FX.co ★ Pięć powodów spadku euro w 2020 roku

Znaczące różnice w gospodarce USA i gospodarce strefy euro

Według oceny analityków główną przyczyną spadku „europejczyka”, zwłaszcza pary EUR/USD, była różnica między gospodarką europejską i amerykańską. Różnica między nimi wciąż się powiększa. W ciągu ostatnich dwóch lat eksperci odnotowali stałe pogorszenie prognozy wzrostu gospodarki europejskiej w porównaniu z prognozą wzrostu USA. W przypadku gospodarki amerykańskiej przewiduje się wzrost do 1,8%, a w gospodarce strefy euro - nie więcej niż 1%. W rezultacie euro traci dosyć dużo w stosunku do dolara.

Różnice w strategiach dotyczących kluczowej stopy

Kolejną ważną różnicą między gospodarką amerykańską a europejską eksperci rozważają różne podejścia do podnoszenia lub obniżania kluczowej stopy. Opinie EBC i Fed na ten temat najczęściej się nie pokrywają. Europejski organ regulacyjny uważa niskie stopy za uzasadnione, co sugeruje możliwy wzrost stymulowania gospodarki, a Rezerwa Federalna przestrzega stabilnej polityki pieniężnej.

Euro staje się walutą finansowania

Pod koniec 2019 r. europejska waluta zyskała nowy status, stając się walutą finansowania. Trend ten utrzymał się w 2020 r. Przypomnijmy, że waluty finansowania są uważane za takie fundusze, które podlegają wymianie podczas wdrażania strategii carry trade. Z reguły waluta finansowania ma niskie oprocentowanie. Uczestnicy rynku ją pożyczają i zajmują krótką pozycję w walucie o wyższym oprocentowaniu. Niskie stopy sprawiają, że euro jest atrakcyjną walutą finansowania, ale jednocześnie ją osłabiają.

Gwałtowny spadek produkcji przemysłowej w strefie euro

Przede wszystkim „europejczyka” osłabiają rozczarowujące dane makroekonomiczne dotyczące produkcji przemysłowej w strefie euro. Przypomnijmy, że gospodarka europejska opiera się na produkcji przemysłowej i dlatego jest bardziej podatna na wszelkie zagrożenia. Obecnie liderem wśród zagrożeń jest epidemia koronawirusa z Chin, która może spowolnić globalną gospodarkę. Spadek produkcji przemysłowej w strefie euro wyniósł imponujące 2,1%, choć oczekiwano spadku w granicach 1,6%.

Umacnianie dolara jako aktywów bezpiecznych

Spadek europejskiej waluty następuje na tle umacniającej się pozycji dolara. Przeważnie dolar umacnia się ze względu na słabnącego rywala, a jednocześnie napędzany jest przez potężną amerykańską gospodarkę. Innym czynnikiem napędzającym wzrost USD i spadek EUR była epidemia chińskiego koronawirusa. Na tle obaw o dalsze rozprzestrzenianie się inwestorzy przeszli na dolara. Przypomnijmy, że na początku 2020 r. dolar umocnił swoją pozycję wśród aktywów bezpiecznych, a euro przegrało tę walkę.