Cena złota znacząco wzrosła podczas poniedziałkowej sesji azjatyckiej pomimo wzrostu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Zazwyczaj złoto nie generuje dochodu, więc staje się mniej atrakcyjne, gdy rosną realne rentowności innych aktywów, zwłaszcza amerykańskich obligacji rządowych. Tym razem jednak sytuacja wygląda inaczej. Cena złota rośnie, odzwierciedlając niepewność inwestorów co do perspektyw gospodarczych USA. Po publikacji rozczarowujących raportów z rynku pracy i spadku zaufania konsumentów (Indeks Nastrojów Konsumentów Uniwersytetu Michigan), oczekiwania rynkowe przesunęły się w kierunku potencjalnej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, co zwiększyło atrakcyjność złota.
Para XAU/USD osiągnęła poziom 4078,00 na początku sesji europejskiej, co sygnalizuje optymizm wśród inwestorów. Wzrost zainteresowania złotem wynika z utrzymującej się niepewności co do przyszłości amerykańskiej gospodarki. Niektórzy uczestnicy rynku obstawiają dalsze luzowanie polityki pieniężnej, co zmniejsza koszt alternatywny posiadania złota i zwiększa popyt na nie.
Istnieje jednak kilka czynników ryzyka dla ceny złota. Jednym z nich jest możliwe zakończenie przedłużającego się kryzysu rządowego w USA ("shutdownu"), co może przekierować fundusze z powrotem do bardziej ryzykownych aktywów i osłabić popyt na bezpieczne instrumenty, takie jak złoto. Kolejnym czynnikiem jest poprawa relacji między Waszyngtonem a Pekinem. W szczególności doniesiono, że Chiny ogłosiły tymczasowe zniesienie zakazu zatwierdzania eksportu produktów "podwójnego zastosowania" do 27 listopada 2026 roku. Wcześniej Chiny zawiesiły ograniczenia eksportowe dotyczące niektórych metali ziem rzadkich i komponentów baterii litowych.
Ponadto prezydent Donald Trump oświadczył, że relacje z Indiami poprawiają się, że Indie ograniczyły zakupy rosyjskiej ropy i że zamierza odwiedzić ten kraj w przyszłym roku.
Nadchodzące wydarzenia
W czwartek i piątek zostaną opublikowane nowe dane dotyczące inflacji w USA, które dostarczą Fed i uczestnikom rynku informacji na temat dynamiki inflacji, perspektyw polityki pieniężnej i sprzedaży detalicznej. Oczekuje się umiarkowanego wzrostu ogólnego wskaźnika CPI (+0,2%) i bazowego wskaźnika CPI (+0,3%). Dane te wpłyną na oczekiwania dotyczące przyszłych decyzji Fed w sprawie stóp procentowych.
Według wskaźnika CME FedWatch rynki przewidują możliwą obniżkę stóp o ćwierć procenta (25 punktów bazowych) w grudniu, z prawdopodobieństwem wynoszącym około dwóch trzecich.
Co więcej, jeśli rząd USA wznowi działalność, w czwartek zostaną opublikowane również tygodniowe dane dotyczące wniosków o zasiłek dla bezrobotnych.
W związku z tym ostatnie dni tygodnia mogą znacząco wpłynąć na dynamikę rynku, w tym dolara, metale szlachetne i aktywa giełdowe.
Analiza techniczna
XAU/USD pozostaje w strefie globalnej hossy, a po przekroczeniu psychologicznego poziomu 4000,00 i przebiciu poziomu oporu 4009,00 (200-okresowa średnia krocząca na wykresie 1-godzinnym) wróciła także do strefy krótkoterminowego rynku byka. Sygnałem do dalszego wzrostu może być przebicie dzisiejszego szczytu na poziomie 4079,00. Jednak biorąc pod uwagę wzrost indeksu dolara oraz rentowności amerykańskich obligacji, które sugerują spadek ich cen, a także zmniejszenie napięć handlowych między USA a Chinami oraz możliwość szybkiego wznowienia pracy rządu USA, nie można wykluczyć korekty XAU/USD po tak dynamicznym wzroście w Azji. Najbliższym celem korekty jest 4066,00 (200-okresowa średnia krocząca na wykresie 1-minutowym).
Wnioski
Podsumowując, perspektywy dla złota pozostają pozytywne ze względu na wysokie ryzyko gospodarcze i niepewność w USA, jednak ryzyko związane z zakończeniem shutdownu i poprawą warunków handlowych zmniejsza potencjał wzrostu.
