Dolar amerykański szykuje się do długotrwałych wzrostów. Analitycy Standard Chartered twierdzą, że głównym czynnikiem napędzającym siłę tej waluty było nagłe zademonstrowanie pryncypialnej postawy przez Rezerwę Federalną. Szef Fed, Kevin Warsh, podniósł stopę funduszy federalnych o 25 punktów bazowych, otwarcie ignorując uporczywe wezwania Donalda Trumpa do obniżenia kosztów finansowania, co stworzyło warunki sprzyjające ożywieniu gospodarczemu.
Rynek walutowy natychmiast zareagował na powrót regulatora do niezależności: w ciągu tygodnia indeks dolara zyskał ponad 1%. Jastrzębia retoryka Warsha zmusiła inwestorów do rewizji prognoz. Według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp na październikowym posiedzeniu wzrosło z 42% do 57%.
Strategowie Standard Chartered pod kierownictwem Steve’a Englandera zauważają, że Rezerwa Federalna usunęła główną barierę dla inwestorów – obawę, że regulator ulegnie presji administracji prezydenckiej. Częściowo wyeliminowało to premię za ryzyko, która ciążyła na dolarze po sierpniowych interwencjach sekretarza skarbu, Scotta Bessenta, mających na celu ratowanie rynku obligacji.
Bank podkreśla, że inwestorzy przestali postrzegać wyższe rentowności wynikające z deficytu budżetowego jako czynnik negatywny dla dolara. Kluczowym warunkiem jest utrzymanie inflacji pod kontrolą przez Fed. Sygnalizując wiarę w odporność amerykańskiej gospodarki, Kevin Warsh przekształcił premię terminową w realną rentowność. Jak podsumowują analitycy, jednym ruchem regulator zniwelował główny powód do sprzedaży dolara i stworzył idealne warunki do jego zakupu.
