Bitcoin oscyluje w rejonie 85 600 USD, ale najbardziej interesujące wydarzenia dzieją się teraz nie na wykresie cenowym, lecz w danych dotyczących górników. Wskaźnik Puell Multiple ustabilizował się powyżej 1 i, według CryptoQuant, osiągnął 11‑miesięczne maksimum — około 1,07 w dniach 4–5 października. To wskazuje, że Bitcoin wychodzi ze strefy akumulacji.
Wskaźnik porównuje dzienne przychody górników w dolarach z 365‑dniową średnią ruchomą. Wartość poniżej 1 oznacza, że przychody są niższe od rocznej średniej — takie okresy historycznie często korelowały z akumulacją BTC. Powrót powyżej 1 sygnalizuje odbudowę przychodów. Przypomnijmy, że na początku 2026 r. wskaźnik otworzył się w okolicach 0,86 i długo spadał; 22 września dotknął 1,08, po czym cofnął się do 1,05 pod koniec miesiąca. To więc nie jest nagły skok, lecz konsolidacja powyżej 1 — i to właśnie tę konsolidację uważam za sygnał.
Cel na poziomie 2 wydaje się osiągalny, ponieważ wskaźnik wciąż jest daleki od stref przegrzania: historycznie wartości powyżej 4 pokrywały się ze szczytami cykli w 2013, 2017 i 2021. W tej sytuacji zyskują górnicy – ich przychody wzrosły powyżej średniej rocznej, co eliminuje presję na wymuszoną sprzedaż. Krótkie pozycje są likwidowane na skutek presji rynkowej.
Warto jednak zaznaczyć, że wskaźnik Puell Multiple jest pochodną ceny, dlatego traktuję go raczej jako potwierdzenie ożywienia niż jako sygnał wyprzedzający. Jest to jednak istotne potwierdzenie: zbiega się ono w czasie z ponownym napływem kapitału do funduszy ETF typu spot oraz z zakupami dokonywanymi podczas korekt. Kluczowe znaczenie zachowuje zachowanie ceny: od 21 września Bitcoin czterokrotnie próbował przełamać poziom 87 000 USD, a poziom otwarcia roku na wysokości 87 570 USD pozostaje niepokonany. Ostatnio odnotowano również powrót do odpływów kapitału z funduszy, a we wtorek rynek oczekuje na publikację protokołu z wrześniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej.
Mój bazowy scenariusz pozostaje wzrostowy. Dopóki Bitcoin utrzymuje się powyżej 85 000 USD, spodziewam się ruchu w kierunku 86 200 USD, a następnie w stronę poziomu 87 000 USD; zamknięcie notowań powyżej 87 570 USD otworzyłoby drogę do poziomu 90 000 USD. Spadek poniżej 85 000 USD sprowadziłby cenę do 84 300 USD i opóźnił realizację tego scenariusza.
W przypadku Bitcoina cena porusza się w wąskim przedziale między wsparciem na poziomie 85 000 a oporem na poziomie 85 500, z zewnętrznymi granicami na 84 300 i 86 200, a strategia opiera się na dwóch lustrzanych scenariuszach, uwzględniających zarówno wybicia, jak i odrzucenia poziomów. Przewidziano dwa warianty zajęcia pozycji kupna. Pierwszy to potwierdzone wybicie powyżej 85 500 – kupno z celem na 86 200; w tym punkcie realizuję zysk i rozważam otwarcie pozycji krótkiej przy korekcie, pod warunkiem że cena znajduje się powyżej 50-dniowej średniej ruchomej, a wskaźnik Awesome Oscillator jest powyżej zera. Drugi wariant to reakcja na odrzucenie poziomu 85 000, jeśli próba wybicia dołem okaże się nieudana, a ruch ten będzie fałszywy – kupno z zamiarem powrotu najpierw do 85 500, a następnie do 86 200.
Strategia dla pozycji krótkich jest symetryczna. W przypadku potwierdzonego przełamania wsparcia na poziomie 85 000, rozważam sprzedaż z celem na 84 300, o ile średnia ruchoma znajduje się powyżej ceny, a wskaźnik Awesome Oscillator wskazuje wartości poniżej zera. Jeśli natomiast wybicie powyżej 85 500 okaże się nieskuteczne i cena powróci poniżej tego poziomu, otwieram pozycję krótką przy oporze, celując w powrót do 85 000, a następnie do 84 300.
W przypadku Etheru logika działania w pełni odzwierciedla schemat Bitcoina, przy uwzględnieniu specyficznej dla tej kryptowaluty skali cenowej: wewnętrzny zakres wyznaczają poziom wsparcia 2689 i oporu 2701, natomiast granice zewnętrzne to 2670 i 2716. Należy otwierać pozycję długą po potwierdzonym wybiciu powyżej 2701, celując w poziom 2716 – tam realizuje się zysk i można rozważyć otwarcie pozycji krótkiej w przypadku korekty; obowiązują przy tym te same warunki: cena musi znajdować się powyżej 50-dniowej średniej ruchomej, a wskaźnik Awesome powyżej zera. Kupno jest również wskazane w przypadku odrzucenia ceny na poziomie 2689, jeśli próba wybicia dołem zakończy się niepowodzeniem, z początkowym celem na 2701, a następnie na 2716.
Jeśli chodzi o pozycje sprzedaży, potwierdzone przełamanie poziomu 2689 otwiera drogę do sprzedaży z celem na 2670, pod warunkiem że średnia ruchoma znajduje się powyżej ceny, a wskaźnik Awesome poniżej zera. Odrzucenie ceny na poziomie 2701, w przypadku nieudanego wybicia górą, daje sygnał do sprzedaży i powrotu do poziomu 2689, a następnie 2670. Oba wskaźniki służą do filtrowania fałszywych ruchów, a nie jako samodzielne przesłanki do przedwczesnego wejścia na rynek; transakcje są zawierane dopiero po potwierdzeniu przez cenę wskazanych poziomów.
