Cena złota dziś ponownie gwałtownie spadła i oscyluje wokół poziomu 3910 USD za uncję. W poniedziałek metal ten zyskał 1,9%, notując najlepszy wynik od dwóch miesięcy. Srebro kosztuje 50,23 USD, co oznacza spadek o 0,8% po wczorajszym wzroście o ponad 3%.
Bezpośrednim impulsem był spadek cen ropy o ponad 7%. Prezydent Iranu poinformował, że najwyższy przywódca kraju przyznał rządowi szersze uprawnienia w negocjacjach, a Donald Trump zasugerował, że poczyniono pewne postępy. Złagodziło to obawy przed przyspieszeniem inflacji, a wraz z nimi – oczekiwania dotyczące kolejnych podwyżek stóp procentowych, które wcześniej wywierały presję na kruszec (nieprzynoszący odsetek). Tania ropa działa zatem dziś na korzyść złota.
Warto zwrócić uwagę na skalę wcześniejszych spadków. W październiku złoto straciło 6,8%, a pod koniec miesiąca jego cena spadła poniżej poziomu 4000 USD, osiągając najniższy wynik od roku. Jeszcze 30 października spadek w ujęciu miesięcznym szacowano na około 4%, jednak ostateczny rezultat okazał się znacznie gorszy. Presję sprzedażową, wynikającą z obaw o inflację i decyzje Fed w sprawie stóp procentowych, spotęgowała wyprzedaż na giełdach – niektórzy inwestorzy likwidowali swoje pozycje w złocie, aby pokryć straty poniesione w sektorze AI.
Ta podatność na spadki nadal istnieje. We wtorek azjatyckie spółki technologiczne zmierzają w stronę kolejnych strat, co stanowi pokłosie wyprzedaży akcji amerykańskich producentów chipów. Przypomnijmy, że 28 października Fed utrzymał stopy procentowe na poziomie 3,75–4,00% (decyzja zapadła stosunkiem głosów 10 do 2), a prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu wyceniano wówczas na około 85%. Dopóki takie oczekiwania utrzymują się na rynku, każde odbicie cen złota napotyka barierę w postaci rentowności obligacji.
Dziś odbywają się w USA wybory śródokresowe. Wielu uczestników rynku uważa, że dla złota kwestie fiskalne mają większe znaczenie niż to, która partia odniesie zwycięstwo. Metal jest wrażliwy na interwencje Departamentu Skarbu na rynku obligacji, poleganie rządu na krótkoterminowym zadłużeniu oraz zdolność Fed do utrzymywania krótkoterminowych stóp procentowych na określonym poziomie. Wynik wyborów wpłynie na te scenariusze, a tym samym pośrednio przełoży się na cenę złota.
Wszystko to sugeruje, że obecne odbicie cen złota wynika raczej z doniesień dotyczących Iranu niż ze zmiany trendu. Uważam, że jeśli negocjacje ponownie utkną w martwym punkcie, a ceny ropy wzrosną, metal znów znajdzie się pod presją. W związku z tym spodziewam się, że w najbliższych dniach cena złota pozostanie poniżej poziomu 4000 USD.
Perspektywa techniczna: aby myśleć o osiągnięciu poziomu 4001 USD, kupujący muszą odzyskać kontrolę przy najbliższym oporze na poziomie 3954 USD; powyżej tej wartości dalsze wzrosty będą już trudne do osiągnięcia. Kolejnym celem byłby poziom 4062 USD. Z kolei niedźwiedzie będą próbowały przejąć kontrolę w okolicach 3906 USD. Zdecydowane przełamanie poniżej tego zakresu byłoby dotkliwym ciosem dla byków i skierowałoby kurs złota w stronę 3949 USD, z możliwością dalszego spadku do 3802 USD.
