Prezes Rezerwy Federalnej w Bostonie, Susan Collins, powiedziała wczoraj, że popiera utrzymanie stóp procentowych na dotychczasowym poziomie, mając na uwadze wciąż silny wzrost gospodarczy, który mógłby spowolnić lub zatrzymać postęp w zakresie redukcji inflacji.
"Prawdopodobnie odpowiednie będzie utrzymanie stóp procentowych na dotychczasowym poziomie przez jakiś czas, aby zrównoważyć ryzyko inflacji i zatrudnienia w tym wysoce niepewnym środowisku," powiedziała Collins w środę w przygotowanych uwagach podczas corocznej konferencji regionalnej banku.
Jej uwagi pojawiły się w czasie rosnącej debaty wśród decydentów Fed dotyczącej tego, jak długo należy utrzymywać obecne stopy procentowe, aby osiągnąć trwały spadek inflacji do celu 2%. Oświadczenie Collins, podkreślające potrzebę ostrożnego podejścia, odzwierciedla powszechnie dzielone poglądy wśród kilku urzędników Fed, którzy martwią się o utrzymującą się presję inflacyjną. Obawiają się, że dalsze łagodzenie polityki monetarnej mogłoby na nowo rozpalić inflację, podważając postępy osiągnięte w ostatnich miesiącach. To z kolei mogłoby wymagać jeszcze bardziej agresywnego zaostrzenia polityki w przyszłości, co stanowiłoby znaczące ryzyko dla wzrostu gospodarczego.
Jednocześnie zwolennicy szybszego cyklu obniżania stóp procentowych wskazują na spowolnienie wzrostu gospodarczego oraz oznaki osłabienia rynku pracy. Argumentują, że utrzymywanie wysokich stóp przez zbyt długi czas mogłoby doprowadzić do recesji, co byłoby poważnym ciosem dla gospodarki USA.
W ten sposób Fed znajduje się na rozdrożu — musi zrównoważyć potrzebę kontrolowania inflacji z koniecznością zapobieżenia recesji gospodarczej. Decyzja, która ma zapaść w grudniu, będzie miała znaczący wpływ na trajektorię wzrostu gospodarczego USA oraz globalne rynki finansowe. W tym kontekście uwagi Susan Collins podkreślają, że Fed przyjmuje ostrożne stanowisko, stawiając stabilność inflacji ponad ryzykiem przedwczesnego luzowania polityki.
Ostatnio rosnąca liczba urzędników Fed zadeklarowała, że nie będą wspierać obniżek stóp procentowych, w tym prezes Fed w Atlancie, Raphael Bostic, który powiedział wcześniej w środę, że inflacja pozostaje największym ryzykiem dla gospodarki USA.
Chociaż wielu uczestników rynku oczekiwało trzeciej z rzędu obniżki stóp procentowych na grudniowym posiedzeniu Fed, te oczekiwania osłabły po tym, jak przewodniczący Jerome Powell ostrzegł inwestorów, że kolejna obniżka w grudniu nie jest gwarantowana. Obniżka o 0,5 punktu procentowego w tym roku nastąpiła po pełnopunktowej obniżce w ostatnich miesiącach 2024 roku. Stopy procentowe znajdują się teraz na poziomie, który niektórzy decydenci uważają za "neutralny" — czyli takim, który nie stymuluje ani nie hamuje gospodarki.
Collins zauważyła, że stabilne zapotrzebowanie ze strony gospodarstw domowych i firm zrównoważyło oczekiwane spowolnienie aktywności gospodarczej z powodu wyższych ceł. Według niej polityka handlowa i jej ostateczny wpływ na ceny pozostają niepewne, podczas gdy warunki finansowe nadal wspierają wzrost.
"Na tym tle zapewnienie dodatkowego wsparcia monetarnego dla aktywności gospodarczej wiąże się z ryzykiem powrotu inflacji do poziomu docelowego," powiedziała Collins.
Dodała, że ryzyka dla zatrudnienia nie rosną od lata oraz że stopa bezrobocia — której wzrostu się spodziewa — nadal pozostaje relatywnie niska.
"To sugeruje, że rynek pracy jest mniej więcej zrównoważony, chociaż poziom netto zatrudnienia jest niezwykle niski i wymaga obserwacji."
Dolar amerykański nie zareagował na te wszystkie wypowiedzi.
Prognoza techniczna dla EUR/USD
Obecnie kupujący muszą skupić się na odzyskaniu poziomu 1,1605. Tylko wtedy będą mogli celować w test poziomu 1,1635. Stąd para mogłaby wzrosnąć w kierunku 1,1668, chociaż osiągnięcie tego celu bez wsparcia ze strony dużych graczy będzie dość trudne. Najdalej sięgającym celem wzrostu pozostaje poziom 1,1700. W przypadku spadków znacząca aktywność zakupowa oczekiwana jest dopiero wokół poziomu 1,1570. Jeśli nie będzie reakcji na tym poziomie, rozsądnie byłoby poczekać na test niskiego poziomu 1,1540 lub rozważyć otwarcie pozycji długich w okolicach 1,1520.
Prognoza techniczna dla GBP/USD
Kupujący funta muszą przełamać najbliższy opór na poziomie 1,3130. Tylko wtedy będą mogli celować w poziom 1,3181, powyżej którego będzie trudno o dalszy wzrost. Najdalej sięgający cel wzrostu znajduje się wokół 1,3215. W przypadku spadku niedźwiedzie spróbują odzyskać kontrolę w pobliżu poziomu 1,3100. Jeśli im się to uda, przebicie poniżej tego zakresu będzie poważnym ciosem dla byków i może pchnąć parę GBP/USD w dół do 1,3085, z dalszym potencjalnym ruchem w kierunku 1,3050.
