Spowolnienie w obliczu optymistycznych oczekiwań
Amerykańskie akcje doświadczyły w czwartek fali korekt po imponującym wzroście dzień wcześniej. Inwestorzy ostrożnie analizowali najnowsze dane gospodarcze oraz raporty wyników korporacyjnych, próbując przewidzieć, jakie decyzje podejmie Rezerwa Federalna w sprawie stóp procentowych.
Opublikowane wcześniej dane o inflacji uspokoiły uczestników rynku, rozwiewając obawy o możliwy powrót presji cenowej. Dodatkowo, silne wyniki sektora bankowego zarejestrowane w środę stały się katalizatorem największego jednodniowego wzrostu indeksów od początku listopada.
Nowe dane wprowadzają niepewność
Czwartkowe wydarzenia przyniosły ostrożny optymizm. Indeksy giełdowe były mieszane, co odzwierciedlało wahania inwestorów. Dane gospodarcze potwierdziły, że Amerykanie nadal intensywnie wydają, a rynek pracy pozostaje odporny. Czynniki te sugerują, że Rezerwa Federalna prawdopodobnie utrzyma stopniowe podejście do obniżek stóp procentowych w 2025 roku.
Wzrosty i spadki na rynku
W obszarze korporacyjnym pozytywnie wyróżniły się wyniki Morgan Stanley (MS.N), którego akcje wzrosły o 4,03% dzięki silnym wynikom za IV kwartał. Kluczową rolę w tych zyskach odegrała aktywność w obszarze fuzji i przejęć (M&A). Tymczasem Bank of America (BAC.N) odnotował spadek o 0,98%, mimo prognozowanego wzrostu dochodów odsetkowych w 2025 roku, co odzwierciedla trudne oczekiwania rynkowe.
Perspektywy
Inwestorzy nadal uważnie śledzą dane makroekonomiczne i wyniki finansowe firm, starając się określić kierunek rynku. Obecna sytuacja podkreśla potrzebę wyważonego podejścia, gdzie każda nowa informacja może stać się decydującym czynnikiem przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Spadki indeksów: ostrożny optymizm ustępuje miejsca niepewności
Amerykańskie indeksy giełdowe zakończyły czwartek na lekkim minusie. Dow Jones Industrial Average (.DJI) stracił 68,42 punktu (0,16%), spadając do poziomu 43 153,13. S&P 500 (.SPX) również zanotował spadek o 12,57 punktu (0,21%), kończąc sesję na poziomie 5 937,34. Natomiast Nasdaq Composite (.IXIC) odnotował większy spadek, tracąc 172,94 punktu (0,89%) i zamykając się na poziomie 19 338,29.
Sygnały z Fed: nadzieja na obniżki stóp procentowych
Inwestorzy skupili uwagę na wypowiedziach członka Rezerwy Federalnej, Christophera Wallera. Wskazał on, że jeśli inflacja będzie nadal spadać, regulator może szybciej niż oczekiwano rozpocząć obniżanie stóp procentowych. Ta wypowiedź spowodowała spadek rentowności obligacji skarbowych, co odzwierciedla rosnące oczekiwania na łagodzenie polityki pieniężnej.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych spadła o 3,8 punktu bazowego, osiągając poziom 4,615%. Tymczasem kontrakty futures wskazują na prawdopodobną obniżkę stóp przez Fed o 25 punktów bazowych do maja 2025 roku.
Trudna dynamika: rynki poszukują równowagi
Rynki akcji przeżywają trudny okres po fali wzrostów spowodowanej wyborami środokresowymi w USA. Chociaż indeks S&P 500 zanotował spadki w czterech z pięciu ostatnich tygodni, bieżący tydzień zapowiada się na plusie.
Jednak odporność gospodarki i spowalniająca inflacja mają podwójny efekt. Z jednej strony dają podstawy do bardziej stopniowej redukcji stóp procentowych, z drugiej jednak budzą obawy, że Fed będzie działać bardziej ostrożnie, niż oczekują uczestnicy rynku.
Perspektywy: Jak rynki dostosowują się do nowej rzeczywistości
Rynek wciąż balansuje między sygnałami łagodzenia polityki pieniężnej a odpornością gospodarki, która może wydłużyć okres utrzymywania wysokich stóp procentowych. Inwestorzy oczekują nowych danych, które pozwolą lepiej zrozumieć perspektywy ruchów na rynku i polityki monetarnej w 2025 roku.
Cła i inflacja: Nowa administracja budzi pytania
Inwestorzy z niepokojem obserwują rozwój wydarzeń wokół polityki gospodarczej prezydenta elekta, Donalda Trumpa, który obejmie urząd w poniedziałek. Proponowane środki taryfowe, aktywnie omawiane w Waszyngtonie, budzą obawy, że mogą one zwiększyć presję inflacyjną w kraju.
Nominowany przez Trumpa na stanowisko Sekretarza Skarbu, Scott Bessent, potwierdził konieczność utrzymania dolara jako światowej waluty rezerwowej oraz niezależności Rezerwy Federalnej. Jednocześnie podkreślił potrzebę zaostrzenia sankcji wobec rosyjskiego sektora naftowego, ostrzegając przed ryzykiem "katastrofy gospodarczej", jeśli ulgi podatkowe z 2017 roku nie zostaną przedłużone do końca bieżącego roku.
Wiadomości korporacyjne: Presja na Dow i Nasdaq
Akcje UnitedHealth (UNH.N) spadły, powodując obniżenie indeksu Dow Jones o ponad 201 punktów po słabszych wynikach przychodów za IV kwartał, które nie spełniły oczekiwań analityków.
