Jak uszczęśliwić rynek? Odebrać mu ulubioną zabawkę, a potem ją oddać. Dla S&P 500 tą zabawką była oczekiwana obniżka stóp procentowych przez Fed w grudniu. Po publikacji protokołu z październikowego posiedzenia FOMC oczekiwania te spadły do 28%, co skłoniło szeroki indeks giełdowy do korekty. Plotki o rychłym mianowaniu Kevina Hassetta na stanowisko szefa banku centralnego zwiększyły szanse na ekspansję monetarną do końca roku do 85%. Nic dziwnego, że rynek akcji rośnie po raz trzeci z rzędu.
Dynamika oczekiwań rynku dotyczących ekspansji monetarnej Rezerwy Federalnej
Dyrektor Narodowej Rady Gospodarczej będzie tak gołębi jak Stephen Miran. Ta para zażąda agresywnych obniżek stóp procentowych od FOMC. Taki scenariusz osłabia dolara amerykańskiego i prowadzi do niższych rentowności obligacji skarbowych, tworząc sprzyjający wiatr w żagle dla S&P 500. Koszt pożyczania dla firm spada, podczas gdy ich zagraniczne zyski rosną.
Wiara w obniżkę stopy procentowej funduszy federalnych jest nie tylko kluczową kwestią, ale także kołem ratunkowym dla S&P 500. Jej obecność pozwala rynkowi akcji zignorować fundamentalne przeszacowanie firm technologicznych. Według badań Reutersa ich udział w szerokim indeksie giełdowym wzrósł z 30% do 31,1% od początku roku, podczas gdy ich wkład w zyski zmniejszył się z 22,8% do 20,8%. Biorąc pod uwagę przerośnięty rozmiar sektora w portfelach inwestycyjnych, obawy o jego zdolność do generowania znacznych dochodów mogą wywołać falę wyprzedaży. Nikt tego nie wytrzyma.
Niemniej jednak, oczekiwania dotyczące agresywnej ekspansji monetarnej ze strony Fed pomagają złagodzić negatywne nastroje. Rynek akcji odzyskuje swoją poduszkę bezpieczeństwa — wiarę, że bank centralny rzuci koło ratunkowe, jeśli zacznie tonąć. Dlatego inwestorzy przenoszą swoją uwagę na inne tematy. Na przykład, walkę gigantów technologicznych o koronę świata.
Dynamika akcji Alphabet i NVIDIA
Według IG dominująca pozycja największej firmy na świecie jest raczej niezagrożona. Jednak poważny konkurent jest gotowy, aby mocno uderzyć w imperium Jensena Huanga. Akcje Alphabet rosną w wyniku plotek, że Meta Platforms jest gotowa wydać miliardy dolarów na chipy AI od Google.
Inwestorzy detaliczni stopniowo odchodzą od paniki. W listopadzie ich próby natychmiastowego kupowania na spadkach w S&P 500 zakończyły się niepowodzeniem. Jednak odbicie szerokiego indeksu giełdowego pozwoli im na odrobienie strat. Co ciekawe, w 2025 roku zakupy amerykańskich akcji przez inwestorów detalicznych wzrosły o 50%. To oznacza ponad dwukrotny wzrost aktywności w porównaniu do średniej z ostatnich 5 lat.
Technicznie, dzienny wykres S&P 500 wskazuje, że nadchodzi moment prawdy. Rynek testuje kluczowy poziom 6,770. Udane przebicie tego poziomu przyczyni się do wznowienia trendu wzrostowego i stworzy podstawy do długich pozycji. Z kolei cofnięcie się doprowadzi do wznowienia sprzedaży.
