Święta to czas refleksji, ale rynek nie może pozostać pusty. Przy zamkniętych rynkach amerykańskich z powodu Święta Dziękczynienia inwestorzy przenoszą swoją uwagę na inne regiony: Azję i Europę. Jednocześnie traderzy mają okazję do zastanowienia się nad przyszłością S&P 500. Zgodnie z prognozami ekspertów Reutersa oczekuje się, że szeroki indeks giełdowy wzrośnie o 12% w 2026 roku dzięki łagodzeniu polityki monetarnej Rezerwy Federalnej, odporności amerykańskiej gospodarki oraz stałej sile sektora technologicznego.
Co ciekawe, w świetle zamkniętych rynków amerykańskich inwestorzy wolą kupować akcje firm technologicznych w innych regionach. Azjatyckie indeksy giełdowe przewyższyły swoje amerykańskie odpowiedniki w 2025 roku dzięki bardziej łagodnym politykom monetarnym. Na przykład Bank Japonii utrzymuje niską stopę overnight i nie spieszy się z jej podnoszeniem, mimo że inflacja przekracza cel na poziomie 2% przez 43 miesiące z rzędu. Bank Korei Południowej dopiero niedawno zaczął sygnalizować koniec cyklu ekspansji monetarnej.
Dynamika amerykańskich i azjatyckich indeksów giełdowych
W 2026 roku wszystko może zostać wywrócone do góry nogami. Fed nie spieszył się, ale teraz jest gotowy do obniżenia stóp procentowych w przyspieszonym tempie w obliczu ochłodzenia rynku pracy. Według członka FOMC, Stephena Mirana, ostry spadek zatrudnienia jest związany ze zbyt restrykcyjną polityką monetarną. Głosował on za obniżką kosztów pożyczek o 50 punktów bazowych na dwóch wcześniejszych posiedzeniach FOMC. Inwestorzy uważają, że inna osoba z Białego Domu, Kevin Hassett, będzie wyraźnym "gołębiem". Zwiększone szanse na jego mianowanie przez Donalda Trumpa na przewodniczącego Fed osłabiły dolara amerykańskiego.
Jeśli indeks dolara amerykańskiego będzie nadal spadał w zgodzie z obniżkami stóp funduszy federalnych, zapewni to silniejszy "wiatr w żagle" dla S&P 500. Słabość dolara zwiększa zagraniczne przychody dla firm w szerokim indeksie giełdowym. Jednocześnie spadek rentowności obligacji skarbowych w wyniku obniżek stóp przez Fed zmniejsza ich koszty. Pozytywne wyniki finansowe firm przyczyniły się do odbicia rynku akcji po kwietniowej wyprzedaży. Istnieją podstawy do przekonania, że ta przewaga nadal będzie działać na korzyść byków.
Beżowa Księga Fed wskazuje, że gospodarka USA doświadcza ekspansji w kształcie litery K. Luka między najbogatszymi a najbiedniejszymi segmentami społeczeństwa się powiększa. Bogaci stają się coraz bogatsi dzięki inwestycjom w rosnące indeksy giełdowe, podczas gdy biedni ledwo wiążą koniec z końcem. Niemniej jednak, masowe inwestycje w technologie sztucznej inteligencji zwiększają inwestycje, które są kluczowym składnikiem PKB. Bez takich inwestycji gospodarka wyglądałaby znacznie gorzej niż obecnie.
Technicznie, na dziennym wykresie S&P 500, niedźwiedzie nie zdołały odwrócić trendu, korzystając z formacji Rozszerzającego się Klina. Jednak ta formacja działa w obu kierunkach. Przebicie powyżej poziomu oporu 6,845 umożliwi zwiększenie pozycji długich.
