Wczoraj kurs euro spadł w obliczu gwałtownego wzrostu popytu na dolara amerykańskiego i obecnie oscyluje wokół poziomu 1,1197. Jeszcze wczoraj rano para walutowa notowana była w okolicach 1,1270, jednak od tego czasu spadła poniżej minimów odnotowanych w ostatnich dniach.
Przyczyną jest fakt, że dane gospodarcze z USA okazały się lepsze od oczekiwań, podczas gdy dane z Europy rozczarowały. Liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (osób ubiegających się o świadczenie po raz pierwszy) wyniosła 189 000, wobec prognozowanych 197 000 – im niższy jest ten wskaźnik, tym silniejszy rynek pracy. Z kolei wydajność pracy, określająca wielkość produkcji przypadającą na jedną godzinę pracy, wzrosła w III kwartale o 3,6%, przy prognozie na poziomie 2,8%.
W Europie sytuacja wyglądała odwrotnie. Zamówienia w niemieckim przemyśle wzrosły o 4,4%, co jest wynikiem słabszym od oczekiwanych 4,8%, a produkcja przemysłowa we Francji spadła o 0,5%, wbrew prognozom analityków przewidującym wzrost. Rynek zareagował, faworyzując dolara.
Dodatkowym impulsem dla dolara były wypowiedzi Beth Hammack z amerykańskiego banku centralnego (Rezerwy Federalnej). Stwierdziła ona, że polityka pieniężna musi stać się bardziej restrykcyjna, aby sprowadzić inflację z powrotem do poziomu 2%, dodając, że opowiada się za częstszymi, lecz mniejszymi korektami stóp procentowych. Nie jest to nowa informacja – podobne komentarze z 12 października już wcześniej sprowadziły kurs euro do miesięcznych minimów, a 28 października Hammack głosowała za podwyżką stóp procentowych. Choć jej stanowisko pozostaje niezmienne, reakcja rynku jest wymowna: inwestorzy ponownie poważnie uwzględniają grudniową podwyżkę stóp przez Fed, co stanowi wsparcie dla amerykańskiej waluty.
Euro ma niewiele argumentów, by przeciwstawić się tej presji. Gospodarka europejska wyhamowuje, podczas gdy inflacja utrzymuje się na wysokim poziomie, w okolicach 4,0%. Europejski Bank Centralny (EBC) wciąż sygnalizuje, że ostatnia podwyżka stóp nastąpi w grudniu, podnosząc główną stopę do 2,75%, jednak nie pojawiły się żadne nowe, "jastrzębie" sygnały, które mogłyby pomóc zrównoważyć siłę dolara.
Dziś euro czeka kolejna porcja danych gospodarczych z Europy, które jednak dają kupującym niewiele powodów do optymizmu. Prognozuje się, że niemiecka produkcja przemysłowa we wrześniu spadnie o 0,2% po silnym wzroście o 2,0% w sierpniu. To oczekiwane pogorszenie wyników unaoczni słabość sektora przemysłowego. Przewiduje się również niewielki spadek sprzedaży detalicznej w strefie euro, przy jednoczesnym wyhamowaniu jej rocznego tempa wzrostu. Wskazuje to na osłabienie wydatków konsumpcyjnych, jako że coraz większe kwoty przeznaczane są na kosztowną energię.
Impuls
Cena znajduje się obecnie poniżej obu kluczowych poziomów. Przełamanie poziomu 1,1211 – zaledwie 14 punktów powyżej obecnej ceny – otworzyłoby drogę do wzrostów, natomiast przełamanie poziomu 1,1177, znajdującego się 20 punktów poniżej, wskazywałoby na możliwość spadków.
Poziom 1,1211 ma kluczowe znaczenie dla ruchu wzrostowego. Jeśli euro zdoła wyraźnie ustabilizować się powyżej tej wartości, kolejnymi celami będą poziomy 1,1244 oraz 1,1272. Taki scenariusz jest możliwy w przypadku rozczarowujących danych gospodarczych z USA, jednak przed ich publikacją brak jest wystarczających przesłanek, by zakładać taki rozwój sytuacji.
W kontekście spadków uwaga skupia się na poziomie 1,1177. Przełamanie tego wsparcia otworzyłoby drogę w stronę poziomów 1,1138 oraz 1,1108. Jest to obecnie scenariusz bazowy: dane gospodarcze z Europy pozostają słabe, Rezerwa Federalna wspiera dolara, a euro nie posiada żadnego nowego impulsu, który mógłby doprowadzić do jego aprecjacji.
Powrót do średniej
Górny poziom odniesienia wynosi 1,1218, natomiast dolny – 1,1180. Górny poziom znajduje się zaledwie 7 punktów powyżej poziomu wybicia, który wynosi 1,1211; oznacza to, że w przypadku wybicia w górę cena może szybko do niego dotrzeć. Jeśli kurs osiągnie 1,1218, a następnie zacznie spadać, będzie to sygnał odwrócenia trendu, a nie kontynuacji ruchu wzrostowego.
Dolny poziom, 1,1180, znajduje się tylko 3 punkty powyżej wartości 1,1177. Ze względu na tak niewielką odległość między nimi, na podstawie samego pierwszego testu nie da się odróżnić prawdziwego wybicia od fałszywego. Tak gwałtowne ruchy cenowe często zdarzają się po publikacji danych z rynku pracy. Dlatego warto poczekać, aż początkowa reakcja rynku wygaśnie i obserwować dalsze zachowanie ceny.
