We wtorek para XAU/USD wykazuje umiarkowane ożywienie, oscylując nieco poniżej poziomu 4150 USD. Jednak niekorzystne otoczenie fundamentalne utrzymuje cenę tego kruszcu w pobliżu poziomu 4100 USD.
Jastrzębie nastawienie Rezerwy Federalnej, wysokie rentowności obligacji skarbowych USA oraz ryzyko geopolityczne wspierają dolara, utrzymując go w pobliżu dwumiesięcznego maksimum. Czynniki te ograniczają potencjał wzrostu cen złota i skłaniają do ostrożności przy otwieraniu pozycji opartych na oczekiwaniach znacznego wzrostu jego wartości.
Na początku tego miesiąca amerykański bank centralny podniósł stopy procentowe o 25 punktów bazowych po raz pierwszy od ponad trzech lat, potwierdzając tym samym determinację w walce z utrzymującą się wysoką inflacją. Ponadto kilku kluczowych członków Federalnego Komitetu ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC) wspomniało o potencjalnej konieczności dalszych podwyżek stóp do końca 2026 roku. Według narzędzia FedWatch grupy CME inwestorzy szacują prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp przez Fed w październiku na 70%, uwzględniając ryzyko inflacyjne napędzane wzrostem cen energii w obliczu konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Członkini Rady Gubernatorów Fed, Lisa Cook, podkreśliła utrzymującą się presję inflacyjną związaną z rozwojem sztucznej inteligencji oraz ryzykiem geopolitycznym, podtrzymując tym samym jastrzębie stanowisko Rezerwy Federalnej. Jej wypowiedzi, ocenione przez narzędzie FXS Speechtracker na 7 punktów w dziesięciostopniowej skali (powyżej poziomu bazowego wynoszącego 6,9), wskazują na utrzymującą się presję inflacyjną w nadchodzących miesiącach. Zauważyła ona, że przyszłe zmiany stóp będą zależeć od danych o inflacji i sytuacji na rynku pracy, podkreślając jednocześnie, że wzrost produktywności dzięki sztucznej inteligencji może pomóc w hamowaniu inflacji, jednak nie na tyle szybko, by zniwelować obecne ryzyka inflacyjne. Wskaźnik nastrojów Fed (FXS Fed Sentiment Index) spadł o 0,63 punktu, do poziomu 146,89, co sygnalizuje umiarkowane złagodzenie jastrzębiego nastawienia. Niemniej jednak stanowisko Fed pozostaje wyraźnie jastrzębie. Oznacza to, że wszelkie przyszłe podwyżki stóp procentowych lub utrzymanie ich na wysokim poziomie nadal będą wspierać dolara amerykańskiego, nawet pomimo pewnego ochłodzenia oczekiwań rynkowych.
Tymczasem prezydent USA, Donald Trump, odrzucił irańską propozycję pokojową dotyczącą rozwiązania konfliktu zbrojnego i ponownego otwarcia cieśniny Ormuz pod warunkiem spełnienia żądań Teheranu. Trump zaprzeczył również doniesieniom, jakoby oferował Iranowi złagodzenie sankcji i odmrożenie aktywów w zamian za ustępstwa nuklearne. Utrzymujące się napięcia geopolityczne podtrzymują wysokie ceny ropy naftowej, potęgując obawy o inflację i windując rentowność amerykańskich obligacji skarbowych do poziomów nienotowanych od lat.
W szczególności rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do najwyższego poziomu od połowy maja 2004 roku, rentowność obligacji 10-letnich osiągnęła najwyższy poziom od połowy czerwca 2007 roku, a rentowność obligacji 2-letnich wzrosła do najwyższego poziomu od maja 2024 roku. Dynamika ta wzmacnia pozycję inwestorów oczekujących wzrostu dolara i uzasadnia oczekiwania co do dalszych zakupów, dopóki nie pojawi się potwierdzenie, że ceny złota osiągnęły dno.
Uczestnikom rynku zaleca się wstrzymanie z otwieraniem znaczących pozycji kierunkowych na parze XAU/USD do czasu publikacji ważnych danych makroekonomicznych z USA w bieżącym tygodniu.
W środę opublikowany zostanie wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) – kluczowy miernik inflacji monitorowany przez Rezerwę Federalną – oraz ostateczne dane o PKB za drugi kwartał. W czwartek poznamy wskaźnik ISM dla sektora przemysłowego (PMI), jednak uwaga rynku skupi się przede wszystkim na piątkowym raporcie z amerykańskiego rynku pracy (Nonfarm Payrolls). Na sytuację rynkową wpłyną również wystąpienia kluczowych członków FOMC. Czynniki te przełożą się na popyt na dolara amerykańskiego i mogą nadać istotny impuls cenom złota.
Z technicznego punktu widzenia para XAU/USD utrzymuje tendencję spadkową po niedawnym przełamaniu 200-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA). Wartości oscylatorów są ujemne, co potwierdza przewagę niedźwiedzi na rynku. Poziom 4100 USD stanowi wsparcie. Najbliższy opór znajduje się w przedziale 4170–4200. Jednak kluczowe poziomy oporu, których pokonanie mogłoby osłabić presję niedźwiedzi, wyznaczają istotne średnie kroczące, w tym 200-dniowa średnia EMA. Oscylatory są w strefie ujemnej, co potwierdza przewagę niedźwiedzi na rynku.
Poniższa tabela przedstawia procentową zmianę kursu dolara amerykańskiego względem głównych walut w ciągu ostatnich 7 dni. Największy wzrost dolar amerykański odnotował w relacji do dolara australijskiego.
