Najdokładniejszy prognostyk Bloomberga dla pary USD/JPY przewiduje spadek japońskiej waluty do 170 jenów za USD. Vikram Murarka, założyciel Kshitij Consultancy Services, przypisuje swój sukces prostej strategii: całkowicie ignoruje szum medialny i werbalne interwencje urzędników, polegając wyłącznie na analizie technicznej.
W ostatnim kwartale Murarka był jednym z niewielu strategów, którzy prawidłowo przewidzieli spadek jena poniżej poziomu 160 jenów. Według niego, zamiast skupiać się na nagłówkach z japońskiego Ministerstwa Finansów, inwestorzy powinni nanosić dane na wykresy cenowe. Murarka koncentruje się na relacji indeksów Nikkei 225 i Dow Jones, różnicy krótkoterminowych stóp procentowych oraz kursie juana do jena. Zauważa, że od 2024 roku dynamika między Nikkei a Dow Jones najlepiej wyjaśnia zachowanie pary walutowej, spychając tradycyjne różnice w rentownościach na dalszy plan.
Obecnie japońska waluta utrzymuje się na najniższym poziomie od 40 lat, wynoszącym około 165 jenów za USD. Rynek jest pod presją ogromnej różnicy stóp procentowych i szeroko zakrojonych planów wydatków premier Sanae Takaichi. Nawet rekordowe interwencje nie zdołały ustabilizować jena. Od końca kwietnia do końca maja władze wydały 11,73 biliona jenów (około 72,3 mld USD) na wsparcie waluty krajowej, jednak słabość jena nadal się utrzymuje.
Murarka jest przekonany, że transakcje carry trade będą nadal ciążyć na jenie. Najbardziej optymistyczny scenariusz dla Tokio, według jego obliczeń, zakłada jedynie krótkoterminowe odbicie do 154 jenów za USD. Zdolność Ministerstwa Finansów do wpływania na rynek znacznie się zmniejszyła, co sprawia, że cel 170 jenów za USD wydaje się całkiem realny w tym roku.
Minister finansów Satsuki Katayama nadal grozi spekulantom „odpowiednimi działaniami” i wzywa fundusze emerytalne do aktywnego skupowania krajowych aktywów. Inwestorzy wątpią jednak, że waluta odnotuje stabilny wzrost bez konkretnych działań Banku Japonii. Chociaż regulator podniósł stopy procentowe w zeszłym miesiącu, rynek przewiduje jedynie jedną, niewielką podwyżkę o ćwierć punktu procentowego do końca roku. Jak podsumowuje Murarka, Bank Japonii prawdopodobnie będzie ostatnim dużym bankiem centralnym, który podejmie agresywne działania zacieśniające.
