Ao analisarmos o gráfico semanal do GBP/USD, podemos observar que, desde o início de março até o final de abril, o par demonstrou uma tendência de alta acentuada, subindo de 1,1800 para uma alta de vários meses em 1,2680. O resultado é impressionante: o preço aumentou quase 900 pontos em apenas dois meses, não apenas devido à fraqueza do dólar americano. A moeda britânica também contribuiu, principalmente devido à postura hawkish (mais inclinada a aumentar as taxas de juros) do Banco da Inglaterra. No entanto, nas últimas três semanas, o par tem mostrado uma dinâmica de baixa. E mais uma vez, o regulador inglês desempenhou um papel significativo nisso.
Ao elevar a taxa de juros em 25 pontos base em sua última reunião, o Banco da Inglaterra deixou claro que o próximo aumento está em questão. O regulador deu a entender que outra rodada de aperto da política monetária ocorreria apenas em caso de crescimento adicional dos indicadores de inflação. O banco central também enfatizou sua atenção aos efeitos colaterais do aperto da política monetária.
É importante destacar que dados-chave do mercado de trabalho foram publicados no Reino Unido na semana passada. O lançamento decepcionou os compradores do GBP/USD: quase todos os componentes do relatório estavam na "zona vermelha". Em particular, a taxa de desemprego no país subiu para 3,9%, contra uma previsão de crescimento de 3,8%. Esse é o pior resultado desde fevereiro de 2022. O número de solicitações de benefícios por desemprego aumentou quase 47.000 em abril, com uma previsão de aumento de 30.000. Esse resultado é o pior desde fevereiro de 2021.
Dados anteriormente publicados sobre o crescimento econômico do Reino Unido também ficaram na "zona vermelha". O PIB do país aumentou apenas 0,2% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre, seguindo um crescimento de 0,6% no quarto trimestre do ano passado.
Ao mesmo tempo, o recente relatório sobre a inflação britânica surpreendeu com sua tendência "positiva": o índice geral de preços ao consumidor subiu para 10,1% em relação ao ano anterior, enquanto a maioria dos especialistas previa uma queda para 9,8%. O índice principal permaneceu no nível de fevereiro (6,2%) em março, enquanto a maioria dos analistas previa uma queda para 6,0%.
Considerando essa disposição, o Banco da Inglaterra hipoteticamente "pode se permitir" adotar uma postura mais rígida. No entanto, pelo discurso de hoje do presidente do regulador inglês, a liderança do banco central está pronta para uma pausa.
Hoje, Andrew Bailey respondeu a perguntas de membros do Comitê do Tesouro do Parlamento do Reino Unido sobre o relatório de maio do Banco da Inglaterra sobre política monetária. A mensagem principal de seu discurso pode ser resumida em uma frase: será necessário um novo aperto da política monetária se houver sinais de pressões de preços mais sustentáveis. Além disso, de acordo com Bailey, a inflação já passou por um ponto de inflexão ("a inflação virou a esquina", literalmente).
Em outras palavras, o destino da taxa de juros depende da dinâmica do crescimento da inflação. É por isso que o dia de amanhã pode desempenhar um papel fundamental para o par GBP/USD. A razão é que, em 24 de maio, serão publicados dados importantes sobre o crescimento da inflação no Reino Unido em abril. Essa divulgação é importante por si só, mas, nesse caso, é difícil subestimar seu significado no contexto de novas perspectivas de aperto da política monetária.
De acordo com previsões preliminares, a expectativa é que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) diminua acentuadamente em abril para 8,2% ao ano (em relação ao valor de março de 10,1%). O IPC core, que exclui os preços de energia e alimentos, deve demonstrar uma tendência mínima, mas ainda de queda, diminuindo para 6,1% (em relação ao valor atual de 6,2%). O Índice de Preços ao Varejo (IPV) deve diminuir para 11,1% (em relação ao valor de março de 13,5%). Além disso, os especialistas preveem uma queda acentuada no Índice de Preços ao Produtor (IPP) - de 7,6% para 3,8%.
Se os indicadores mencionados acima pelo menos atenderem às previsões (sem mencionar estarem na "zona vermelha"), a libra esterlina estará sob pressão significativa. Nesse caso, os vendedores do GBP/USD podem não apenas testar novamente o nível de suporte em 1,2360 (onde a linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico diário coincide com o limite superior da nuvem de Kumo), mas também cair em direção à base da figura dos 23.
Uma divulgação com viés negativo reduzirá muito a probabilidade de um aumento da taxa de juros na reunião de junho, e esse fato exercerá pressão de fundo sobre o par GBP/USD.
