W 2025 roku strategie "Kupuj Amerykę" i "Sprzedawaj Amerykę" wzajemnie się przeplatały. W 2026 roku mogą zostać zastąpione hasłem "cokolwiek, tylko nie Ameryka." Spowolnienie wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych, trwająca niepewność związana z polityką Donalda Trumpa, malejące zaufanie do amerykańskich aktywów oraz wyzwania związane ze sztuczną inteligencją skłaniają inwestorów do uzupełniania swoich portfeli o to, czego wcześniej brakowało. Czy S&P 500 wytrzyma presję wypływu kapitału?
Dynamika stosunku indeksów giełdowych USA i świata
Rok 2025 ma być najlepszym rokiem dla globalnego rynku akcji od 2009 roku. Globalny indeks MSCI ex USA wzrósł o ponad 29%, znacząco przewyższając S&P 500, który zyskał tylko 17%. Indeksy rynków wschodzących zwiększyły się o 30%, podczas gdy chiński MSCI wzrósł o 29%, a indeks Hang Seng z Hongkongu o 28%. Cały świat okazał się silniejszy niż USA. Jednak dzięki postępom w dziedzinie sztucznej inteligencji i luzowaniu polityki monetarnej Fed, kapitał, który skierował się w stronę Europy i Azji, zdołał ponownie wpłynąć do Stanów Zjednoczonych.
Czy S&P 500 może zyskać wsparcie od tych czynników w 2026 roku? Wynik będzie zależał od tempa obniżek stóp procentowych funduszy federalnych oraz zdolności firm technologicznych do generowania odpowiednich zysków z ich znacznych inwestycji. Rynek kontraktów futures przewiduje dwie rundy luzowania polityki ze strony Fed. Jednak jeśli Donald Trump będzie mógł obsadzić FOMC "gołębiami", ta liczba może wzrosnąć.
Firmy technologiczne przechodzą od wyścigu w szkoleniu sztucznej inteligencji do promowania jej wśród mas. NVIDIA staje w obliczu poważnej konkurencji ze strony innych gigantów, w tym Alphabetu i Amazona. Nie jest zaskoczeniem, że NVIDIA dąży do zawarcia umowy o wartości 20 mld USD z firmą Groq, która rozwija chipy i oprogramowanie do wdrażania AI.
Potencjalne spowolnienie PKB USA, ekscentryczność Trumpa oraz malejące zainteresowanie technologią sztucznej inteligencji nie zniechęcają jednak ekspertów z Wall Street. Główne banki przewidują 9% wzrost S&P 500 w 2026 roku, a żaden z respondentów nie spodziewa się spadku szerokiego indeksu rynku.
Prognozy Wall Street dla S&P 500
Jeśli te prognozy się spełnią, amerykański rynek akcji będzie pod wpływem byków przez czwarty kolejny rok, co oznacza najdłuższy okres wzrostów od dwóch dekad. Od dołków z października 2022 roku S&P 500 wzrósł o 90%. Najwyższa prognoza wynosząca 8,000 pochodzi od Oppenheimera, podczas gdy najniższa jest od Stifel Nicolaus.
W związku z tym eksperci z Wall Street sądzą, że szeroki indeks rynku będzie w stanie przetrwać liczne przeciwności.
Z technicznego punktu widzenia dzienny wykres S&P 500 pokazał korektę rynku z luką spadkową. Typowo, wypełnienie luki w rynku byka stanowi podstawę do kupna. Dlatego powrót szerokiego indeksu rynku do poziomu 6,922 stwarzałby możliwość zwiększenia wcześniej otwartych pozycji długich.
