W związku ze względną stabilnością Bitcoina, którego kurs przekracza 90 000 dolarów, Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) ostrzegł w czwartek, że wzrost popularności stablecoinów może przyspieszyć zastępowanie walut lokalnych w krajach o słabych systemach monetarnych, co potencjalnie podważy kontrolę banków centralnych nad przepływami kapitału.
W opublikowanym w czwartek raporcie zatytułowanym "Zrozumieć stablecoiny" MFW ostrzegł, że szybki wzrost popularności stablecoinów denominowanych w dolarach, w połączeniu z łatwością ich transgranicznego wykorzystania, może skłonić gospodarstwa domowe i przedsiębiorstwa do rezygnacji z lokalnych walut na rzecz stablecoinów opartych na dolarze, zwłaszcza w warunkach wysokiej inflacji lub niskiego poziomu zaufania do walut krajowych.
Według MFW takie zmiany mogą stanowić poważne zagrożenie dla stabilności makroekonomicznej i integralności finansowej. Stablecoiny powiązane ze stabilnymi aktywami, takimi jak dolar amerykański, mogą stać się coraz bardziej atrakcyjne dla osób fizycznych w krajach, w których waluty krajowe podlegają wysokiej inflacji lub dewaluacji. W konsekwencji popyt na waluty lokalne może gwałtownie spaść, co doprowadzi do dalszego łagodzenia polityki pieniężnej i wzrostu uzależnienia od walut obcych. Podobne trendy można już zaobserwować w kilku krajach doświadczających hiperinflacji. Obecnie Azja przoduje we wszystkich regionach pod względem ogólnej aktywności stablecoinów, chociaż ich wykorzystanie w stosunku do PKB jest najbardziej widoczne w Afryce, na Bliskim Wschodzie i w Ameryce Łacińskiej – obszarach historycznie charakteryzujących się wysokim ryzykiem substytucji waluty.
Raport podkreślił również konieczność wprowadzenia skutecznych ram regulacyjnych dla stablecoinów, aby zapobiec takim scenariuszom. Ramy te muszą uwzględniać ryzyko związane z praniem pieniędzy, finansowaniem terroryzmu i ochroną konsumentów. Ponadto organy regulacyjne powinny mieć uprawnienia do nadzorowania emitentów stablecoinów oraz wdrażania surowych standardów przejrzystości i zarządzania ryzykiem.
MFW zauważył, że stablecoiny mogą potencjalnie ułatwiać substytucję waluty, zwiększać zmienność przepływów kapitału poprzez omijanie kontroli kapitałowych oraz fragmentację systemów płatności, jeśli nie zostanie zapewniona kompatybilność operacyjna. Ponadto ryzyko to może być szczególnie wyraźne w krajach charakteryzujących się wysoką inflacją, słabymi instytucjami lub mniejszym zaufaniem do krajowych systemów monetarnych.
Warto zauważyć, że łączny wolumen obrotu dwoma największymi stablecoinami, USDT i USDC, gwałtownie wzrósł od 2023 roku, osiągając łączną wartość 260 miliardów dolarów, a wolumen obrotu wzrósł do 23 bilionów dolarów w 2024 roku.
Pomimo ostrzeżeń MFW entuzjaści kryptowalut argumentują, że stablecoiny mogą odegrać pozytywną rolę w rozwoju systemu finansowego, szczególnie w regionach, w których dostęp do tradycyjnych usług bankowych jest ograniczony. Twierdzą, że stablecoiny mogą oferować tańsze i szybsze płatności transgraniczne oraz promować inkluzywność finansową.
Rekomendacje handlowe:
Jeśli chodzi o perspektywy techniczne dla Bitcoina, obecnie kupujący koncentrują się na powrocie do poziomu 92 800 USD, którego przełamanie utorowałoby drogę do 95 000 USD, a następnie do 97 300 USD. Ostateczny cel wzrostu stanowi poziom 100 300 USD. Jego przekroczenie potwierdzi siłę trendu wzrostowego. Jeśli Bitcoin spadnie, kupujący prawdopodobnie się uaktywnią w obszarze 90 300 USD. Spadek poniżej tego poziomu może szybko zepchnąć BTC w okolice 88 200 USD. Najdalszym celem pozostaje obszar 85 800 USD.
Jeśli chodzi o perspektywy techniczne dla Ethereum, konsolidacja powyżej poziomu 3283 USD otwiera drogę do 3474 USD. Najdalszym celem pozostaje maksimum w obszarze 3664 USD, którego przebicie będzie świadczyć o kształtowaniu się trendu wzrostowego. W przypadku spadku ceny Ethereum kupujący prawdopodobnie uaktywnią się w okolicach 3126 USD. Spadek poniżej tego poziomu może szybko zepchnąć ETH do 2994 USD. Najdalszym celem będzie obszar 2924 USD.
Na wykresie:
- Czerwone linie — poziomy wsparcia i oporu, które mogą działać jako strefy spowolnienia lub przyspieszenia ruchu ceny.
- Zielona linia — 50-dniowa średnia kroczącą.
- Niebieska linia —100-dniowa średnia kroczącą.
- Jasnozielona linia — 200-dniowa średnia kroczącą.
Przecięcie lub testowanie średnich kroczących zazwyczaj zatrzymuje ruch cenowy lub wyznacza nowy impuls.
