W poprzednich artykułach wielokrotnie omawiałem, dlaczego Rezerwa Federalna posiada wszystkie niezbędne narzędzia i powody, aby utrzymać stopy procentowe na obecnym poziomie tak długo, jak to konieczne. Mówiąc "tak długo, jak to konieczne" z pewnością nie mam na myśli wieczności, ale dość długi okres czasu. Chodzi mi o to, że FOMC absolutnie nie ma sensu obniżać stóp w marcu, czy nawet w maju. Jednak rynek, analitycy i ekonomiści zaczęli "grzebać" amerykańską gospodarkę w zeszłym roku, prognozując recesję w 2024 roku ze względu na wysokie stopy banku centralnego. Czas mija, recesja się nie zaczyna, a PKB co kwartał wykazuje wartość wyższą, niż przewidują eksperci. Moim zdaniem jest to przypadek, w którym liczby mówią same za siebie.
Badanie przeprowadzone przez National Association for Business Economics wykazało, że 21% ankietowanych ekonomistów uważa, że polityka pieniężna Fed jest "zbyt restrykcyjna". 25% respondentów uważa, że amerykańska gospodarka może w tym roku wpaść w recesję (w 2023 roku liczba osób spodziewających się recesji była poza skalą). 57% ekonomistów twierdzi, że polityka fiskalna USA powoduje ogromny deficyt budżetowy i że władze powinny mądrzej wydawać pieniądze.
Uważam, że jest to drugi przypadek w ramach niniejszego artykułu, który mówi sam za siebie. Analitycy i ekonomiści zmienili swoje poglądy w porównaniu z rokiem bieżącym i obecnie prawie nikt nie spodziewa się recesji. Tylko co piąty ankietowany ekonomista uważa politykę Fed za zbyt restrykcyjną. Oznacza to, że czterech na pięciu nie podziela tego zdania. To po raz kolejny potwierdza siłę amerykańskiej gospodarki i zdolność Fed do utrzymywania stóp procentowych na najwyższym poziomie. Jeśli chodzi o deficyt budżetowy, to występuje on co roku. Co roku rząd USA staje w obliczu sytuacji, w której kończą mu się pieniądze i jest zmuszony podnieść limit zadłużenia. Wzrost długu publicznego USA już nikogo nie dziwi. Warto jednak zauważyć, że około połowa pożyczek rządu USA to pożyczki od Fed. Dlatego ponad połowa długu publicznego to dług własny.
Moim zdaniem wszystkie te informacje sugerują jedynie, że Fed może w dalszym ciągu prowadzić jastrzębią politykę, dopóki nie osiągnie całkowitego zwycięstwa nad inflacją. Jednak Bank Anglii i Europejski Bank Centralny nie mogą sobie na to pozwolić, ponieważ ich gospodarki od ponad roku nie rosną i nie rozwijają się, a produkcja przemysłowa wręcz się kurczy. Im dłużej stopy procentowe pozostają na szczytowych poziomach, tym większe prawdopodobieństwo recesji lub przedłużenia ożywienia i przyspieszenia inflacji w wyniku jastrzębiej polityki banków centralnych.
Na podstawie przeprowadzonej analizy dochodzę do wniosku, że nadal kształtuje się wzór fali spadkowej. Fala 2 lub b przybrała już formę zakończoną, więc spodziewam się, że w najbliższej przyszłości uformuje się impulsywna fala spadkowa 3 lub c, a instrument handlowy znacznie spadnie. Nieudana próba przebicia poziomu 1,1125, który odpowiada poziomowi Fibo 23,6%, sugeruje, że rynek był gotowy na sprzedaż już miesiąc temu. Obecnie rozważam sprzedaż.
Wzór fal dla pary GBP/USD sugeruje spadek. W tej chwili rozważam sprzedaż instrumentu z celami poniżej 1,2039, ponieważ fala 2 lub b w końcu się skończy, podobnie jak ruch boczny. Poczekałbym na udaną próbę przebicia poziomu 1,2627, gdyż będzie to sygnał sprzedaży. W najbliższym czasie może pojawić się kolejny sygnał w postaci nieudanej próby przebicia tego poziomu. Jeśli do tego dojdzie, GBP/USD prawdopodobnie spadnie co najmniej do poziomu 1,2468, co byłoby już znaczącym osiągnięciem dla dolara, gdyż popyt na niego pozostaje bardzo niski.
