Niedawny wywiad z prezes Europejskiego Banku Centralnego, Christine Lagarde, wskazuje raczej na wyczekującą postawę regulatora, która ostatnio nie sprzyja wzrostowi euro. Lagarde stwierdziła, że jest zadowolona z obecnych parametrów polityki pieniężnej, ponieważ inflacja w strefie euro utrzymuje się na stabilnym poziomie. "Jesteśmy w dobrej sytuacji i musimy utrzymać ten stan rzeczy" – powiedziała w wywiadzie.
Jej zdaniem ten wynik jest efektem skoordynowanych działań Europejskiego Banku Centralnego, rządów państw członkowskich oraz reform strukturalnych mających na celu wzmocnienie konkurencyjności i poprawę wydajności gospodarczej. Dzięki stabilnym cenom bank centralny nie musi podejmować gwałtownych decyzji w zakresie stóp procentowych, co wspiera inwestycje i wydatki konsumentów.
Lagarde podkreśliła jednak, że stabilność nie oznacza całkowitego wyeliminowania ryzyk. Zwróciła uwagę na potencjalną presję ze strony rynków energetycznych, zmiany w globalnym handlu oraz możliwe wstrząsy geopolityczne, które mogłyby wywołać gwałtowny wzrost oczekiwań cenowych. W związku z tym zaapelowała o ściślejsze monitorowanie wskaźników inflacji i utrzymanie elastycznej strategii komunikacyjnej, pozwalającej na szybką reakcję na wszelkie odchylenia od poziomu docelowego.
Chociaż decydenci obniżyli stopy procentowe ośmiokrotnie w ciągu roku, ekonomiści prognozują obecnie, że pozostaną one niezmienione do końca 2025 roku. Inflacja ustabilizowała się na poziomie zgodnym z celem Europejskiego Banku Centralnego i wynoszącym 2%, choć w zeszłym miesiącu nieznacznie wzrosła. "Nie spodziewamy się znaczących wahań inflacji" – powiedziała Lagarde. "Musimy zrobić wszystko, co konieczne, aby zrealizować nasz cel".
Mówiąc o gospodarce, Lagarde zauważyła, że niektóre kraje strefy euro ucierpiały bardziej i wolniej się odbudowują. "Niemniej jednak powiedziałabym, że strefa euro jako całość wykazała się większą odpornością, niż oczekiwaliśmy" – dodała.
Ocenę tę potwierdzają dane, które pokazują, że pomimo nierównomiernego tempa wzrostu, ogólne wskaźniki PKB regionu są dość solidne. W szczególności kraje o większej elastyczności fiskalnej były w stanie szybciej dostosować narzędzia budżetowe do nowych realiów rynkowych, podczas gdy gospodarki bardziej wrażliwe nadal zmagają się z utrzymującymi się skutkami kryzysu energetycznego i nierównowagą strukturalną. Lagarde podkreśliła, że kluczowym czynnikiem odporności jest spójność polityki banku centralnego i rządu krajowego. Skoordynowane programy pożyczkowe mające na celu wsparcie małych i średnich przedsiębiorstw, wraz z reformami promującymi konkurencję rynkową, przyczyniają się nie tylko do stabilizacji zatrudnienia, ale także do wzrostu wydajności. "Mamy narzędzia, mamy możliwości i mamy wolę" – powiedziała Lagarde.
Christine Lagarde odrzuciła sugestie, że może mieć ambicje objęcia urzędu prezydenta Francji. "Uważam, że to okropna praca i że trzeba mieć do niej pewne szczególne predyspozycje. Nie sądzę, żebym ja je miała" – stwierdziła.
Warto przypomnieć, że nieodnawialna, ośmioletnia kadencja Lagarde kończy się w październiku 2027 roku. Kadencja Emmanuela Macrona na stanowisku prezydenta Francji dobiega końca w tym samym roku, choć kilka miesięcy wcześniej. "To nie znaczy, że nie chcę służyć swojemu krajowi i Europie ani że będę samolubna, gdy przyjdzie czas na odejście. Jednak uważam, że to niezwykle wyczerpująca praca – i trzeba być trochę szalonym, żeby naprawdę chcieć ją wykonywać" – dodała Lagarde.
Jeśli chodzi o perspektywy techniczne dla EUR/USD, obecnie kupujący muszą skupić się na odzyskaniu kontroli nad poziomem 1,1745, którego przełamanie umożliwiłoby test poziomu 1,1790 i utorowałoby drogę w kierunku 1,1820, jednak realizacja tego scenariusza bez wsparcia dużych graczy będzie trudna. Najdalszym celem pozostaje maksimum na poziomie 1,1845. W przypadku spadku instrumentu handlowego w okolice 1,1710 spodziewam się aktywności ze strony kupujących. W przeciwnym razie warto poczekać na test 1,1680 lub rozważyć otwarcie długich pozycji z poziomu 1,1650.
Jeśli chodzi o perspektywy techniczne dla GBP/USD, kupujący funta muszą przełamać najbliższy opór na poziomie 1,3450, co otworzy drogę w stronę poziomu 1,3500, choć dalszy wzrost może okazać się trudny. Docelowym poziomem będzie strefa 1,3555. W przypadku spadku pary niedźwiedzie spróbują odzyskać kontrolę nad poziomem 1,3400. Udana próba może poważnie osłabić pozycję kupujących i zepchnąć GBP/USD w kierunku minimum na poziomie 1,3365, a następnie do 1,3325.
