że perspektywy gospodarcze pogorszyły się od grudnia, ale zauważył również, że inflacja może być nieco niższa od prognoz.
Jeśli inflacja będzie niższa, oznacza to, że EBC szybciej przejdzie do łagodzenia polityki pieniężnej. Jeśli gospodarka UE okaże się słabsza, niż oczekiwano, EBC przyspieszy przejście w kierunku polityki akomodacyjnej w celu złagodzenia presji. Jak widać wiele czynników, a nawet same wypowiedzi urzędników, skłania obecnie rynek do zmniejszenia popytu na europejską walutę.
Jakie są perspektywy dla dolara? Szef Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, powtórzył w poniedziałek, że nie ma mowy o obniżkach stóp procentowych w marcu. Największe firmy analityczne i banki inwestycyjne szybko skorygowały swoje prognozy stóp procentowych, oczekując obniżki stóp nie wcześniej niż w maju. Innymi słowy, jastrzębie oczekiwania rosną, a gołębie nastroje słabną.
Rynek nie wierzy już w obniżkę stóp procentowych przez Fed na kolejnym posiedzeniu. Według narzędzia FedWatch prawdopodobieństwo takiego scenariusza wynosi zaledwie 16%. Jednak obecnie rynek nie ma pewności nawet w kwestii majowego posiedzenia, gdyż prawdopodobieństwo realizacji tego scenariusza wynosi zaledwie 54% i nadal maleje. W ciągu ostatnich kilku tygodni byliśmy świadkami tego, jak rynek przyznał się do własnego błędu. Nie będę zwracał większej uwagi na 9%, które uważają, że w maju stopy spadną o 50 punktów bazowych. Najprawdopodobniej są to analitycy, którzy nadal oczekują obniżki w marcu, a zaraz potem kolejnej w maju.
Jeśli chodzi o koniec roku (grudniowe posiedzenie), większość uważa, że do tego czasu stopy spadną do 4,25%, czyli o 125 punktów bazowych. Jednak ta "większość" jest bardzo względna, gdyż tylko 37% ekonomistów trzyma się tego scenariusza. Taka sama liczba ekspertów uważa, że stopy spadną o 100 punktów bazowych lub mniej, i tylko 22%, że o 150 punktów bazowych lub więcej. Moim zdaniem stopy procentowe zostaną obniżone maksymalnie o 100 punktów bazowych, a łagodzenie polityki pieniężnej rozpocznie się w czerwcu. Uważam, że ta tło informacyjne jest w sumie całkiem korzystne dla dolara, a popyt na niego powinien wzrosnąć.
Na podstawie przeprowadzonej analizy można wywnioskować, że nadal kształtuje się wzór fali spadkowej. Fala 2 lub b przybrała już formę zakończoną, więc spodziewam się, że w najbliższej przyszłości uformuje się impulsywna fala spadkowa 3 lub c, a instrument handlowy znacznie spadnie. Nieudana próba przebicia poziomu 1,1125, który odpowiada poziomowi Fibo 23,6%, sugeruje, że rynek był gotowy na sprzedaż już miesiąc temu. Obecnie rozważam sprzedaż.
Wzór fal dla pary GBP/USD sugeruje spadek. W tej chwili rozważam sprzedaż instrumentu z celami poniżej 1,2039, ponieważ fala 2 lub b w końcu się skończy, podobnie jak ruch boczny. Poczekałbym na udaną próbę przebicia poziomu 1,2627, gdyż będzie to sygnał sprzedaży, którą, miejmy nadzieję, udało się wszystkim otworzyć. Należy zwrócić uwagę, że po dziennym spadku instrument może ponownie wzrosnąć, ale spodziewam się jedynie dalszego spadku.
