Wczoraj amerykańskie indeksy giełdowe zakończyły sesję na minusie: indeks S&P 500 spadł o 0,67%, Nasdaq 100 stracił 0,84%, a Dow Jones Industrial Average zwyżkował o 0,65%.
Światowe rynki akcji odnotowały czwarty dzień spadków z rzędu — najdłuższą serię od ponad dwóch miesięcy. Indeks MSCI All Country World stracił 0,2%, rynki azjatyckie odnotowały spadki o około 1%, a południowokoreański Kospi spadł o 1,5%. Kontrakty terminowe sugerują podobne słabe otwarcie sesji w Europie.
Głównym problemem pozostaje rynek obligacji. Rentowności 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły do poziomu 5,20% – ostatni raz taki pułap odnotowano podczas globalnego kryzysu finansowego w 2007 roku. Indeks długoterminowych obligacji skarbowych (o zapadalności powyżej 10 lat) od początku roku stracił 4,6%. Ropa Brent utrzymuje się w pobliżu 111 USD za baryłkę. Brak sygnałów deeskalacji w relacjach z Iranem wciąż podsyca oczekiwania inflacyjne.
Warto podkreślić zasadniczą różnicę między dwoma typami wzrostu rentowności: gdy rosną wskutek silnej gospodarki, są pozytywnym sygnałem wspierającym zyski korporacyjne, natomiast jeśli wynikają z obaw inflacyjnych, wywierają presję na cały rynek, zwłaszcza akcje wzrostowe o wysokich mnożnikach. Obecnie mamy do czynienia z tym drugim scenariuszem. Podczas spotkania grupy G7 w Paryżu przywódcy zobowiązali się do unikania nadmiernych bodźców fiskalnych w obliczu ryzyka inflacyjnego. NATO omawia możliwość eskortowania statków przez Cieśninę Ormuz, jeśli do początku lipca nie zostanie ona ponownie otwarta. Prezydent Trump ponownie zagroził wznowieniem ataków na Iran w najbliższych dniach, w związku z czym tło geopolityczne pozostaje napięte.
Wszystkie oczy zwrócone są dziś na raport finansowy Nvidii, który zostanie opublikowany wieczorem. Szacunki analityków wskazują na wzrost przychodów w minionym kwartale o około 80%, jednak inwestorów najbardziej interesować będą prognozy dotyczące produkcji oraz opinia zarządu na temat konkurencji. W otoczeniu rynkowym, w którym trwają już ponowne dyskusje o możliwości stóp procentowych, narracja związana ze sztuczną inteligencją wymaga nowego potwierdzenia. Rozczarowujące wyniki Nvidii mogłyby zadać kolejny cios sektorowi technologicznemu, natomiast silny odczyt mógłby stanowić katalizator, którego rynkowi brakowało w ciągu ostatnich czterech dni.
Jeśli chodzi o perspektywę techniczną S&P 500, bezpośrednim zadaniem kupujących na dziś jest przebicie najbliższego poziomu oporu 7381 USD. Wsparłoby to dalszy wzrost i utorowałoby drogę do ruchu w kierunku poziomu 7404 USD. Innym kluczowym celem dla byków będzie utrzymanie kontroli nad poziomem 7427 USD, co dodatkowo umocni ich pozycję. Jeśli jednak rynek ruszy w dół z powodu zmniejszonego apetytu na ryzyko, kupujący muszą się uaktywnić w okolicach poziomu 7355 USD, którego przełamanie zepchnie instrument handlowy do 7339 USD, a następnie do 7325 USD.
