Złoto odnotowało najsilniejszy roczny wzrost od 1979 roku, znacznie przewyższając amerykański rynek akcji w warunkach niestabilności geopolitycznej, spadających stóp procentowych i osłabiającego się dolara.
Kontrakty futures na złoto notowane w Nowym Jorku zyskały w 2025 roku prawie 71% — to najlepszy wynik od 46 lat. Ostatni równie silny rajd miał miejsce za prezydentury Jimmy’ego Cartera, w czasie kryzysu energetycznego, wysokiej inflacji i nasilonych napięć na Bliskim Wschodzie.
W 2025 roku globalna niepewność ponownie się nasiliła. Cła przebudowujące handel międzynarodowy, trwający konflikt między Rosją a Ukrainą, przerywane napięcia między Izraelem a Iranem oraz operacje USA związane z zatrzymywaniem tankowców u wybrzeży Wenezueli stworzyły trudne tło. W takim otoczeniu inwestorzy tradycyjnie uciekają do aktywów bezpiecznej przystani, a w szczególności do złota.
Złoto postrzegane jest jako narzędzie przechowywania wartości w czasie kryzysów, skoków inflacji i dewaluacji walut. Według Joe Cavatoniego, starszego stratega rynkowego w World Gold Council, niepewność pozostaje cechą charakterystyczną gospodarki światowej, co zwiększa atrakcyjność złota jako elementu dywersyfikacji i źródła stabilności.
Dla części inwestorów wadą złota jest brak stałego dochodu, typowego dla obligacji. Jednak w środowisku obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną rentowności obligacji zwykle spadają, co dodatkowo podnosi względną atrakcyjność złota.
W ubiegłym tygodniu metal osiągnął historyczny kamień milowy — po raz pierwszy w 2025 roku cena przekroczyła 4500 USD za uncję. Analitycy JPMorgan oczekują z kolei, że złoto przekroczy 5000 USD za uncję w 2026 roku.
Wzrost o 71% znacznie przewyższył wyniki indeksu S&P 500, który zyskał jedynie 18%. Dla porównania: w 2024 r. kontrakty futures na złoto zyskały 27%, podczas gdy S&P 500 wzrósł o 24%.
Oczekiwania dalszego luzowania polityki monetarnej przez Rezerwę Federalną nadal wspierają ceny złota. Dodatkowo słabość dolara sprawia, że złoto staje się bardziej dostępne dla międzynarodowych inwestorów.
Wysokie ceny sprzyjają nie tylko firmom jubilerskim i właścicielom złotych ozdób, lecz także dużym nabywcom. Wzrost popytu napędzany jest nie tylko przez indywidualnych inwestorów kupujących sztabki, lecz także przez państwa, które zwiększają swoje znaczące zakupy złota.
