Euro pewnie zmierza w kierunku wcześniej ogłoszonego celu na poziomie 1,08 USD, pomimo trwającej niepewności politycznej we Francji, spowolnienia cen konsumpcyjnych w Europie oraz oświadczenia członka Rady Prezesów EBC Gediminasa Simkusa że EBC dwukrotnie obniży stopę depozytową w 2024 roku. Inwestorzy zaczynają uwzględniać osłabienie dolara amerykańskiego w obliczu ciągłych niepokojących sygnałów z gospodarki USA oraz gotowości przedstawicieli FOMC do przyjęcia łagodniejszej polityki monetarnej.
W przeciwieństwie do rynku walutowego, instrumenty pochodne sygnalizują, że polityczne niepokoje we Francji jeszcze się nie skończyły. Odwrócenie ryzyka na parach EUR/CHF i EUR/GBP nie wróciło do poziomów z początku czerwca. To wtedy Emmanuel Macron podpisał swój polityczny "wyrok śmierci", ogłaszając przedterminowe wybory do Zgromadzenia Narodowego.
Dynamika EUR/CHF, EUR/GBP i odwrócenie ryzyka
To mogło zaniepokoić inwestorów, ale zaczynają oni rozumieć, że niezależnie od wyniku drugiej tury głosowania, nie dojdzie do Frexitu. W związku z tym nie będzie spadku EUR/USD do parytetu. Jeśli tak będzie, francuski "niedźwiedzi" czynnik dla głównej pary walutowej można uznać za wyczerpany. Czas skupić uwagę na innych czynnikach.
Ani EBC, ani Fed nie spieszą się z obniżkami stóp procentowych, co nie daje przewagi ani kupującym, ani sprzedającym EUR/USD. Christine Lagarde twierdzi, że walka z inflacją nadal trwa. Philip Lane uważa, że Rada Prezesów będzie miała niezbędne dane po lipcowym posiedzeniu i zaznacza, że Europejski Bank Centralny potrzebuje czasu. Pierre Wunsch jest gotów poprzeć więcej niż dwa akty ekspansji monetarnej w 2024 roku, jeśli będą przekonujące dowody na to, że inflacja powróci do celu wynoszącego 2%. Przypominam, że pierwszy z nich miał miejsce w czerwcu. Gabriel Makhlouf uważa, że to wystarczające.
Dynamika inflacji w Europie
Tym samym liczba centrystów w Radzie Prezesów EBC przewyższa liczbę "gołębi", co można uznać za "byczy" czynnik dla EUR/USD.
Wsparcie dla kupujących przyszło od Jerome'a Powella, który w swoim przemówieniu w Sintrze w Portugalii przyznał, że w walce z inflacją w USA poczyniono postępy, oraz z kolejnej rundy rozczarowujących raportów dotyczących amerykańskiego rynku pracy. Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła bardziej niż oczekiwano, a zatrudnienie w sektorze prywatnym według ADP było niższe niż przewidywali eksperci Bloomberga. To prowadzi do spadku rentowności obligacji skarbowych i indeksu USD.
Pomimo sukcesów kupujących EUR/USD, nadal jest za wcześnie, aby stwierdzić, że wszystko jest po ich myśli. Decydujące będą dane dotyczące zatrudnienia poza rolnictwem (non-farm payrolls) oraz inne wskaźniki rynku pracy, które zostaną opublikowane pod koniec tygodnia, do 5 lipca.
Technicznie rzecz biorąc, na wykresie dziennym bykom EUR/USD udało się wypchnąć notowania głównej pary walutowej poza górną granicę zakresu konsolidacji 1,067-1,072. Konsolidacja powyżej poziomu zwrotnego 1,0765 przybliża euro do wcześniej wskazanych celów na poziomach 1,08 USD i 1,0835 USD. Zaleca się utrzymywanie długich pozycji.