Nasdaq również odnotował znaczne straty, na czele z 4,04% spadkiem akcji Apple (AAPL.O). Według firmy badawczej Canalys Apple w 2024 roku straci pozycję największego sprzedawcy smartfonów w Chinach na rzecz Vivo i Huawei, co jest niepokojącym sygnałem dla inwestorów.
Nowe szczyty i dołki: Wyniki handlowe
Pomimo wyzwań, amerykańskie rynki akcji odnotowały zarówno nowe wzrosty, jak i spadki. Indeks S&P 500 odnotował 21 nowych rocznych szczytów i 9 nowych dołków. Tymczasem Nasdaq Composite zanotował 58 nowych szczytów, ale z zauważalną przewagą spadków — 101 nowych dołków.
Stosunek wzrostów do spadków wyniósł 1,81 do 1 na NYSE i 1,07 do 1 na Nasdaq, co odzwierciedla przewagę wzrostów.
Wolumeny transakcyjne: Spadająca aktywność
Całkowity wolumen obrotu na amerykańskich giełdach wyniósł 14,31 miliarda akcji, co jest poniżej średniej z ostatnich 20 dni handlowych, wynoszącej 15,75 miliarda. Spadek wolumenów może wskazywać na rosnącą ostrożność uczestników rynku w obliczu oczekiwań na zmiany polityczne i wyniki finansowe spółek.
Chińskie rynki: Rozczarowanie pomimo wzrostu
Chińskie rynki zakończyły tydzień ze słabą dynamiką, pomimo opublikowanych danych o PKB, które przekroczyły prognozy. Gospodarka Państwa Środka odnotowała wzrost na poziomie 5%, osiągając cel wyznaczony przez Pekin w 2024 r. Jednak dane te nie zdołały zainspirować inwestorów, którzy oczekiwali większego impulsu do odbicia po okresie niepewności gospodarczej.
Japonia: Jen pod presją rynku akcji
Japońskie akcje (.N225) również napotkały trudności. Kluczowym czynnikiem było umocnienie jena, który po raz pierwszy od miesiąca przekroczył poziom 155 za dolara. Ruch ten zwiększył oczekiwania, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe na nadchodzącym posiedzeniu, co wywarło dodatkową presję na firmy zorientowane na eksport.
Globalny indeks MSCI: Pozorna oznaka wzrostu
Globalny indeks akcji MSCI (.MIWD00000PUS) odnotował najlepszy tygodniowy wynik od początku listopada, jednak większość tego wzrostu miała miejsce jednego dnia – w środę. Wówczas, dobre wyniki największych banków w USA nadały pozytywny ton sezonowi wyników finansowych, zapewniając krótkotrwały wzrost optymizmu.
Polityczna niepewność: Inauguracja Trumpa w centrum uwagi
W obliczu zbliżającej się inauguracji Donalda Trumpa rynki pozostają w napięciu. Inwestorzy obawiają się, że jego pierwsze przemówienie jako prezydenta USA oraz potencjalne natychmiastowe rozporządzenia wykonawcze mogą wpłynąć na nastroje rynkowe. Ewentualne nowe taryfy celne, zarówno wobec sojuszników, jak i rywali, stanowią poważne zagrożenie dla globalnego handlu.
Rentowność obligacji: Ulga dla Inwestorów
Gwałtowny spadek rentowności obligacji, napędzany rosnącymi oczekiwaniami obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną do czerwca, przyniósł globalnym inwestorom pewną ulgę. Jednak spadek ten nie zapewnił jeszcze znacznego wsparcia dla rynku akcji, który nadal wykazuje ostrożność.
Osłabienie dolara: pauza po 6-tygodniowym wzroście
Rynek walutowy wykazuje w ostatnich tygodniach nietypowy wzorzec – dolar, który wcześniej systematycznie zyskiwał przez 6 tygodni, stracił impet i znalazł się pod presją. Ta zmiana skłoniła traderów do większej koncentracji na danych makroekonomicznych, które pozostają kluczowym punktem odniesienia dla uczestników rynku.
Funt i euro znajdują wsparcie
Brytyjski funt, który wcześniej znajdował się pod silną presją, zdołał zakończyć tydzień na wyższym poziomie. Podobną dynamikę wykazuje euro, co zaskoczyło niedźwiedzie prognozujące spadek wspólnej waluty do parytetu wobec dolara. Umocnienie obu walut dodaje optymizmu europejskim rynkom, które stopniowo zaczynają wychodzić z cienia amerykańskiej waluty.
Kluczowe dane: sprzedaż detaliczna i inflacja
Dzisiejszy europejski kalendarz ekonomiczny jest pełen wydarzeń. Wielka Brytania opublikuje dane dotyczące sprzedaży detalicznej za grudzień, które mogą rzucić światło na odporność popytu konsumpcyjnego w obliczu wysokiej inflacji. Strefa euro przedstawi finalny raport o inflacji konsumenckiej za grudzień, który będzie istotnym wskaźnikiem w ocenie polityki pieniężnej Europejskiego Banku Centralnego.
Wystąpienie Szefa Banku Hiszpanii
Uwaga skupi się również na wystąpieniu szefa Banku Hiszpanii, José Luisa Escrivy, w Madrycie. Jego przemówienie będzie dotyczyło roli niezależności banku centralnego w obecnym krajobrazie gospodarczym. Oczekuje się, że Escriva poruszy także aktualne wyzwania stojące przed regulatorami finansowymi w obliczu burzliwych rynków globalnych.
Perspektywy rynku Forex
Inwestorzy nieustannie analizują zmiany w otoczeniu makroekonomicznym, które mogą wpłynąć na przyszłe ruchy kursów walut. Kluczowe dane publikowane dzisiaj oraz retoryka instytucji finansowych wyznaczą kierunek dla głównych walut globalnych w nadchodzących tygodniach.
