Wspólna waluta europejska stara się wznieść i utrzymać na szczycie. Czasami pokazuje swoją siłę, ale niekiedy brakuje jej impetu. Niemniej analitycy banku UBS oczekują, że euro umocni się wobec dolara i do 2026 roku osiągnie szczyt w okolicach 1,2500.
W najnowszym przeglądzie rynku walutowego eksperci UBS zauważyli, że wojna handlowa USA z resztą świata, rozpoczęta w tym roku, "może stracić na znaczeniu do połowy 2026 roku". Może się tak stać, jeśli polityka wewnętrzna i dynamika wyborów śródokresowych ułożą się korzystnie dla gospodarki USA i dolara.
Jednocześnie oczekuje się, że władze UE zwiększą wsparcie fiskalne. Taki scenariusz byłby pozytywny dla gospodarki europejskiej, ponieważ pomógłby zmniejszyć dystans wobec Stanów Zjednoczonych.
Jeśli chodzi o politykę pieniężną, UBS spodziewa się, że Rezerwa Federalna wznowi obniżki stóp we wrześniu 2025 roku. Regulator może obniżyć stopę funduszy federalnych do 3% do kwietnia 2026 roku. "Cykl łagodzenia zbliża się do końca, a perspektywy polityki pieniężnej… staną się bardziej neutralne do połowy 2026 roku" — dodają analitycy.
Tymczasem większość pozostałych banków centralnych zamierza również utrzymywać stopy procentowe na poziomach neutralnych, aby ograniczyć rozbieżności w polityce.
Według prognoz UBS para EUR/USD zbliży się do swojej wartości godziwej w rejonie 1,2500 w 2026 roku. Jednak, jak podkreślają analitycy, para raczej nie wzrośnie powyżej tego poziomu. W II i III kwartale 2026 roku EUR/USD może utrzymywać się w rejonie 1,2300 — dodają eksperci.
Euro będzie dodatkowo wspierane przez przyjęcie pakietu fiskalnego w Niemczech oraz zwiększone wydatki obronne w krajach UE. UBS ostrzega jednak przed utrzymującym się ryzykiem, w tym niepewnością w polityce handlowej, kosztami energii oraz deficytem fiskalnym USA. To ostatnie, jak zaznaczyli eksperci, jest "największym wyzwaniem dla osiągnięcia bardziej stabilnych kursów wymiany w drugiej połowie 2026 roku."
